drc宏观经济景气指数

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1、2013年9月（总第54期）DRC宏观经济景气指数国务院发展研究中心经济形势分析组++++++++++++++++景气监测专题组负责人：陈昌盛“经济运行正在寻找相对低速的新常态”DRC同步指数继续小幅回升，先行指数虽单月有小幅反弹但总体呈回调态势。三季度经济回升与前几期指数预期走势一致，但由于缺乏库存回补、上下游行业利润改善的积极支持，以及房地产分化、资金价格高企、流动性风险突出等制约，可持续性不强，四季度经济可能会有所回调。从本轮周期指数的峰值高度看，经济运行的中长期趋势或增长的中枢已经明显下降，市场特别是企业正在逐步适

2、应相对低速的增长阶段，7%左右的新常态有望逐步建立。Ø先行指数9月先行指数为97.9，比上月略升0.2点；从周期特征看，先行周期指数为100.3，在几个月走平之后连续两个月走低，先行周期指数短期周期峰值近期将确认；先行扩散指数为45.8，比上月下降3.2点，低于50荣枯分界线。Ø同步指数9月同步指数为95.9，比上月上升0.4个点，在短期内继续企稳回升；从周期特征看，本月同步周期指数为99.8，比上月上升0.3点，逐步接近长期趋势水平；同步扩散指数为53.6，比上月下降1.2个点，仍高于50分界线。Ø滞后指数9月滞后指数为

3、98.9，比上月升0.2点，短期表现出的企稳回升信号得到加强；从周期特征看，滞后周期指数为99.5，较上月上升0.2个点，已经连续9个月回升；滞后扩散指数（预览）为64.3，较上月出现大幅上升。OECD先行指数资讯8月升降OECD100.6↑欧元区100.6↑美国100.9↑日本100.9↓德国100.4↑印度97.5↓俄罗斯99.7↑巴西98.8↓中国99.4↑（长期趋势=100）*（“-”表示无变化）重要说明：为了既及时反映经济运行的当前变化，同时又增强对经济运行所处周期阶段（特别是周期转折点）的判断，本报告既发布每月

4、带趋势值的先行指数和同步指数，同时也发布去趋势值后，先行指数和同步指数的周期演变特征。为了便于区别，将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指数，其值100代表长期增长趋势。具体请参见图1至图3。CHINAECONOMICANALYSISREPORT49　2013年9月（总第54期）Ø先行指数和同步指数（图1）Ø同步指数和滞后指数（图2）说明：在周期指数中100代表长期趋势（长期平均增长率）。周期采取四阶段划分法，当同步周期指数的值大于100且上升时，表明经济运行处于扩张阶段；大于100且下降，

5、表明经济处于收缩阶段；小于100且下降，表明经济处于衰退阶段；小于100且上升，表明经济处于复苏阶段。CHINAECONOMICANALYSISREPORT49　2013年9月（总第54期）Ø先行周期指数与同步周期指数（图3）ØDRC同步指数与当季GDP增速（图4）说明：在周期指数中100代表长期趋势（长期平均增长率）。周期采取四阶段划分法，当同步周期指数的值大于100且上升时，表明经济运行处于扩张阶段；大于100且下降，表明经济处于收缩阶段；小于100且下降，表明经济处于衰退阶段；小于100且上升，表明经济处于复苏阶段。

6、CHINAECONOMICANALYSISREPORT49　2013年9月（总第54期）ØDRC行业景气指数继续小幅回升(图5)Ø经济弱复苏进程仍然曲折（图6）说明：时钟纵轴为DRC同步周期指数，横轴为CPI，交叉点为二者历史均值点。图中显示了2006年1月以来我国经济增长与通胀共同刻画的经济周期走势。2013年9月，时钟继续指向微弱复苏，已经接近长期趋势线。CHINAECONOMICANALYSISREPORT49　2013年9月（总第54期）经济景气指数数据摘要年月份2013010203040506070809同向持续

7、期先行指数100.298.598.996.698.398.197.897.797.9+1先行扩散指数61.559.455.252.150.053.146.949.045.8-1先行周期指数99.9100.1100.2100.3100.4100.4100.4100.3100.3-2同步指数96.695.594.593.494.094.394.595.595.9+5同步扩散指数69.069.064.360.753.651.254.854.853.6-1同步周期指数95.796.396.997.598.098.699.099.5

8、99.8+滞后指数98.398.398.198.198.198.498.598.798.9+3滞后扩散指数54.854.847.650.042.945.248.853.664.3+4滞后周期指数98.298.398.498.598.798.999.199.399.5+先行指标各项贷款余额15.415.0