维尔利只有五个股东,五个都是创投

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1、！维尔利：李坑兴丰项目漏洞百出国信证券雁过拔毛1.23亿11-01-10理财周报理财周报IPO实验室研究员张新语张欣然/现场调查创业板首只环保股江苏维尔利环保科技股份有限公司(下称“维尔利”)终于在1月6日顺利过会。它是国信证券又一单“保荐+直投”项目。此时，距维尔利公布招股说明书已经过去足足半年了。“招股书里的财务数据截止日期和披露日期间隔有效期为7个月，若超过7个月，就需要更新补充。”某投行保代透露。维尔利招股书财务数据截止日期为10-6-30，至招股书公布尔日期09-12-31已足足6个月，

2、可想而知，维尔利的上市申请可能被积压了很久。尽管“迟来”，维尔利仍有很多独特之处。维尔利一奇在行业之奇。维尔利是渗滤液处理行业的第一股。维尔利二奇是股东之奇。创投股东成群是维尔利一大特色，维尔利只有五个股东，五个都是创投，控股股东是常州德泽。这五个创投股东锁定期满后，维尔利命运何去何从是一个巨大的问题。第三奇是保荐机构之奇。它是国信证券第六单“保荐+直投”项目。2010年，国信证券成功的保荐了31个公司，为什么偏偏选择了维尔利？维尔利成立以来共承接了38个渗滤液处理项目和3个污水处理项目。为了解维

3、尔利承接项目进展情况，理财周报记者实地调查了维尔利在位于广州的李坑和兴丰两个项目。兴丰项目表现非常抢眼，2010年上半年该项目营业收入占当期总营业收入的31%。李坑、兴丰项目漏洞百出11-1-5，广州市白云区太和镇的永兴村和兴丰村，距市中心几十公里。维尔利的李坑项目和兴丰项目便落户在此。李坑项目是处理广州李坑生活垃圾焚烧发电厂的渗滤液，兴丰项目主要处理广州兴丰生活垃圾填埋场的渗滤液。这两家垃圾厂都是由法资公司威立雅承包经营。“我们这里没有维尔利公司，也没有听说垃圾渗滤液处理厂，这里只有威立雅公司。

4、”负责接待的保安人员一开始咬定没有该项目。随后，理财周报记者联系到维尔利董秘宗滔，“怎么可能？我们在那边确实有项目的。”并爽快地联系了兴丰项目负责人带记者参观。“业主和领导再三强调非项目相关人员不能入内参观。”兴丰项目负责人如是说。该负责人表示，该项目的业主是广州市城管局，但招股书披露兴丰项目的最终客户却是广州侨银环保科技有限公司。这两家公司又是什么关系呢？招股书中并未披露相关信息。事实上，兴丰项目进展比计划已有所延期。“兴丰项目目前还在建设阶段，因为亚运会耽误了进程，要到今年三月才能开始调试。”

5、“兴丰项目每天可处理8000吨垃圾，可处理污水1400吨。”但这些数据仅是合同中设计的，实际处理规模还是个未知数。10建设期就有如此高的收入？“一般项目工程一开始就可收到合同款的20%的工程预付款，随着项目的进展还会有项目进度款。”上述负责人表示。招股书显示，兴丰项目合同金额为6624.05万元，处理规模为1398吨/日，是其所有项目中合同金额最高和处理规模最大的项目。理财周报记者还了解到，维尔利在这里设有项目经营楼，维尔利兴丰项目是该填埋厂渗滤液处理的二期项目，一期是由威立雅自己运作。而李坑项目

6、也仍处在试运营阶段。由于李坑项目已经基本完工，于是上述负责人带我们返回李坑项目基地参观现场。绕过正在修建的垃圾焚烧发电厂二期工程，在半山腰，李坑渗滤液处理厂清晰可见。“目前这边的垃圾比较少，垃圾渗滤液也比较少，并不是每天都有渗滤液需要处理。项目还在试运营阶段，还没终验。”负责李坑渗滤液处理厂的工程师坦然地说，他是三个月前从常州派过来的，也是该厂唯一的调试运作人员。招股书显示，李坑项目的最终客户是广州市市容环境卫生局，维尔利于2007年12月和市容环境卫生局签订合同，并于2008年开始进场建设，预计

7、2010年12月完工。该项目是维尔利和北京天地人联合竞标的，其中维尔利处理MBR部分，天地人负责反渗透部分。维尔利招股书也有披露，由于现场客观条件限制导致项目延期，暂时没有可调试渗滤液导致李坑项目尚未终验。10项核心技术6项外来从财务数据看，维尔利2007年-至2010年上半年实现营业收入1441.93万元、4939.82万元、11164.94万元和9141.83万元；实现净利润42.84万元、122.65万元、2649.34万元、1987.95万元，是一家比较能赚钱的公司。招股书显示，在我国的渗

8、滤液处理行业，维尔利当前的市场占有率约10%，排行业第一位。“我们最核心工艺技术就是膜生化反应器(MBR)+纳滤，在国内其它公司是没完全掌握这项技术的。但目前MRB设备还是国外引进。”上述项目负责人表示。维尔利自成立以来承接过的36个渗滤液处理项目中，就有35个目采用了MBR相关工艺技术。其竞争对手北京天地人和武汉天源并没有此项技术。招股书显示，维尔利通过技术合作的方式取得了WWAG和WUG拥有的与MBR相关的技术、知识和商标的许可使用权，于2007-7-5到期，支付费用300万元