金融危机背景下公允价值的反思与变革

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1、金融危机背景下公允价值的反思与变革一、引言　　21世纪初，美国楼市呈现出一片歌舞升平的繁荣景象，房贷机构因利益的驱使不计风险的发放贷款，并将其打包证券化后卖给其他金融机构。随着美国楼市的大幅降温以及美联储为抑制通货膨胀的持续加息，次贷购房者没有了投机的动力也失去了按揭的能力，在多米诺骨牌效应下迅速演变成美国的金融危机，并通过各类金融产品、金融机构和金融市场在全世界蔓延开来。在这样一次全球性的金融危机中，会计再一次遭到人们的质疑，尤其是公允价值会计由于被认为加剧了经济的波动而备受责难。有部分银行家、金融机

2、构还有政府要员把矛头直指美国财务会计准则，认为公允价值是此次金融危机的帮凶，甚至还有人认为公允价值是导致此次危机的罪魁祸首。《2008紧急经济稳定法案》中要求SEC在90天内就公允价值在金融危机中的影响提交一份报告，并在必要时可以暂停公允价值的使用。理论研究和实践表明，这次金融危机的根源是糟糕的贷款决策、不恰当的风险管理和当前监督方式的弱点，而不是公允价值会计。当然，公允价值会计肯定对这次金融危机产生了一定的影响。黄世忠（2009）认为公允价值会计主要通过资本监管、风险管理和心理反应这三个机制传导顺周期

3、效应，在经济繁荣时使本来就过热的经济环境火上浇油，在经济萧条时使本来就恶化的经济环境雪上加霜。盖地（2009）却持有不同的观点，他认为并不是公允价值本身存在问题导致其对美国金融危机起到推波助澜作用，而是对公允价值的估价不准确引起了金融机构等各方对形势产生了误判。公允价值在我国的应用才刚刚起步，本文从分析公允价值的背景和内涵出发，探讨了公允价值与金融危机之间究竟有着何种联系，并提出了对公允价值的改进建议，希望这对于公允价值的理论分析还有具体的实践应用能够有着一定的指导意义。　　二、公允价值会计产生的背景及

4、其内涵　　（一）公允价值会计产生的背景1953年，美国会计程序委员会正式提及公允价值的概念。20世纪80年代美国陷入严重的储蓄和贷款危机，市场利率发生很大的波动，一些储贷协会所持抵押贷款的市场价值已低于其债务的市场价值，因而它们事实上已资不抵债，但以历史成本为基础的财务报表仍显示着良好的经营业绩和健康的财务状况，　　金融危机背景下公允价值的反思与变革一、引言　　21世纪初，美国楼市呈现出一片歌舞升平的繁荣景象，房贷机构因利益的驱使不计风险的发放贷款，并将其打包证券化后卖给其他金融机构。随着美国楼市的大幅

5、降温以及美联储为抑制通货膨胀的持续加息，次贷购房者没有了投机的动力也失去了按揭的能力，在多米诺骨牌效应下迅速演变成美国的金融危机，并通过各类金融产品、金融机构和金融市场在全世界蔓延开来。在这样一次全球性的金融危机中，会计再一次遭到人们的质疑，尤其是公允价值会计由于被认为加剧了经济的波动而备受责难。有部分银行家、金融机构还有政府要员把矛头直指美国财务会计准则，认为公允价值是此次金融危机的帮凶，甚至还有人认为公允价值是导致此次危机的罪魁祸首。《2008紧急经济稳定法案》中要求SEC在90天内就公允价值在金融

6、危机中的影响提交一份报告，并在必要时可以暂停公允价值的使用。理论研究和实践表明，这次金融危机的根源是糟糕的贷款决策、不恰当的风险管理和当前监督方式的弱点，而不是公允价值会计。当然，公允价值会计肯定对这次金融危机产生了一定的影响。黄世忠（2009）认为公允价值会计主要通过资本监管、风险管理和心理反应这三个机制传导顺周期效应，在经济繁荣时使本来就过热的经济环境火上浇油，在经济萧条时使本来就恶化的经济环境雪上加霜。盖地（2009）却持有不同的观点，他认为并不是公允价值本身存在问题导致其对美国金融危机起到推波助

7、澜作用，而是对公允价值的估价不准确引起了金融机构等各方对形势产生了误判。公允价值在我国的应用才刚刚起步，本文从分析公允价值的背景和内涵出发，探讨了公允价值与金融危机之间究竟有着何种联系，并提出了对公允价值的改进建议，希望这对于公允价值的理论分析还有具体的实践应用能够有着一定的指导意义。　　二、公允价值会计产生的背景及其内涵　　（一）公允价值会计产生的背景1953年，美国会计程序委员会正式提及公允价值的概念。20世纪80年代美国陷入严重的储蓄和贷款危机，市场利率发生很大的波动，一些储贷协会所持抵押贷款的市

8、场价值已低于其债务的市场价值，因而它们事实上已资不抵债，但以历史成本为基础的财务报表仍显示着良好的经营业绩和健康的财务状况，最终2000多家金融机构因从事金融工具交易而陷入财务困境，400多家金融机构破产。广大投资者开始强烈呼吁财务会计准则委员会重新考虑历史成本计量模式是否适合于金融机构。从那以后，美国金融界就倾向于以公允价值计量金融产品，公允价值的计量方式也得以初步确立。1990年9月，时任SEC主席理查德・布雷登在美国议会