资本弱化及其税制研究

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1、资本弱化及其税制研究【摘要】对资本弱化现象进行深入探讨和制定适合我国国情的资本弱化税制，在有效维护国家利益的同时促进国内经济平衡发展具有重要的理论和现实意义。借鉴西方国家成功做法，以安全港规则模式建立我国资本弱化税制是一种现实的选择。我国应该从准确区分股本和债务资本，调整关联方认定标准，制定合适的债务/股本比率等方面入手，构建我国的反资本弱化税收体系。　　【关键词】资本弱化；资本弱化税制；避税；税收筹划　　　　一、资本弱化概述　　　　资本弱化是指企业通过加大借贷款（债权性筹资）而减少股份资本（权益性筹资）比例的方式增加税前扣除，以降低企业税负的一种行为。借贷款支付的利

2、息，作为财务费用一般可以税前扣除，而为股份资本支付的股息一般不得税前扣除，因此，有些企业为了加大税前扣除而减少应纳税所得额，在筹资时多采用借贷款而不是募集股份的方式，以此来达到避税的目的。面对公司特别是跨国公司利用资本弱化避税问题，有关国家纷纷建立起资本弱化税制加以规避。英国早在1970年就制定了资本弱化税制；美国1976年也建立起资本弱化税制，其后，法国、德国、加拿大、澳大利亚等国也相继引入和制定了这一税制；日本于1992年税制改革时，正式引入了资本弱化税制。目前，国际上防止资本弱化通行的做法有正常交易法（独立企业原则）和固定比率法（安全港规则）两种。由于安全港规则是根据债

3、务/股本比率来确定不允许税前扣除的利息，相对于正常交易法而言，它具有刚性强、透明度高、操作容易等优点，因而，实行资本弱化税制的美国、澳大利亚和加拿大等多数国家都采用安全港规则，只有英国等少数国家采用正常交易法。　　而税收资本弱化产生于公司所得税和个人所得税的重复征税问题。所谓税收资本弱化，是指税收干扰公司筹资融资的方式选择，歧视所有者的资本投入，而偏向于各种形式借款，鼓励负债经营，从而引起资本金在企业资本结构中的地位相对下降的一种现象。由于目前在各国税制中，利息负担一般可在企业所得税前扣除，从而使借款利息具有一种“税收挡板”效应。　　　　二、资本弱化的理论基础　　　　1

4、、经济学基础　　1963年，诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家费朗哥·莫迪格里安尼和默顿·米勒发表了ＭＭ定理的命题二，是在ＭＭ定理的基础上加入了公司税存在的条件，他们认为负债企业的价值等于无负债企业的价值加杠杆的利得，即ＶＬ=ＶＵ+ＴＤ。杠杆的利得为纳税节省价值，又称税盾效应，即公司税率（Ｔ）与债务额（Ｄ）的乘积。由于（1－Ｔ）1，公司税所引起的股本成本上升的速度会低于杠杆增长的速度。税率会减少债务的实际成本，从而使企业的价值随着杠杆程度的增加而增加。另外资本弱化的另一个经济学基础在于债务人和股东权利的会计制度设计。如果公司资本多半来源于股权融资，则经理部门需尽可能增加公司利

5、润，为公司的经营管理负会计责任。债务融资则不同，至少公司不用向债权人详细汇报资金运营情况，只要到期能偿还债务即可。　　2、法律基础　　从税法角度看，对于公司的同一笔所得要在两个层面征税：对公司所得征公司所得税和对股东红利征个人所得税。双重征税促使股东采用其它的既可以充实公司资金又可以减轻税负的资本结构设计即优先实行债务融资的方式。此外，从破产法角度看，当公司破产时，股东只有剩余清算财产的请求权，而债权人可较股东获得优先偿付的权利。　　　　三、资本弱化的原因　　　　资本弱化的原因是多方面的，概括起来主要有以下原因。　　1、制度的缺陷和差异是资本弱化现象存在的必要条件　　

6、任何制度都是客观基础（如经济、政治和文化等）、建立在客观规律上的普遍的主观需求以及立法者的认知和表达技术的产物。对客观规律、社会普遍的主观需求的认知和未来不确定事项的把握总会存在不足或失当，加之制度制定当时的社会表达技术和其掌握的表达技术都会存在这样和那样的缺陷，制度的失时和法律条文与立法宗旨的脱节也就难以避免。　　2、纳税人的功利性是资本弱化存在的内在动因　　税收成本与纳税带来得收益不是密切相关，税收支出直接表现为纳税人自身经济利益的一个减项，为了能有效地减少这种利益损失，纳税人必然会通过各种手段的运用力争实现纳税义务的规避与税收负担的减轻。因此，纳税人受利益驱动，有力图

7、减轻直至排除其税收负担的本能欲望。　　　　四、资本弱化及其避税的操作　　　　在国内，利用资本弱化避税的特点是通过关联企业之间的资通转移利润。主要是企业将资金无偿借给关联企业使用。如一家合资房地产企业将几乎等同于外方出资额的款项无偿借给外方使用，实际是一种变相的抽资行为。特别是跨国公司的子公司分散在世界各地，母公司可以利用关联公司内部贷款的方式减轻整个公司集团的税负。宝洁曾发生一起很轰动的疑似“资本弱化避税”的案例。2003年，广州市国税局对宝洁公司所涉及的境内巨额免息融资税款进行了调查，调增应补企业