香港难推行扩张性财政政策

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1、香港難推行擴張性財政政策11/02/2003文：香港中文大學經濟系副教授莊太量本財政年度的赤字可能高達700億港元，對於這樣龐大的財赤如何解決，眾說紛紜。在經濟學上，財政政策可大致分為擴張政策及緊縮政策，前者是透過減稅，增加政府開支去刺激經濟，美國和日本多採用這一套，後者是透過加稅，削減政府開支以消滅財赤，目前香港正行此一套政策。財政政策要有效施行，其必須條件是稅基要闊，即大部分人都要交稅，政府才可透過加減稅率來調節市民的經濟行為，如美國、日本等國，大部分國民都要交薪俸稅，政府的財政政策便比較有效。但在香港，只有三分一的工作人口及少數大公司要交稅，大部

2、分人不用交稅，財政政策所起的作用有限。稅基狹窄效用有限因此，筆者建議政府如希望有效運用財政政策，首先要擴大稅基，如減少個人入息稅的免稅額，納多些人入稅網。另外，利得稅應增設一個免稅額，減少公司瞞稅行為。有了廣闊的稅基之後，究竟政府應採用擴張還是緊縮政策去挽救財赤呢？有些讀者或許未念過市場經濟學，不明白財政政策的運作，且讓筆者簡單地解說一下。首先，假設市民每增加十元的收入，有八元會用於消費，另外兩元拿來儲蓄，在這情況下，市民的「邊際消費意向」是0.8。假設政府給十元予市民甲，用作修橋築路，市民甲用八元向市民乙買飯吃，市民乙用六元四角向市民丙買衣服穿，經過

3、不斷的消費循環，政府的十元便擴張成五十元的國民收入，所以政府理論上可透過加大開支，刺激經濟，經濟好轉，稅收自然增加，這是以擴張政策解決財赤的方法。但香港政府目前面對的問題，是財赤已是歷史高位，再沒有餘錢拿來刺激消費，加上用擴張政策來刺激經濟，收效需時，就算成功，功勞亦會歸下一任的財政司司長，如果梁錦松希望財赤在其任內消滅，相信不會實行擴張政策，而會用加稅減開支這一較快捷的方法。消費低迷削弱效果筆者認為香港除了稅基狹窄的問題外，還有另一大問題導致財政政策失效，這就是市民不願消費。上文假設市民賺十元會用八元消費，政府開支的乘數效應便有五倍，但在目前經濟低迷

4、的情況下，市民可能賺十元只會花五元，那麼政府開支的乘數效應便只有兩倍，政府投入十元，國民收入只增加二十元，以香港目前15%的標準稅率計，只可收回三元的稅，原先的十元也不能收回，在這情況下，擴張政策只會使財赤更加嚴重，香港目前正處於這不幸的境況。筆者認為，政府短期內應緊縮開支，當財赤及失業問題有所改善，市民開始願意消費的時候，再用擴張性財政政策，才會事半功倍。另外，筆者建議可開設一項個人消費免稅額，以刺激市民的消費意欲。但由於財赤龐大，無論用甚麼政策，所收得的稅款只是有限，要在帳面上消滅這個龐大財赤，惟有透過財技或變賣家當，別無他法。