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1、比较国际经验探讨我国地方公债发行问题2007年第8期总第158期黑龙江对外经贸HI.JForeignEconomicRelations&TradeNo.8,2007SerialNo.158[工作研究]比较国际经验探讨我国地方公债发行问题周艳[摘要]本文通过与西方发达国家发行地方公债的各项基础条件相比较,指出现阶段我国地方公债的发行不是应该不应该的问题,而是如何完善与地方公债发行相关的配套体制建设的问题.只要做好相应配套体制改革的工作,我国地方公债的发行就能"呼之欲出".[关键词]地方公债;西方发达国家;财税体制.[中图分类号]F830[文献标识码]B[文章编号]1002—2880(2
2、o07)08～0100—03地方公债作为西方发达国家的一种融资工具,已经有100多年的历史,它是地方政府筹集地方建设资金的一种有力的工具.地方公债以其良好的信用,较低的融资成本,易于流动的特点,被誉为仅次于国债的"银边债券".我国在1994年分税制改革后,初步建立了中央,地方分级财政体制,关于发行地方债券融资的必要性与可行性的讨论愈演愈烈.但是发行地方公债并没有想象中那么简单,只有在完善,成熟的各项体制的配合下地方公债才能有平稳运行的可能.与西方发达国家相比较,我国现阶段仍然不具备发行地方公债的条件,无视现有环境的约束盲目发行地方公债必然引起财政体系的混乱.一,西方发达国家地方公债的经验1.
3、完备的法律及管理基础美国国会通过的《l975年证券法修正案》规定市政债券市场上的经纪商和自营商,包括承销和买卖市政债券的银行,将受到1934年证券交易法的直接管理.此外,国会组建市政债券条例制定委员会(MSRB),直接对市政债券市场的监管提案负责,提案的批准权则掌握在证券交易委员会(SEC)手中,而提案的实施和控制,由全国证券交易商协会(NASD)中监管市政债券交易商的部门以及自营银行的有关监管机构负责.各个独立的机构层层监督,保证了美国市政债券的发行严格按照程序进行.日本政府在明治初年就有了发行地方公债的记录,1879年确立了"发行地方公债必须通过议会议决"的原则.1888年颁布了《市制及
4、镇村制》,1890年颁布了《府县制》,《郡制》,1947年的《地方自治法》更是战前的法制的继承.日本近代的地方制度更近完备,《日本公债法》,《地方自治法》等法律,法规的有关规定,成为日本政府发行一100一地方公债的准则.2.严格的发行程序西方发达国家发行地方公债都受到预算体制的限制,具有发债权力的各个地方政府都建立了成熟的预算体制,保证了地方公债的发行按照一定的程序有步骤,有计划地进行.美国从中央到地方都有一套完备的预算体制,一般情况下,州和地方政府发行债券要通过公众投票决定,债券的规模也必须在宪法的范围之内,市政债券的发行规模也要接受地方预算政策的监督和约束.日本政府对地方政府发行公债有着
5、更加严格的管理制度.在地方政府要求发行公债时,首先必须制定地方公债发行计划,内容涉及发行公债的总额,公债要发展建设的项目,发行方式等项目.其次,还要在通过地方议会表决的基础上向自治省申报,经过自治省审查后,由自治省统一确定发放地方债券的数额.中央还要对各地发行债券的用途逐一审查,不符合法律规定的不得发放地方债券.3.完善的财税体制美国,日本地方公债的顺利发行与完善的财税体制是分不开的,公债的发行是建立在强大的税收收入和充足的财力基础之上的.美国,日本地方政府一般具有较强的征税能力,中央,地方具有独立的财权和事权,税收收入在中央和地方之间有着合理的分配比例.如美国各个州除了征收个人所得税和公司
6、所得税之外,还征收销售税,汽油税等税种,充足的税源成为了偿还债务的有力保障.虽然各国州(省)政府的税收收入比不上中央级税收规模和数量,但是州(省)政府税收收入平均占全部税收的比例基本都在1/5以上.充足的税收收入为地方公周艳:比较国际经验探讨我国地方公债发行问题债的出售,偿还提供了最基本的保证.4.健全的风险防范机制美,日政府对地方债券的风险防范机制亦十分健全,公债发行一旦出现风险,中央政府不会为其"兜底",这样就迫使地方政府不会轻易发行债务,以便树立起良好的"信誉".例如,美国政府建立了地方公债发行的预警机制,当债务利息达到总预算的20%～25%时,就达到了警戒线,要求地方政府及时进行补救
7、,如果情况比较严重,还可以依据联邦破产法提出破产请求.日本政府更加重视的是发行地方公债的计划和审批制度,对发行公债的额度的管理,指导公债资金的用途.同时,加强发行地方公债的一系列成熟的程序,保证地方公债的发行,偿还风险.二,我国仍不具备发行地方公债的相关条件1.缺乏法律基础估计约为3000亿元.里昂信贷证券曾对我国县级政府的负债作全面估计,认为数字应为3万亿元.2001年,我国一般预算赤字县共计731个.20
