剩余索取权与人力资本所有者的激励约束问题论文

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1、剩余索取权与人力资本所有者的激励约束问题论文.freelstrom）利用博弈论模型证明了在团队合作生产中存在道德风险问题，个团队成员进行博弈的纳什均衡不能达到帕累托最优，从而存在原罪损失问题。如果进一步假定劳动力所有者迫于生存压力不需要进一步物质激励，就能够尽力进行生产劳动。显然有结论：当且仅当人力资本所有者获得全部的企业剩余收益（不考虑他是完全利他主义的情况）时，人力资本所有者才可能会达到帕累托最优状态，否则，必然存在原罪损失。即人力资本所有者获得R=F-（K+H+L）时，才可能会达到帕累托最优状态，不存在原罪损失。然而，此时物质资本所有者和劳动力所有者是没有任何积极性参与企业生产运作的。

2、为了激励物质资本所有者和劳动力所有者还必须给他们，但可以是较少比例的企业剩余收益，即人力资本所有者不能获得完全的企业剩余收益，必然存在由人力资本所有者造成的原罪损失。从而，人力资本所有者的激励约束问题并不是达到帕累托最优，消除原罪损失问题，而是在存在原罪损失的情况下，由物质资本所有者、人力资本所有者和劳动力所有者进行博弈达到纳什均衡状态，使得三方个人期望效用总和达到最优的问题。至于物质资本所有者和劳动力所有者获得多少比例的企业剩余收益，主要是由于社会资本（物质文明、精神文明、政治文明、科技文明与生态文明的总和）以及个人所拥有的物质资本、人力资本和劳动力等多种因素的作用，由于现代企业的千差万别

3、，无法讲清哪一方一定应该获得多少比例的企业剩余收益。但有一点必须强调：由于人力资本所有者一般对于劳动力所有者具有完全替代性，因此，人力资本所有者无论在什么收益分配制度下，既然他理性地选择充当人力资本所有者的角色，那么就一定要比他自己选择做劳动力所有者所能获得的个人期望效用值要大。由于物质资本的被动机械运行和劳动力的容易监督性，一般地，他们获得固定的收益，不妨分别记为：RK=K+tKR与RL=L+tLR，从而人力资本所有者获得分配剩余的企业收益RH=F-（RK+RL），此时就应该处于低端次优的纳什均衡状态，并且dUH/dH=0，UH=uH（RH，H）?叟uH（RL，L）。显然，让人力资本所有者

4、获得剩余索取权并不是对人力资本所有者的优待，而只是一种激励约束方法。本文基本上认同张维迎的团队生产最优委托权安排模型，把剩余索取权安排给人力资本所有者，主要是因为人力资本的边际贡献较大，即收益灵敏性较大，而且不易监督，从而可能会造成较大的原罪损失。所不同的是本文并不认为人力资本所有者一定比劳动力所有者重要，单纯从重要性方面来说，物质资本、人力资本与劳动力三方应该同样平等重要，至于边际贡献即收益灵敏性有差别那是另一回事；同样也不认为人力资本所有者因为较难监督，就应该让他获得平均较多的企业剩余收益，否则，那就是奖励惩罚制度出了问题。事实上，人力资本所有者获得的企业剩余收益，并不一定比物质资本所有

5、者或劳动力所有者获得的企业收益多，只不过是由于他具有做劳动力所有者的选择，个人的期望效用一般大于他自己做劳动力所有者的个人期望效用罢了。二、人力资本所有者面临的声誉效应与棘轮效应当考虑动态因素时，若让人力资本所有者按固定比例获得企业剩余收益，则会出现声誉效应，而若让人力资本所有者获得完全企业剩余收益RH=F-（RK+RL），则会出现棘轮效应，情况会变得复杂起来。单纯考虑声誉效应，人力资本所有者为了未来得到更高的收益，可能会采取超常努力策略，即dUH/dH＜0，此时H值大于低端次优纳什均衡值H*，随着时期的增加可能会逐步逼近帕累托最优状态；然而，如果考虑棘轮效应（鞭打快牛），人力资本所有者害怕

6、被物质资本所有者和劳动力所有者通过提高分配比例榨取未来收益，他可能会采取伪装努力策略，即dUH/dH＞0，此时H值小于低端次优纳什均衡值H*，随着时期的增加可能会逐步远离帕累托最优状态。为了行文方便，下面只考虑两期动态无风险因素，详细说明声誉效应与棘轮效应对人力资本所有者激励问题的影响。假设人力资本所有者考虑声誉效应。声誉比较好的下期分配比例或剩余收益会升高或至少不降，声誉比较差的分配比例一定降低，当然，所谓声誉好坏应该有一个预期的标准设为R′，则△RH=R′-R对于人力资本所有者具有正激励效应，他可能会采取dUH（RH+△RH，H）/dH=0，即dUH/dH＜0的策略来确保下期获得更高的剩

7、余收益。假设人力资本所有者考虑棘轮效应。如果经营业绩比较好，剩余收益数量就会较大，可能会引起物质资本所有者与劳动力所有者在下期变更他们固定收益或收益比例而使自己的剩余收益降低。如果他预期如果企业收益超过某个值就会变更契约，不妨仍设其值为R′，其差额为△RH=R-R′，则△RH对于人力资本所有者具有负激励效应，他可能会采取dUH（RH-△RH，H）/dH=0，即dUH/dH＞0的策略，来避免下一期被榨取剩余收益