解析个人人力资本投资决策

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1、解析个人人力资本投资决策解析个人人力资本投资决策小编和大家分享了个人人力资本投资决策，欢迎大家前来了解、查询。一、人力资本的概念人力资本最初被诺贝尔经济学奖获得者舒尔茨在研究美国经济中物质资本存量与产出差距在不断加大，出现巨额余值时使用，并由此产生了人力资本理论。舒尔茨及以后学者从不同的角度对人力资本进行了多方面的研究，形成了丰富的理论和实证研究成果。在随后的近半个世纪在西方发达国家牢固树立起了人力资源是第一资产的理念，并掀起了人力资本研究的热潮。人力资本是与物质资本相对的一个概念,是指通过人力投资形成的、体

2、现了个体或群体的知识、技术、能力等，并能够为其带来长期收入的生产能力。人力资本的一个重要特征是资本化了的人力资源。马克思曾指出，资本的本质属性在于对利润的不懈追求，人力资本既然属于资本化形态，当然就不例外了。无论个人还是企业都希望能在将来获得回报(如通过增加收入或提高公司的生产力)。本文主要讨论通过正规教育(学校教育)形成的个人人力资本投资的决策问题。二、人力资本投资决策：(一)、是否继续投资的决策：人力资本投资的主要形式是教育，因而有必要分析教育投资的成本与收益。下图显示了学校教育投资的可能分析。一个人面临

3、两种选择：需要S年全日制学校教育，在完成后如果就业，会有年收incer，1974)。为了计算它，理论上必须知道某人实现的收入并等到退休。关于是否投资教育或继续投资教育已经有许多公式化研究，美国人口经济学家恩格尔曼认为，人力投资的时间比较长，难以根据已知的投资期限来计算投入量与收入量，为此，他把投资期限限定在一个时期(例如13年)，而把收益扩展到其他时期带来的收入，用来分析教育(正规学校教育)投资的收益率。公式为式中，C表示受过第13年教育的直接费用，W0表示受过第13年教育而放弃的收入，Xi表示受过12年教育

4、的人的收入，Yi表示受过13年教育的人的收入，n表示受了13年教育之后可以赚取收入的总年数，r表示第13年教育的收益率，i表示观察的年份。根据这个公式，利用所要求的资料可以计算出教育投资的收益率，个人就可根据对投资与收益的分析，做出是否继续投资教育的决策。决策基本原则是,预期收益流量(流入量)之和不能小于人力资本投资流量(流出量)之和，否则，人们就不愿进行人力资本投资。即受过13年教育的人的人力资本投资收益率，不能低于受过12年教育的人的人力资本投资收益率。否则，人们只进行12年教育投资，而不选择13年教育投

5、资。关于IV指标助你回避投资黑洞小编和大家分享了IV指标助你回避投资黑洞，欢迎大家前来了解、查询。近期德隆系上市公司股价暴跌引起了广泛关注，对于投资者而言，防范风险的关键是分析盈利的质量。笔者提出了投资价值这一指标，以判别公司为股东创造的真实价值，帮助投资者回避投资风险近期德隆系主要上市公司新疆屯河、湘火炬、合金投资的股价崩溃给许多投资者带来了巨大损失，然而在此以前上述公司的资产、收入和净利润总体上保持上升趋势，德隆也以此宣传其产业整合策略的成功。投资者很难理解上述上市公司在表面不错的经营业绩背后为什么蕴藏着

6、巨大的投资风险，同时也很困惑如何通过公开信息的分析回避此类投资风险。本文通过引入新的业绩质量评价指标投资价值(IV)，可以帮助投资者判别上市公司是否具有投资价值，回避此类上市公司的投资风险。投资价值指标的引入投资价值(IV)是将当期经营活动现金流量扣除投资活动所需资金和资本成本后的资本收益。用公式表示就是：IV=经营活动产生的现金流量净额+过去三年的平均投资活动现金流量净额资本投入额加权资本成本率其中，本年度经营活动产生的现金流量净额加上过去三年平均投资活动现金流量净额，就是修正后的自由现金流量，本文下方的自

7、由现金流量都是指这种修正后的自由现金流量。由上可得投资价值(IV)的另一个计算公式：投资价值(IV)=自由现金流量资本投入额加权资本成本率这里的投资价值实际上指的是在投资活动当中，扣除了机会成本以后得到的超额价值，只有具有这种超额价值的上市公司才是具有投资价值的。将超额价值和投入的资本相比，就可以得到投资价值率。投资价值率=投资价值/本年资本投入额投资价值率可以对不同规模企业进行横向对比。投资价值（IV）指标的优点★投资价值以经营性现金流量净额为出发点，剔除了投资收益和营业外收支。★投资价值采用收付实现制来计

8、算，剔除各种利润调节手段的影响。★投资价值指标扣除各种投资项目的现金流出，具有自由现金流量的优点。投资性的现金流量净额不仅和当期经营业绩相关，也和以后一定时期经营业绩相关，因此采用过去几年的平均投资性现金流量净额进行计算，就可以将过去的投资和当期的经营收益挂钩，更加合理地反映企业的经营业绩，同时这种处理办法也可以避免资本支出不均衡的缺陷。考虑到企业经营的实际情况和数据取得的可能性，我们采用过去三年内