论银行竞争与银行业稳定研究述评

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1、论银行竞争与银行业稳定研究述评本文讲述了关于银行竞争与银行业稳定研究的内容，供大家参考，接下来我们一起仔细阅读下吧。内容提要：近期有大量文献分别从竞争与银行风险转嫁激励，竞争与银行授信行为，以及竞争与银行危机传染等不同的角度研究了银行竞争与银行业稳定之间是否存在权衡关系。虽然理论研究和实证研究并未就此达成一致的看法，但某些观点对于制定银行管制政策却给出了新的思路。关键词：银行竞争银行业稳定风险转嫁授信行为危机传染近二十多年来，西方各国银行业都不同程度地同时出现了两种对立的发展趋向：一方面，管制放松后，银行竞争程度明显增强;另一方面，经过数次并购浪潮之后，银行市场集中度显着提高①。一般认

2、为，增强竞争可以促使银行业以更为低廉的价格向社会提供通过将吸纳活期存款与发放贷款两种业务置于同一组织机构之下，银行可以为社会提供特性资产转换服务③，这也决定了银行具有财务杆杠比率高的资本结构特征。根据委托-代理理论(JensenandMeckling，1976)，企业财务杠杠比率越高，其风险转嫁(RiskShifting)的期望收益越大，从事高风险活动的激励就越强。就银行而言，其财务杠杆比率很高，且其债权人主要由众多分散的小额存款人构成，一般不了解银行经营行为以及潜在风险。当竞争加剧导致银行利润水平下降时，银行股东和经营者将风险转嫁给存款人的动机就可能增强，从而承担过量风险，给银行业的

3、稳定带来潜在威胁④。因此，考察银行市场竞争状况是否会影响银行业的稳定性，首先就必须考察竞争对银行转嫁风险产生怎样的激励。早期研究(RhoadesRutz，1982)发现，美国1960～1980年间区域银行市场上，市场集中度与承担风险之间存在负相关关系。Keeley(1990)研究了1980年代美国放松跨州设立分支行限制后的银行竞争与大型银行持股公司风险转嫁激励问题。通过构建一个存在存款保险制度条件下的两期状态偏好模型，他提出了一个具有启发性和广泛影响力的假说，认为竞争会增强银行风险转嫁激励。此后的一些研究(AllenGale，2000，Hellman，MurdockStiglitz，2

4、000，Repullo，2003)进一步证明，竞争会增强银行风险转嫁激励的关键因素在于银行承担过量风险的支付结构，即风险收益主要是归银行股东。而发生损失则主要由政府或存款人承担。Allen和Gale(2000a)在Keeley的基础上进一步说明，即便不存在存款保险制度，许可证价值(ChatterValue)本身也可以解释竞争加剧条件下银行银行业稳定很大程度上取决于银行持有资产的质量。而资产质量不仅受银行转嫁风险动机的影响。还直接取决于银行的授信行为。已有文献关于银行授信行为的研究主要关注两个领域，一是竞争对关系型贷款(RelationshipLending)的影响;一是竞争对银行甄别、

5、监督(ScreeningMonitoring)借款人的影响⑦。关系型贷款是指银行与借款企业建立长期信贷关系，其本质是借贷双方之间具有帕累托改进性质的信息交换，这种信息交换有助于克服一次性契约(Single-ShotContract)的低效率，进而有助于银行资产质量的提高和银行系统的稳定。通过建立长期信贷关系，银行可以从借款人处获取必要的属性信息，并能够发展特定产业专门技术(Sector-SpecificExpertise)，这有助于银行更加准确评估它对特定借款人授信的风险。对于借款企业而言，由于银行在与其合作过程中可以了解信息，并且更为关注企业未来现金流而非现值，企业可以克服现期信息不

6、透明、资产现值低以及缺乏担保品等困难，以较低的利率从银行获得信贷。Petersen和Rajan(1995)提供了颇具影响力的实证证据，他们发现，在美国银行集中度高的地区，信贷可得性也较高。他们给出的解释是，具有垄断性的市场中，在位银行更愿意从事关系型贷款。希望从与新成立企业建立的长期信贷关系中获得长远的利益。但一旦市场竞争加剧，银行因为所获取的借款人属性信息租金价值降低，就会转向交易型贷款(TransactionLending)，仅根据可观察信息对借款人进行保持距离的授信。近期研究(BootThakor，2000;YafehYosha，2001)认为，竞争加剧并不必然导致关系型贷款减少

7、，相反，在竞争的环境下，银行可能更愿意从事关，系型贷款。其理由是，竞争加剧后，银行的关系型贷款和交易型贷款收益都会下降，但前者下降幅度要小于后者。授信过程中对借款人的甄别和监督是银行发挥其经济职能的基本途径(Diamond，1984)。通常认为，如果赋予在位银行以许可证价值或强制提高其承担风险损失的比例，为保证持有资产的质量，银行会降低风险转嫁激励，并会加强甄别和监督。而当竞争加剧后，在借款人投资项目风险状况既定的条件下，银行为了尽可能多地放贷