欧洲电力市场的阴晴变幻

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1、管理营销资源中心M&MResourcesCenterhttp://www.mmrc.net欧洲电力市场的阴晴变幻作者：EnriquedeLeyva，PerA.Lekander来源：《麦肯锡高层管理论丛》2003.2发电企业应密切关注欧盟委员会关于限制温室气体排放的提案，这一提案可能产生意想不到的效果。欧洲计划对导致全球气候变暖的温室气体排放进行控制，这一举措可能会导致能源价格上涨，无论是民用个人用户还是企业用户均不能幸免，同时，还将加速发电企业用天然气来替换煤（包括褐煤）作为主要发电燃料的进程。上述结论是基于麦肯锡针对欧盟委员会限制电厂及重工业企业温室气体排放方案，对欧洲大陆能

2、源市场①可能出现的新格局进行分析测算得出的。事实上，我们的这一测算模型还显示了另外一个看似自相矛盾的发现：在公用事业监管当局不予以干涉的情况下，这个限制二氧化碳(CO2)排放的方案能够为包括二氧化碳排放量最大、以化石矿物为燃料的常规电厂(fossilfuelburninggenerator)在内的很多电力企业带来意想不到的好处。按照这一方案的现有提法，发电企业可以投资建设新的天然气电厂，注销老旧的燃煤电厂。虽然这又是一笔成本，但是按照预计，批发电价将上涨40%，由此所带动的经营利润的提高将远远超出先期的投入。不过，欧洲电力监管部门历来不会让公用事业企业免费“搭便车”，在目前减少温室

3、气体排放的当口也不可能例外。倘若真如我们的模型所示，一些电厂能从中渔利，那幺这一方案到2005年1月正式生效之前，应该是会做进一步修改的。此方案虽然有着深远的战略意义，但是迄今为止，欧洲发电企业和耗能大户并未对其细节给予足够的重视。而正是这些细节将决定：在新建燃气电厂之前应关闭哪些（以及多少）燃煤电厂和燃油电厂；那些剩余的燃煤电和燃油电厂该怎样，在何时能最大限度地赢利；以及欧洲市场对天然气将会增加的需求量。与此同时，电价的上涨会迫使耗能大户考虑新的节能方法，寻找其它替代性能源或是设法节约成本，这些都将影响到发电企业的效益。在方案施行的7年（2005至2012年）间，现有电厂效率的提

4、高以及输电和配电价格的降低可能部分抵消麦肯锡模型所预测的电价上涨。但是，这一模型总归能使各个方面都能够更加清晰地了解二氧化碳排放管制对自己所意味的成本，不管布鲁塞尔方面最后出台的法规怎样，欧洲发电行业可能都要经历一场根本性的变革。抑制二氧化碳排放，向京都议定书的目标靠拢管理营销资源中心M&MResourcesCenterhttp://www.mmrc.net促成欧盟委员会这一提案的是1997年签署的《京都议定书》。《京都议定书》是一项国际协议，其主旨是在2008到2012年期间，使发达国家温室气体排放量与其1990年的总体排量相比至少降低5%。虽然对该议定书的法律效力仍存有争议

5、①，但是欧盟仍信守承诺，决定要将排放量比1990年的水平降低8%，争取实现自己在京都定下的目标（图表1）。为此，欧盟委员会提出了被称为“限额交易”(Cap-and-Trade)的计划提案（参见附文《限额交易方案是怎样运作的？》），要求占欧盟总排放量46%的5000多家能源和工业生产厂家执行①。方案中设定了这些工厂温室气体每年排放量总量的上限。每年将计算每家工厂排放总量，每家工厂有权排放不超过这个量（额度）的气体。企业的这些排放权大多数是免费分配的，但超过的需要则须在按此方案管制的市场上购买或是交纳罚金。其它厂家可以在这个市场上出售它们剩余的排放权，或是转到其它项目上使用。管理营销资

6、源中心M&MResourcesCenterhttp://www.mmrc.net有的工厂还可以想方设法减少排放，从而将节省下来的排放权出售给其它发电厂或排放大户。排放权的市场价代表了排放温室气体的成本，并同时取决于二氧化碳排放量，因为二氧化碳占到这一方案所涉及的所有温室气体排放量的95%以上。二氧化碳定价与以气代煤考虑到欧盟委员会方案的可能调整，大多数的研究预计，二氧化碳排放权的预期市场价应在每吨15欧元（约合14.80美元）到30欧元之间。麦肯锡自行开发的模拟模型（图表2）也证实了欧洲大陆市场这一价格幅度。据我们预计，价格在初期经过一些波动后到2008年将稳定在每吨25欧元左

7、右（图表3）。管理营销资源中心M&MResourcesCenterhttp://www.mmrc.net各种价格分析的共同结论表明，根据这一方案，到2008年二氧化碳排放权的需求将超过供应上限14%—30%。提倡限额交易方案就是要以尽可能低的成本缩小这种供求的差距。除了将俄罗斯纳入这一方案之外，①欧洲国家最经济有效的手段莫过于以天然气取代煤来发电。生产同样数量的电，燃气电厂所需要的排放权不足燃煤电厂（煤电厂也被称为高排放电厂）的一半，因为前者排放的二氧化碳不到后者