大宗商品交易管理办法 浅议《大宗商品中远期交易市场管理办法（草案）》（中）

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2、《大宗商品中远期交易市场管理办法（草案）》（中）12杨凡天（八）“大宗商品交易市场应当根据大宗商品特性，配置相应的交易、仓储、物流、金融、信息等经营设施和配套服务设施。”这是《大宗商品中远期交易市场管理办法（草案）》第五条所表述的内容。而事实上是大宗商品交易及其市场，无论是在传统的现货交易，还是运用电子商务来进行其电子交易，其市场的建设与发展都对上述的有关方面的设施，产生远较零售商品交易及市场更为迫切、系统的需求。比如在交易方面，无论是大宗商品的现货交易、还是电子交易，其不仅包括了一般意义的现货的交易，还包括具有信用交易意义的现货订单的交易；比如在仓

3、储方面，大宗商品在仓储过程中所形成的仓单，不仅仅包括真实的货物产权的意义，还包括通过抵顶保证金或仓单质押而具有一定的融资意义；还比如上述的物流、金融及信息方面的内容，更包含了飞速发展的电子商务所融合的物流、资金流及信息流，这“三流一体”的现代商品或资本投资市场的基本市场特征。如此等等。就在昨日（122011年3月30日），商务部、发改委、供销总社三部委联合印发了《商贸物流发展专项规划》。而在这个规划中，商贸流通业作为第三产业的重要组成部分，需要用信息化、现代物流、新的流通方式等手段，来加速其产业的升级。并通过其机械化、自动化、标准化、信息化等水平的显

4、著提高，来使大宗商品的商品库存周转速度明显地得以加快。因此，当我们就有关大宗商品交易市场的管理办法，做出更为细致的建立与完善的时候，有关市场建设与发展所需要涉及的更为广泛的产业领域，是多么的宏大、深远了。（九）大宗商品现货市场的市场需求及套期保值的流通性、投资性及其相应的投机性，是从事大宗商品市场中远期（订单）交易活动的有关交易商，对大宗商品现货市场所最为亟需的市场需求。因此，有关交易商的经营主体资格的审查及其制度的建立，就不能仅仅针对交易商的经营主体资格的本身，还要针对其不同的市场交易客户群的相近又相异的市场需求。对大宗商品现货市场产生市场需求“兴

5、趣”的市场客户群，主要有以下两个方面、三大交易商群体：一方面是包括现货生产商与现货贸易商在内的两大交易商群体；另一方面是商品与资本投资交易商一大交易群体。其中，现货生产商又可细分为产品或商品的销售（供给）商和购买（需求）商这两大交易商群体。而上述的两个方面的、三大或四大交易商群体，由于对大宗商品现货市场的市场需求，有着其比较明显的差异，因此，有关交易商经营主体资格审查制度的建立，就要做到即有所针对、又有所包容。事实上，现货生产与贸易所构成的一个方面的交易商群体，他们给大宗商品现货交易市场所带来的，是其市场存在与发展的最基本的市场需求；而商品与资本投资

6、交易商给大宗商品现货市场所带来的，则是市场存在与发展所需要的流动性。其中，前者在大宗商品现货市场的建设与发展中，固然是其最基本的市场及经济、社会要素，但是，如果大宗商品现货市场没有了后者——也就是没有了由商品与资本投资交易商所提供的流动性，那么，这个市场将会不时—12—甚至长期地陷于一潭死水之中。而恰恰是后者，则是目前国内大宗商品现货市场的有关交易商的经营主体资格制度的建立所面临的最亟需解决、却有十分尴尬或棘手的问题。因此，当《大宗商品中远期交易市场管理办法（草案）》的第六条，以“大宗商品交易市场应当建立交易商经营主体资格审查制度”来论及相应的问题时

7、，我们就有必要在今后的有关大宗商品现货市场的制度的正式文本的制定中，给予其高度的重视及细化的解决方案。（十）在《大宗商品中远期交易市场管理办法（草案）》的第七、第八条，有“大宗商品交易市场实行交易商注册制度，并根据大宗商品交易市场的规定办理注册手续。”和“大宗商品交易市场不得入市或者变相入市交易。大宗商品交易市场的出资人可作为交易商入市交易。”的描述。除去前者第七条外，后者的第八条的内容就显得有此微妙了。第八条的所谓微妙之处，恐怕就要涉及到大宗商品现货市场的、有关市场坐庄和市场组织结构中的股权结构，这两个非常重要的问题了。对于商品与资本投资市场而言，

8、坐庄是一种即有利于市场活跃、又有利于市场稳定的重要途径之一——当然，前提条件是坐庄的庄家的实力及操盘等交易水