天目药业2011年财务分析

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1、天目药业6006712011年财务报告分析税务硕士王海京111501510006目录一、数据来源及其声明………………………………………………………………2二、行业简介…………………………………………………………………………2三、公司概况…………………………………………………………………………4（一）天目药业企业简介………………………………………………………4(二)历史荣誉…………………………………………………………………4（三）天目药业2011年大事记………………………………………………5（四）近年（主要2011年）公开披露的天目药业公司治

2、理问题……………6四、财务报表分析……………………………………………………………………6（一）天目药业在行业及市场中的位置概览…………………………………7（二）天目药业11年基本财务情况…………………………………………8（三）资产负债表分析…………………………………………………………9（四）利润表分析……………………………………………………………12（五）现金流量表分析………………………………………………………18（六）杜邦分析………………………………………………………………22（七）EVA分析……………………………………………………………

3、…23五、总体评价与展望………………………………………………………………24（一）总体评价………………………………………………………………24（二）建议和措施……………………………………………………………25一、数据来源本文所有数据来源于上海证券交易所（http://www.sse.com.cn/）、金融界（http://www.jrj.com.cn/）、和讯股票（http://stock.hexun.com/）、新浪财经（http://finance.sina.com.cn/）、同花顺（http://stockpage.10jqka.co

4、m.cn/600671/）和大智慧（http://cj.gw.com.cn/news/stock/sh600671.shtml）。二、行业简介十一五期间，由于经济发展和医疗体制改革促使需求不断释放，我国医药行业消费保持高速增长，销售收入增速保持在15%以上，2009年医药行业销售收入达到9,539亿元，与2008年同期相比增长22.48%。十一五期间，国内的社会保障体系和医疗卫生体系框架建设基本完成。十二五规划期间，医改任务重心在于不断丰富和充实这两个保障体系，政府投资建设重点也从大中型医院向社区医院、乡村医院转变，国家对卫生支出的比重有望

5、继续攀升。另一方面，考虑到国内庞大人口及其增长、城镇化、老龄化，人均消费水平的提高，可以预期医药市场将会保持较快的增长势头。根据全球最大的医药市场咨询调研公司美国IMSHealth的数据分析，2009年中国药品市场已成为世界第5大药品市场。IMS预测中国药品市场在未来将继续快速增长，可望在2011年成为全球第3大药品市场，2020年成为仅次于美国的全球第2大药品市场，市场容量将接近2,200亿美元。我国医药企业的政策环境正在逐步向好。2012年3月21日公布了《医药卫生体制改革规划及实施方案》：政府医改投入大增，到2015年将比今年增长50

6、%，政府补360元，市场扩容超千亿；“唯低价中标”从文件中消失，坚持质量优先、价格合理、进一步完善基本药物质量评价标准和评标办法；对已达到国际水平的仿制药，在定价、招标采购方面给予支持，倡导市场机制，并大力发展非公立医疗机构。据中国医药企业管理协会预计，我国2012年医药产业收入增长幅度将达23%，预计实现利润增幅为18-19%。尽管如此，但摆在中国医药工业面前的挑战仍然相当艰巨。首先，医药技术创新能力非常弱，研发投入低，研发强度只占销售收入1%左右，无法跟国外的专利医药公司15%的比重相比。技术创新体系有待完善，产品更新换代和技术升级，一

7、些行业内关键性技术长期难以突破。其次，长期结构亟待升级。一些重大、多发性疾病药物和高端诊疗设备依赖进口。生物技术药物规模小，药物制剂发展水平低，药物辅料和包材新产品新技术开发应用不足，出口产品附加值低。第三，产业集中度低，企业多小散。第四，低水平重复建设严重。第五，药品质量安全保障水平有待提高。未来，医药产业政策的发展重点包括，推动自主创新能力提升，鼓励生物技术药物和生物医学工程产业发展，促进仿制药发展水平提高，以及推动兼并重组和提高产业集中度。三、公司概况（一）天目药业企业简介杭州天目山药业股份有限公司前身为杭州天目山药厂，成立于1958

8、年，于1993年8月在上海证交所上市，是杭州市第一家上市公司，全国第一家中药制剂上市企业，拥有中国驰名商标。获得浙江省高新技术企业、浙江省级农业企业科研中心、浙江省医药工业优秀企