聚焦中国政策市全景：百余条政策十余次大转折

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1、聚焦中国政策市全景：百余条政策十余次大转折

2、第1　　编者按：中国股市为一政策市，闻政策而动，动必有政策配合。磕磕绊绊，风风雨雨走了十多年，再回首，让人感慨不已。在万国测评的帮助下，《证券导报》在本版集中展示了100多条政策大事，并特别找出10余次大的转折点，供读者参考。　　　　十一次重大转折　　　　1、1990年12月19日上交所成立，股市开放，上证指数（资讯行情论坛）从99.98点一直上涨到1992年5月25日的1429.01点，涨幅达1329.30%。　　　　2、1992年11月17日上海联农股份有限公司人民币股票上市，当日曾跌至386.

3、85点，收盘393.52点。此后一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅296.16%。　　　　3、1993年2月16日，上海老八股宣布扩容，指数从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。　　　　4、1994年7月29日，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示93年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。上证指数从当日收盘的333.92点，涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。　　　　5、199

4、5年5月16-18日，停止国债发行，出现三天井喷行情。　　　　6、1996年1月22日，指数最低514.16点，此时民间认为宏观调控即将结束。1996年5月2日央行首次降息。此轮行情至1996年12月11日，上证从516.46点涨至1258.69点，涨幅143.71%。　　　　7、1996年12月16日，《人民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于目前证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕，要本着加强监管、增加供给、正确引导、保持稳定的原则，做好八项工作。从而引发市场暴跌。由1200附近下跌至865.

5、58点。此后一路上扬，最高至1997年5月12日的1510.18点，涨幅74.47%.　　　　8、1999年5月19日井喷。经过两年调整，在美国股市网络股盛行，机构以《人民日报》社论为背景展开了大幅单边逼空行情。指数由18日的1059.87点到1999年6月30日1756.18点，涨幅65.70%.此后持续了两年大牛市。　　　　9、2001年6月14日国有股减持办法出台，26日国有股减持公司浮出水面。上证由14日最高2245.43点，下跌至2002年1月22日的1348.79点，跌幅39.93%.　　　　10、2004年1月31日，“国九条”

6、发布，短暂行情持续到2004年4月9日最高1778.22点。　　　　11、2004年9月13日，最低探底1259.432点。进入11月，利好不断。　　　　百余件政策大事　　　　1990-12-19上海证券交易所成立　　　　1991-07-03深圳证券交易所成立，正式营业　　　　1991-10-31首家B股深南玻（资讯行情论坛）B公开招股　　　　1992-01-10股票认购证在上海街头公开发售　　　　1992-01-13兴业房产上市交易，它是上海证券交易所开业后第一家新上市的股票　　　　1992-01-19邓小平南巡，肯定股票试点作用造就了一轮

7、大行情　　　　1992-02-21真空B股和深南玻B（资讯行情论坛）股先后在沪、深两地上市　　　　1992-03-02股票认购证首次摇号，宣告中国股市开始进入快速成长期　　　　1992-05-21全面放开股价，大盘开始疯涨　　　　1992-08-10深圳发售1992年新股认购抽签表，出现百万人争购　　　　1992-08-11上海股市第一次狂泻，三天之内暴跌400余点　　　　1993-05-15央行调高存贷款利率　　　　1993-07-11央行年内第2次提息，宏观调控政策初步显露　　　　1993-09-30宝安收购延中，由此揭开中国上市公司收购

8、第一页　　　　1994-02-22深交所宣布即日起暂停新股上市　　　　1994-03-14“四不”政策出台，大盘短线出现强劲反弹　　　　1994-05-09深圳投资公司通过二级市场购入深发展（资讯行情论坛）普通股2.02%　　　　1994-08-01政府出台救市政策，股指从333跳空高开1个月后涨到1000点之上　　　　1995-01-03实行T＋1交易制度　　　　1995-05-18证监会发布暂停国债交易期货试点，引起股市井喷行情　　　　1995-05-22为抑制过度投机1995年的股票发行规模将在二季度下达　　　　1995-06-15证监

9、会下达95年55亿新股额度　　　　1995-09-18中央赋予浦东开发开放新政策　　　　1995-10-13327国债期货事件终有说法，上海万国证券和辽国发负有直接