证券专业媒体应为证券市场发展鼓与呼

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1、证券专业媒体应为证券市场发展鼓与呼本文导航1、首页2、证券专业媒体在市场监管中的原则当前，证券专业媒体已经成为证券市场的有机组成部分，为您编辑了“证券专业媒体应为证券市场发展鼓与呼”证券专业媒体应为证券市场发展鼓与呼三大证券报履行监管职能隐忧　　实事求是地说，三大证券报无疑是令其他财经媒体艳羡的：它们抢先进入了一个新兴、敏感的行业，少数几家媒体垄断了行业资源，盈利模式难以复制，形成了较高的进入门槛。然而随着竞争的加剧，三大报已有的优势正面临不断的挑战，有的已经逐渐丧失优势，特别是在发挥辅助监管功能方面，仍面临几道难过的“门槛”。　　存在“机关报化”倾向。在我国，指定信息披露报刊带有浓重的行

2、政色彩，这种做法在某种程度上损害了媒体报道的独立性，影响了媒体对企业的客观判断和有效监督。事实上，三大证券报无一不把来自管理层的哪怕最微小的“动态”、“信息”进行大张旗鼓地报道。例如，2007年4月13日《中国证券报》二版“要闻”版头条，以六栏的篇幅刊登了一篇893字的稿件《屠光绍：从四方面提高专业素质》，内容是关于证监会副主席屠光绍在证监会2007年工会工作会议暨女领导干部座谈会上的讲话，包括证监会工会工作和妇女工作取得的成绩等。与此同时，《上海证券报》在三版、《证券时报》在头版均刊登相同内容的稿件。如果任由这种与证券市场并无多大关联的纯“工作新闻”充斥三大证券报的版面，其“辅助监管”职

3、能的发挥委实令人担忧。　　履行辅助监管职能缺乏法律保障。一直以来，在证券新闻领域，只有管理层“要求”、“命令”、“规定”媒体如何报道，却从来没有提出过媒体对证券市场监督的要求。早在1996年5月29日，证监会就下发《关于加强对地方报刊及其他媒体传播证券期货市场信息的监管的通知》，要求做到：“1．准确传达党中央、国务院有关证券、期货市场的方针政策；2．准确传播证券、期货主管部门的政策及其他信息；3．在刊播证券、期货市场信息时，依据要真实、准确、完整、充分，不得断章取义；4．刊播股评信息时，必须同时刊播两种以上的不同观点，并应保证该信息不具有误导作用。”　　由于我国《证券法》没有涉及新闻媒体对

4、证券市场监督的条款规定，证监会的法规对证券市场的媒体监督亦无规定，媒体对证券市场的监督权力只是源于宪法赋予公民和组织的言论自由权，因而媒体监督在证券市场监管中的地位和作用长期以来没有得到应有的重视。媒体对证券市场的监管的作用，特别是对行政监管活动的监督作用还远远不够。　　履行辅助监管职能缺乏内在动力。长期以来，三大证券报凭借自己的权威地位，在政策层面进行了许多独家报道。在这种情况下，由于长期身处“利益场”，三大证券报缺少辅助监管的内在动力，或担心市场波动而轻易不愿“自找麻烦”，或担心经营受影响而不愿得罪公司，或长期受“宣传”思想的影响而只愿“挖掘投资价值”不愿“打老虎”。但不管怎样，与同时

5、活跃在市场上的新兴财经媒体相比，三大证券报的辅助监管作用与其自身的地位不够匹配。本文导航1、首页2、触发式证券交易税的理论和实证基础3、触发式证券交易税的效应分析4、结束语触发式证券交易税征收是根据所选定的基础变量的变化情况，确定对纳税人范围调整的时机与对税率调整的时机和幅度，进而影响证券市场的价格水平和成交量，挤出市场泡沫，形成对市场的有效调控。证券交易税设计创新触发式证券交易税征收作为证券税制中的主体税种，证券交易税是一种常用的调节方式，对股票市场影响深远。现行证券交易税的历次调整和现有的关于其改革的设计方案都是以平抑股票市场的波动为出发点。近年来，国内外学者在理论规范和经验实证两个方

6、面的许多研究成果都表明：证券交易税平抑市场波动的效果是不确定的、模糊的，或者是非常有限的、不显著的，税率的调整对股票市场的价格水平和成交量都有明显的影响。在这些研究结论的基础上，本文提出了“触发式证券交易税”的创新设计。　　一、触发式证券交易税设计创新的具体内容　　(一)总体设计思路与税收要素的确定　　泡沫的膨胀会严重损害证券市场的投资价值，防止证券市场资产泡沫化是政府调控证券市场的主要目标之一。市盈率(PricetoEarningsRatio简称P/E)是衡量股票投资价值的重要指标，而市场平均市盈率是衡量一个股市整体是否存在泡沫或是否具有投资价值的核心指标之一。触发式证券交易税的设计选取

7、以市盈率作为基础变量，由基础变量的变动情况，决定证券交易税纳税人范围调整的时机、税率调整的时机和幅度，通过设计的创新，使证券交易税更科学合理，具有挤出证券市场资产泡沫的功能。　　具体设计：选择股票市场的平均市盈率(或者大盘综合指数成分股的平均市盈率)作为基础变量。先确定符合我国经济和证券市场发展水平的平均市盈率的安全区间和需要警戒的市盈率阈值。在安全区间内，股票市场整体估值合理；市盈率上升，触及或超过设定的阈值，就有泡沫