会计信息披露的一个经济学视角.doc

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1、___________________________________________________________________________________________会计信息披露的一个经济学视角摘要：企业是一个黑匣子，是一个利益相关者的契约，而会计信息是一种典型的公共物品，所以在会计信息披露的过程中会出现信息不对称性。本文运用经济学理论，在政府参与的情况下，为会计信息披露构建可以解释的理论框架;6____________________________________________________________

2、_________________________________________________________________________________________________________________________会计信息披露的一个经济学视角摘要：企业是一个黑匣子，是一个利益相关者的契约，而会计信息是一种典型的公共物品，所以在会计信息披露的过程中会出现信息不对称性。本文运用经济学理论，在政府参与的情况下，为会计信息披露构建可以解释的理论框架;6______________________________

3、_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________认为构建以强制性信息披露为主，自愿性信息披露作为补充的信息披露机制才是提升上市公司信息披露质量的重要策略。关键词：会计信息披露市场失灵信息不对称经济学理论。一、企业是一个“黑匣子”会计信息又称会计系统信息反馈，是指通过会计凭证，把生产

4、经营活动的各种信息，系统、全面、准确、及时地汇集起来，再通过账务处理，揭示出反映经济活动真实情况的各种信息。Bruns将会计信息定义为“包含在企业一整套财务报表的内容”。而会计信息是基于现代股份有限公司的命题。要分析会计信息披露必须分析企业性质。根据科斯的“契约理论”，企业是一个在其框架中由相互合作的大量生产要素所有者达成的书面或非书面的契约。企业的委托代理理论实际上是对企业的契约组合理论的具体化。从会计信息拥有的程度来看，经营者（契约的一方）作为代理人，以企业法定代表人的身份直接管理企业对企业资产进行经营活动，成为企业的“内部人

5、”，实质上形成了内部人控制，与其他利益相关主体相比，经理人拥有较为完全的内部信息，而上市公司的投资者或股东（契约另一方）作为委托人不直接参与企业的管理，成为了企业的“外部人”，所以在会计信息上出现了不对称的情况。他们对上市公司的财务状况、经营成果、偿债能力等都无法确知，也无法预先判断上市公司所提供的信息是否能满足其需求，最终买到的可能只是仅有少许价值或毫无价值的“旧车”。同时从双方的最优化目标来说，上市公司经理人的目标也往往与股东的目标不一致，股东关心的是投资回报的最大化，并希望能够选择有利的会计政策使其向维护投资者的利益倾斜，而

6、经营者不愿投入更多的时间和精力工作，但却有着广泛的经济利益和心理需求，如利润分享、股票期权、晋级、社会声誉等。因此作为“自私人”的经营者，基于其自身最大化利益的考虑，会更看重短期经济利益，利用手中的“暂时控制权”只提供信息披露满足其本身利益最大化要求的信息量。同时由于信息不对称所引起的经营者“偷懒”动机也会带来“道德风险”问题，即经营者为获得自身的最大利益而操纵信息生成，甚至对有些不利信息不披露或提供虚假信息。所以必须进行会计信息披露。二、会计信息披露的意义——政府参与的作用资本市场有效运行的基础是具有透明度和充分含量的信息，而信

7、息的经济意义在资本市场上也得到了最强烈的表现，主导这个结果的关键因素是上市公司的信息披露与投资者对上市公司的估价之间存在着较大程度的关联性，即投资者投资决策的最优化在很大程度上取决于所获得信息的数量和质量。在资本市场中，上市公司披露的信息在资本市场上具有很大的流动性，而且其披露日益受到各方关注，这是因为信息的披露不仅对行业监管、公司自身的稳定、社会资源的趋利性流动和资本市场的良性发展直到最终达到资源的最优配置具有不可替代的作用，而且对人们区分企业经济效益的高低、为信息使用者(如投资者、债权人、企业内部经营管理者、外部其他有关部门和

8、人员)提供决策有用的财务信息，以便做出企业决策也具有十分重要的作用，透明、公正的信息是市场赖以存在的基础，而政府又是市场的主要组织者和管理者，因而应由政府通过强制性措施规范信息的披露,以保持资本市场的有效运行。三、上市公司强制性信息披露的经济学分析