金融体系稳健指标重构和我国金融稳健性分析,金融学论文

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1、金融体系稳健指标重构和我国金融稳健性分析,金融学论文　　0引言　　　　20世纪90年代以来频繁爆发的金融危机深深刺痛着各国领导和政府的神经，在经济一体化和金融全球化的大背景下，金融体系的脆弱性让全球意识到宏观经济金融环境的稳定对于一国和地区经济良好发展的重要性。尤其是1997年亚洲金融危机和2008年美国次贷危机的教训，已迫使国家和地区开始防范金融风险的发生，以IMF为首的国际金融组织亦加强了对国际金融风险的监控。在至今欧债危机远未见底的背景下，如何选择有效地金融风险防范指标，如何监测微观金融机构可能存在风险对整个国民金融体系所造成的影响，成为当今金融稳定研究的重要议题。　　1金融稳健统计监测

2、体系的构建　　　　鉴于历次金融危机的教训，全球金融系统的稳定性成为国际经济金融界所认可的重要议题，各国政府和相关国际组织也为健全全球经济金融体系作出了不同程度的贡献，其中最显着的成效就是从国际层次制定并颁布了用于指导和评估金融系统稳定的国际准则。　　1999年2月，国际货币基金组织（IMF）和世界银行（F进一步对金融稳定指标体系的初步方案和框架进行探讨，于2003年6月正式推出了《金融稳健指标体系》一草稿，该《体系》被认为是界定金融稳健指标概念和定义的一个里程碑。2004年，IMF统计部颁布了《金融稳健指标编制指南》（FSI），作为成员国开展金融稳健统计工作的指南。　　2006年，IMF统计部

3、金融机构二处又对《金融稳健指标编制指南》进行完善，推出了新的《金融稳健指标编制指南》帮助各国指导编制金融稳健指标。截止2011年年末，已经有74个国家和地区按照FSI的要求向IMF报送了金融稳健相关数据和说明。　　FSI关于金融稳健的统计是通过一系列指标来完成的，包括核心指标和鼓励性指标。其中核心指标主要针对存款机构而言，从资本充足、资产质量、收益与利润、流动性和对市场分析的敏感程度五个方面对存款机构进行金融稳健性评价；而鼓励性指标则进一步将金融稳健评估范围扩大到整个金融体系，因此鼓励性指标不仅进一步扩充了存款机构的一些评估指标，还从其他金融性公司、非金融性公司部门、市场流动性、住户部门和房地

4、产市场等领域设置了相应的评估指标。　　我们认为，中国金融统计体系与发达国家之间固然存在一些缺陷与不足，但通过近些年的不断努力，以中国人民银行为首的中国金融机构与国际组织的不断交流与协作，极大的促进了我国金融统计制度的改革和完善。中国金融统计制度还需进一步完善，但在推进金融统计制度优化过程中，要避免两张皮（即：一方面按国际准则的要求向有关国际组织编报统计数据，另一方面在国内统计中另搞一套）的出现，在现行统计水平下，应该继续坚持金融统计建设的国际接轨。况且，中国从2010年开始已经向IMF等国际组织报送了FSI规定的金融稳健指标数据，包括全部核心指标数据和绝大多数鼓励性指标数据。因此本文认为，从金

5、融稳健性角度考虑指标的选择与构建，尤其是在进行国际金融稳健性比较时，为了实现金融比较的可操作性和统一性，中国有能力也应当根据国际组织规定的架构来执行金融稳健性评估。　　与此同时，从现有的研究结论来看，学者们要么是对已有研究成果进行客观评价，并据此提出对构建金融稳健统计指标体系的思路与建议；要么则简单依照IMF等国际组织和相关研究学者的成果，搭建系列指标对中国金融稳健性进行评估。这些研究结论至今都缺乏一个科学与权威的框架体系，由此对中国金融稳健性的评估也缺乏客观标准和依据。必须承认的是，由于不同地区的指标体系与统计口径等方面的差异，以及中国在数据采集与获取方面的不足，构建一套既满足标准的金融体系

6、稳健性定义，又具有高度可操作性的评估框架确实具有一定困难。鉴于此，本文也不打算重新构建一套指标体系，而是直接借助于IMF提出的既权威又广泛受用的金融稳健指标，以此为基础对中国金融体系的稳健性进行评估与国际比较。　　2中国金融稳健性统计的国际比较　　　　IMF关于金融稳健性统计的分析主要从核心指标和鼓励性指标两个角度考虑，其中核心指标主要是指存款性机构的评价指标，涉及资本充足性、资产质量、营利能力、流动性和对市场的风险敏感程度当方面的指标；而鼓励性指标则将金融稳健性分析的范围拓宽到其他金融性公司、非金融性公司、住户部门、证券市场和房地产市场.由于存款机构在任何国家的金融体系中都具有核心地位，因此

7、，分析存款性机构的稳健状况就成为分析整个金融系统的稳健性问题的重中之重。IMF于2003年出版的FSI从这些评价方面选取了15个代表性指标，而最新出版的也即2006年出版的FSI则进一步精选了其中的12个作为衡量金融机构稳健性评价的指标。鉴于此，本文在FSI最新版本的基础上，重新构建了反映金融体系的12个核心指标并进行相应评估与分析，动态比较中国与主要发达国家在金融体系稳健性方面的差异，以此探讨促