香港国际银团贷款运作经验及对境内商业银行的启示

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1、香港国际银团贷款运作经验及对境内商业银行的启示日期：2010-4-28:56:17　　随着我国经济国际化程度的不断提高和我国金融业的不断开放，境内商业银行参与境内外银团贷款项目逐渐增多，但是境内商业银行普遍存在银团贷款审议程序效率不高、专业人才缺乏等问题，从结果上看，境内银行参与国际银团贷款多数是作为参加行。本文通过对香港各主要银行银团贷款业务的分析，提出境内银行应从优化内部流程、完善授权、加强内部协调和沟通、培养人才等方面不断改进和完善，提高市场竞争力。　　一、香港银行银团贷款业务操作要点.　　（一）评审内容及指标

2、.　　总体来看，香港银行普遍把银团贷款作为一种主要的贷款形式，广泛应用于公司融资、项目融资、搭桥贷款、杠杆融资（如管理层收购）等领域，其项目评审的方法标准和非银团贷款区别不大，只是在牵头行的评审报告中，增加对银团分销方案分析的内容。以牵头行编写的项目融资银团贷款评审报告为例，主要包括借款人信用评审、项目风险评估、分销策略三部分。其中：项目评审主要考虑政治风险、资金风险、行业风险、市场风险、汇率风险、经营风险、项目财务测算、担保结构等。财务测算模型以现金流预测为主，通过计算项目年度息税折旧摊销前利润（EBDITA）对当

3、年本息的覆盖程度（即偿债覆盖率）、流动性比率、项目全部负债对项目估值比率以及项目收益作为再投资的比例控制等。此外，要求借款人作出一系列限制性承诺，如分红限制、其它负债限制、投资和不抵押保证以及借款人重组、资产出售等方面的要求等。　　（二）定价方法.　　银团贷款的定价由客户部门与银团贷款管理部门共同完成，客户部门主要考虑回报率的因素，而银团贷款管理部门主要是根据市场情况进行定价决策。　　在作为牵头行的情况下，银团贷款的定价主要考虑两方面的因素，一方面是贷款的市场因素，另一方面是银行的资金成本及其回报。由于牵头行负责承销

4、贷款，贷款利率水平直接关系到能否被市场接受，因此贷款市场及同业定价水平是银行在定价时考虑的主要因素。　　每家银行都有自己的定价模型，主要是依据借款人的信用评级及各项财务指标测算，其中荷兰国际集团（ING）采用RAROC方法进行定价，中银香港采用与贷款风险挂钩的成本法进行测算，巴克莱银行主要根据银团的结构及银团贷款策略进行定价。但是这些测算价格只是一个参考，银团贷款部门会根据市场情况进行调整以确保分销成功。　　一般情况下，在定价时要考虑项目所在的国家风险等级、市场条件、客户关系以及银团策略（是否转让）等因素。例如：同一

5、借款人最近完成的融资的价格，类似借款人最近在市场上完成的融资的价格水平，其他银行对同一借款人贷款的价格等方面。可以说银团贷款的定价是以市场为导向的，“定价是一门艺术”，要考虑到各个方面的需求及不同的市场条件。　　大多数银行会在评审报告中对所定的价格进行详细说明，以说明定价的合理性。　　（三）决策程序.　　香港银行开展银团贷款业务一般都专门设立机构和人员，各项机制比较健全，标准化程度较高，因此决策周期相对较短。一般牵头行完成评审报告后在2-5个工作日内都可以完成内部审批。根据决策机制的不同，可分为两种决策模式。　　1．

6、外资背景的银行（如花旗、巴克莱）决策模式。这种模式的主要特点是：对银团贷款设立专门的审批人，由于具有充分的授权，不同级别的审批人具有相应的审批权限，贷款决策直接由2-3个审批人组成的审批小组（依据项目的不同而不同）完成，该小组可以根据项目的进展随时开会讨论并投票决策，一般项目从上报评审报告到作出决策可在48小时内完成，急的项目最快可以在24小时内完成。　　2．华资背景的银行（如东亚银行、中银香港）决策模式。这种模式的特征是：由一个固定的决策委员会完成所有项目的审批，银团贷款只是其决策范围的一部分，该委员会专司信贷审批

7、任务，一般一周开会两次，会上讨论并投票，得出初步结论后再报相应的副行长、行长审批。一般从评审报告上报到决策完成约需5个工作日的时间。　　（四）合同审查.　　一般在银行承担牵头行职能时，会外聘律师起草贷款文件并协助参加谈判，在银行内部则由银团经理及银团代理行经理负责审查贷款协议的商业性条款，而客户经理负责对贷款协议中与委托书中不符的条款进行审查。在通常情况下，银团贷款的协议文本均采用APLMA（亚太贷款市场协会）的标准文本，因此不需再经过行内律师的审查。如遇到一些较为复杂的项目时，银团经理及客户经理会请行内律师对一些法

8、律条款，如抵押、收购合并等提供意见。　　一般做法是，在协议文本条款与委托书或贷款条件书中的条款一致时，不需再向上报批或由银行内部法律部门出具意见，可直接签署协议。在不一致时，需根据审批权限逐级上报在获得批准后签署协议。　　二、香港国际银团贷款操作的主要经验.　　总的来看，银团贷款作为信贷市场上的主打产品，标准化程度较高、流动性较好、收益性较高，