基于erm框架构建国有企业投资风险管理体系研究

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1、基于ERM框架构建国有企业投资风险管理体系研究企业管理基于ERM框架构建国有企业投资风险管理体系研究基于ERM框架构建国有企业投资风险管理体系研究池国华,王东阁(东北财经大学内部控制与风险管理研究中心,辽宁大连116023)摘要:本文借鉴ERM框架和我国的企业内部控制规范指引,结合我国国有企业投资风险管理现状,分析我国国有企业投资风险管理存在的问题及其成因,以解决上述国有企业投资风险管理存在问题为导向,尝试构建"四维一体"的投资风险管理体系,即国有企业集团一般应该按照主体,目标,程序与方法四个维度构建一体化的投资

2、风险管理体系.关键词:国有企业;投资风险管理体系;四维一体;ERbl框架中图分类号:文献标识码:文章编号:1002—9753(2010)03—0035—08一,问题的提出国有企业是我国国民经济的主导力量.投资作为国有企业发展壮大的重要手段之一,有利于提高国有企业的竞争力,并最终实现国有资本的保值增值.但是随着资本市场的快速发展和投资活动的日益复杂性,国有企业的投资风险也日益增大.近年来,国有企业因风险管理失败造成巨额投资损失的案例不胜枚举,这也凸显了加强国有企业投资风险管理的紧迫性和必要性.总体而言,投资风险管理

3、一般分为四个阶段:(1)识别各种可能减少投资收益的重大风险;(2)衡量风险损失频率和投资收益损失程度;(3)制定企业投资风险管理策略,开发并选用合适的投资风险管理方法,管理和控制投资风险以期确保投资安全性;(4)持续不断地对企业投资风险管理方法和战略的实施情况进行监督和评估,并反馈其结果.国外的相关研究主要集中在寻找能全面识别投资风险的方法,完善数量化的风险评估手段以及开发针对于特定投资风险的对冲工具和方法.国内相关的研究更多关注企业内部控制的完善和推广以及全面风险管理理念的推广方面.可见,国外的研究主要围绕具体

4、方法的研究,而国内的研究主要侧重于理念的介绍,而未关注具有操作性的系统化投资风险管理体系.对国有企业而言,国有资产的增值和保值是国有企业运营的最终目的,这也是国有企业进行投资的终极目标.国有企业进行有效投资是国有资产保值,增值的主要动力.在我国当前资本市场日益发达的收稿日期:2010—02—01修回日期:2010—02—07基金项目:本文为2009年度辽宁省科技厅科学技术计划项目"基于ERN框架的国有企业投资风险管理研究:案例分析与体系构建"(编号:2009401021)的阶段性成果.作者简介:池国华(1974一

5、),男,福建长汀人,东北财经大学会计学院教授,内部控制与风险管理研究中心副主任,管理学博士,主要研究方向为财务管理与内部控制.35科学决策2010年第3期背景下,国有企业在投资过程中由于受投资活动的复杂性,国有企业外部环境的变动性,国有投资主体的制约性以及国有企业抗风险能力的有限性等因素的影响,就会加大投资风险.投资风险管理不善的结果轻则导致巨额投资损失,重则出现企业资不抵债甚至破产清算的局面,必然危及国有资产的安全性和保值增值能力.为适应新环境的变化和满足企业加强风险管理的要求,2004年l0月,COSO委员会

6、发布了《企业风险管理一整合框架》(EnterpriseRiskManage?ment—IntegratedFramework,简称ERM框架).ERM框架旨在为各国的企业风险管理提供一个统一术语与概念体系的全面的应用指南.ERM框架指出,企业全面风险管理是一个由企业的董事会,管理层和其他员工共同参与的,应用于企业战略制定和企业内部各个层次和部门的,用于识别可能对企业造成潜在影响的事项并在其风险偏好范围内管理风险的,为企业目标的实现提供合理保证的过程.该框架提出,控制目标包括:战略目标,营运目标,报告目标和遵循目标

7、等四大目标;控制要素包括:内部环境,目标设定,事项识别,风险评估,风险应对,控制活动,信息与沟通和监控等八大要素.ERM框架为企业进行风险管理提供了指导性框架,但需要结合国有企业的特点构建具有适应性和操作性的投资风险管理体系.二,我国国有企业投资风险管理存在问题及其成因分析近些年,我国国有企业投资活动迅速增长,但对投资风险管理的认识还处于初级阶段,存在一些典型问题.剖析这些问题及其成因有利于国有企业改进其投资风险管理水平,为建立和健全投资风险管理体系提供参考.(一)我国国有企业投资风险管理存在问题我国国有企业在投

8、资风险管理方面存在的典型问题包括:1.投资风险管理意识不强我国多数大型国有企业都是在政府主导下形成的,其经验策略和36思路更多沿用落后的经验管理方式,管理层往往更多关注人事,品牌,经营和财务诸方面的管理,而风险管理意识较弱,尤其在投资风险管理方面.2.缺乏实施投资风险管理的正确方向目标决定方向.COSO在调查许多大公司高层管理人员舞弊案中发现,许多风险管理的失败,往往是在