基于var模型的当前通货膨胀成因分析

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1、基于VAR模型的当前通货膨胀成因分析【摘要】本文运用协整分析方法从需求推动、成本推动、输入推动、流动性推动四个方面分析通货膨胀与各诱因间的均衡关系，并建立通货膨胀成因VAR模型，研究各诱因对通货膨胀动态的影响。结果发现，我国本次通货膨胀主要是由进口额、外汇储备、外商直接投资、流通中的广义货币引起的。【关键词】通胀成因协整检验VAR模型外商直接投资一、引言自2006年以来，我国一直处于通货膨胀当中，2009年我国通货膨胀在短暂下降后有愈演愈烈的趋势，且在2011年又一次达到了高点。单月CPI最高达到了6.5%

2、，全年CPI达到了5.4%。在本次通货膨胀中，政府下达了一系列紧缩措施，如多次加息、提高存款准备金，各种打压房价的政策，房屋、车辆限购令，对于生活必需品制定最高限价等等。但是这一系列紧缩措施的实施并没有得到预期的效果，主要原因就是这些政策并没有从根本上解决通货膨胀问题，只是表面上缓解了通货膨胀，是治标不治本。如果想要从根源上彻底解决通货膨胀问题，必须先弄清本次通胀产生的原因，找到引起通货膨胀的所有诱因，再针对每种诱因分别减轻、消除。本文运用实证检验的方法研究本次通货膨胀的成因，通过找出本次通货膨胀的诱因，针

3、对相应的诱因提出相关的解决政策，以期为政府消除通货膨胀提供参考。二、相关研究综述Svetozar和Pejovich（1975）认为，通货膨胀与宽松的货币、税率有关。Dagum和Camilol（2008）以阿根廷为例，从社会福利、市场有效性的新角度研究了通货膨胀的成因。我国是社会主义国家，国家性质的不同决定了我国的市场结构、市场运作、收入分配等都与西方资本主义国家不同，这也导致了我国通货膨胀与资本主义国家通货膨胀产生的原因有很大不同。王少平（1996）运用格兰杰因果检验研究了通货膨胀与货币政策、经济目标的关系

4、，主要研究了宏观调控对通货膨胀的影响。季伟杰（2008）创新地从微观的角度分析了通货膨胀形成的原因，并提出了“结构性”通货膨胀的新视角。同年，程锋、李世峰、高弘（2008）指出外部输入的货币扩张是通胀的形成基础，价格扭曲的自我纠正是通胀的触发机制，结构改革刻不容缓，但银根不宜骤然收紧。郝雨时（2008）使用Granger因果检验、ADF检验、自回归分布滞后模型对通货膨胀成因进行分析，认为经济增长、宽松的货币政策及人们对未来通胀的预期是导致本次通胀的原因。谭小芳、李玲、雷良海（2012）采用SVAR模型研究了

5、汇率改革后我国通货膨胀的成因，结论认为本次通货膨胀是人民币升值后带来的输入型通货膨胀。三、实证研究方法（一）指标选取及处理由于通货膨胀是一个长期的经济过程，它的产生有一定的滞后性，即经济因素的变化不会立即产生通货膨胀，而是经过一系列的传导机制产生通货膨胀。所以当前的通货膨胀虽然是从2006年正式开始的，但是我们这里要全面的分析通货膨胀发生前八年内及通货膨胀发生时五年内各种可能的经济诱因对通货膨胀产生的影响。故而本文选取从1998年至2011年的季度经济数据进行分析。对于通货膨胀的成因分析将从需求推动、成本推

6、动、输入推动、流动性推动这四个方面进行。本文初步拟定选取CPI作为通货膨胀的测量指标，并作为模型中的被解释变量。需求推动方面将选取国内生产总值指数（GDP）、工业增加值年增长额（GYZJZ）、公众预期(CPI先期指标CPI0）、流通中的现金指数先期指标（M00）。成本推动方面将选取城镇单位平均劳动报酬（LDBC）。输入推动方面将选取进口增长额（IM）、出口增长额（EX）、进出口总额（EM）、外商直接投资指数（FDI）。流动性推动方面将选取广义货币供应量（M2）、外汇储备（FER）、流通中的现金增长量（M0）

7、、狭义货币供应量（M1），以上指标将在模型中作为解释变量。本文将对1998年至2011年以上指标的季度数据进行实证分析。大部分的宏观经济数据如GDP、M2、IM等均具有季节性，为了防止季节波动对本文研究的影响，这里对所有数据使用censusX12季节调整法进行季度调整。在完成季节调整后得到的各个时间序列，由于其自身因素使得其波动剧烈程度不同。此外，不同的变量使用的计量单位不同，可能使数据之间不具有可比性，因此需要对所有数据进行对数化处理。（二）格兰杰因果检验本文最初选取变量比较多，考虑到某些变量之间的可替代

8、性，及样本数据数量对解释变量数目的限制。本文将通过格兰杰因果检验，选取对CPI影响最大的指标作为本文最终的解释变量，结果如表1所示：从表1中可看出LNIM_SA、LNM2_SA、LNFDI_SA、LNFER与LNCPI_SA因果关系最强，故而本文将选取以上4个变量为最终解释变量。（三）ADF检验由于时间序列常常是非平稳的，非平稳的时间序列直接使用OLS建立协整方程，常常会存在“伪回归”现象。在我国，宏观经济数据大