银行信贷支持广东产业结构调整的实证分析

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1、银行信贷支持广东产业结构调整的实证分析摘要：本文利用广东省改革开放以来的数据分析，回归结果表明，金融机构贷款余额占GDP的比重每变动1个百分点，第二三产业产值分别变动2.77和2.44个百分点；而金融机构存款余额占GDP的比重每变动1个百分点，第二三产业产值分别变动4.21和4.31个百分点；影响巨大。同时，格兰杰因果检验也显示，在5%的显著度水平上，存款是贷款的葛兰杰原因，而在10%的显著性水平上存款和贷款余额都是产业结构升级的葛兰杰原因。　　关键词：产业结构调整；金融支持；信贷政策　　　　“不调整产业结构就被产业结构调整”，“十二五”期间，广东的产业结构升级进入了关键时

2、期。对于产业结构调整而言，无论是改善产业间的比例，还是提高产业结构之质量；无论是采取以投资倾斜为主的增量调整，还是采取以资源的再配置为主的存量调整，都离不开资金，离不开金融；近年来国内很多学者的理论及实证研究都证明了这点（惠晓峰，沉静2006；辛馨，袁洪泉2009；杨国辉，孙霞2009）。金融是保证产业结构调整，促进产业结构转换的直接推动力，它通过以下过程作用于产业结构：金融→影响储蓄、投资→影响资金的流量结构→影响生产要素分配结构、影响资金存量结构→影响产业结构。具体而言，金融活动主要作用于资金分配，进而作用于其他生产要素的分配；而在资金存量与资金流量的相互作用中，它首先

3、作用于资金流量，进而再作用于资金存量，间接作用于产业结构。金融具有产业范围选择功能，金融通过使产业结构高级化与合理化来促进产业结构调整和优化。　　在目前我国银行为主导的金融体系中，银行信贷代表的间接融资是企业金融活动的主要内容。我国金融业间接融资和直接融资的份额，仅按照2009年A股IPO融资额和2009年前11个月新增贷款额简单计算，直接融资与间接融资比例为2.2%。而广东截至2010年末，贷款余额与GDP的比值达到了1.14，可以推测，总体上广东仍然是以银行贷款为主的间接融资占据了融资总额的绝大部分。因此，现阶段的金融作用于产业结构主要是通过银行信贷途径。本文试图通过实

4、证检验广东金融支持产业结构调整的重要作用。　　1模型的建立　　相对国外的研究来说，国内研究者对金融发展与产业升级之间的实证研究较少，范方志等（2003）借鉴Goldsmith的思想，选取金融相关比率作为被解释变量，以第二、三产业的产值除以各年实际GDP为解释变量，分析了中国地区金融发展与产业结构升级之间的关系。施卫东（2010）以金融机构存贷款占GDP的比重作为被解释变量，探讨了上海市金融发展与产业结构升级之间的关系。周立（2004）认为，就地区层面的金融资产而言，全部金融机构的存贷款相关指标对金融发展水平的代表性在95%以上。基于此，为了深入研究银行信贷对珠三角产业结构调

5、整的影响及相关性程度，本文拟借鉴施卫东（2010）等的研究方法，以存贷款作为衡量金融发展水平的指标，建立回归模型对信贷相关的指标与三个产业产值进行实证分析。以金融机构贷款余额占GDP的比重来反映金融机构将储蓄转化为投资的能力，金融机构存款余额占GDP的比重来表示金融体系提高储蓄对产业产值的影响作用，以它们为自变量分别对三次产业的产值进行分析，建立回归方程：　　lnYi=αi+βi1F1+βi2F2+εi　　其中Yi表示第i产业各年的产值，F1表示金融机构贷款余额占GDP的比重，F2表示金融机构存款余额占GDP的比重，εi为残差项。考虑到Yi是绝对数，而F1，F2均为比值，相

6、对数，为使两边数量级更合理、对称，因此对Yi值取对数处理。　　F1=金融机构贷款余额/GDP　　F2=金融机构存款余额/GDP　　2数据来源　　改革开放以后，在市场经济制度下，我国的信贷市场逐步建立并发挥作用，与此同时，广东实现了超过三十年的飞速发展，经济总量跃居全国各省市之首。本文主要采集了广东省数据进行实证分析，数据具体来源于1978-2010年广东省统计年鉴和《新中国55年统计资料汇编》。（见表1）　　3图表分析　　由图表数据来看，广东省产业结构变动趋势比较明显，三次产业的产值均逐年提高，但是第二产业的产值始终在三次产业产值中占的比例最大。这与广东改革开放以来一直坚持

7、的“三来一补”、“前店后厂”的以制造业为主的外向型发展模式是直接相关的。1985年以前广东省第三产业产值小于第一产业产值，而　　广东省1985年第三产业产值为175.69亿元，首次超过该省当年第一产业为171.87亿元的产值。自此以后广东省第三产业产值一直处于超过第一产业的趋势，在三次产业产值中所占的比重也逐年显著提高。三次产业产值的比例由1978年的29.76:46.61:23.63变为2009年的5.13:49.31:45.56。第一产业的产值比重明显下降，由1978年占比近三分之一到2009年占比仅为5%。从