关于我国上市公司不诚信行为浅析论文

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1、关于我国上市公司不诚信行为浅析论文.freelan和Hart，1980):三是上市公司国有股比重过大，证券市场投机过渡，不具备公司控制市场(takeovermaket)存在的条件，公司被接管的威胁也相当小。由于以上原因，使得“用手投票”和“用脚投票”的股权约束机制无法发挥作用，这样也就难以避免经营者只关心其自身的利益权利、报酬、保障、优雅的工作环境，而忽视公司利润及资本增值的最大化，结果往往使公司预算软化，导致各种不诚信行为。3.有关违法披露的法律责任的规定欠完整。违法披露的法律责任是上市公司信息披露制度体系的重要内容之一。只有明确了法律责任，才能有效

2、的防止上司公司不诚信行为的发生.上市公司信息披露的法律责任主要有三种:行政责任、刑事责任和民事责任。但是，我国有关法律在民事责任的规定还有一定的欠缺，主要体现在以下两方面:(l)在《证券法》的相关规定中，仅就上市公司违反信息披露真实性和准确性的行为作了民事赔偿责任的规定，而未对违反信息披露及时性标准的行为作民事赔偿责任的规定。(2)有关的证券法规仅就违反信息披露规定的责任人应负的行政责任、刑事责任和民事责任作了规定，但对怎样追究责任人的责任、责任人之间的责任又如何划分等具体性问题，仅有一些原则、抽象的规定。由于我国的相关法律法规缺乏对证券民事责任方面的

3、规定，也没有建立和完善与此相关的诉讼机制，没有明确不同的信息披露违规行为所适用的司法程序，没有形成一个适宜的、畅通的上市公司信息披露法律责任的追究和惩戒机制。因此上市公司违规的信息披露行为，并没有真正受到法律的约束和制裁，所以才出现上市公司不诚信行为屡禁不止的现象。三、防止上市公司不诚信行为发生的对策1.提高法人股东的持股比例，建立相对控股的股权结构，加强股权约束机制，从根本上防止不诚信行为的发生。国有股东绝对控股的股权结构.不利于改善上市公司治理。何浚(1998)、孙永祥(1999)、张红军(2000)等所做的经验研究，都证实了这一点。所以，在我国目

4、前提高法人股东持股比例，使政府部门由绝对控股股东转变为相对控股股东，改变原有的股权结构，能强化公司内外部股权约束机制，有利于改善公司治理，提高公司绩效。其理由有二:首先在具有相对控股股东或其他大股东股权相对集中的上市公司中，股东对经营者的监督约束较强。因为即使由于种种原因，使相对控股股东缺乏对经理的监督时，其他大股东因持有一定数量的股权，且监督成本小于进行有效监督所获得的收益，故较少产生象小股东“搭便车”那样的动机。因此，大股东们会通过股东大会或董事会，充分利用“用手投票”的监控机制，约束和激励经理，使其为股东利益和企业利润努力，从而防止经营者的败德行

5、为。其次在相对控股的股权结构中，由于代理权的竞争，会加强股东对经理的监督约束。当公司经营不佳或出现问题时，其他大股东因拥有一定的股权，故能提出自己的代理人，甚至能争取到其他大股东的支持，使自己提出的代理人在代理权的竞争中获胜。此外，在股权相对集中的情况下，相对控股股东的控股地位易在代理权竞争中动摇，所以其强行支持原任经理的可能性变小。因此，在相对控股的上市公司中，能通过代理权的竟争促使经理努力工作。由于股权约束作用的加强，则可以有效的防止经营者的不诚信行为。那么，通过哪些途径提高法人股东的持股比例，优化上市公司股权结构呢?笔者认为，可以通过国有股减持实

6、现国有股法人化，培育机构投资者和大力发展法人股市场等措施，相对集中公司股权，提高法人股股东持股比例，强化了上市公司的股权约束机制。2.加强对中介机构的外部监管。证券公司的职业道德和业务水平在很大程度上决定着公司上市过程中的信息质量。因此，对证券公司的承销项目要实行跟踪检查制度，以此促进证券公司对上市公司不诚信行为的监督。此外，要加快合伙制在会计师事务所的普遍实行，适当发展个人独资会计师事务所，以此加大注册会计师的执业风险，加强对注册会计师应受到的社会责任约束，以充分发挥注册会计师在监督上市公司不诚信方面的作用。3.健全民事诉讼机制和民事赔偿机制，加大处

7、罚力度。2002年l月，最高人民法院下发了《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》，标志着我国证券市场民事赔偿机制正式启动。但过高的诉讼成本和偏低的诉讼收益，注册会计师被真正提起诉讼的概率也会很低，因此需要健全民事赔偿机制，才能有效的防止上市公司的不诚信行为。首先，要改进诉讼方式，可采用集团诉讼方式。集团诉讼可以通过推选出代表人代表共同利益进行诉讼，这样可以扩大诉讼标的，减少诉讼成本，提高诉讼效率。其次，改变举证责任，降低诉讼成本。我国目前对于举证责任，适用“谁主张，谁举证”的原则。因此，要一位普通投资者举证经理层、注册会计师

8、，不仅难度大而且成本高。美国1993年的《证券法》中规定个人投资者只须证明财务报表存在重大不实