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1、上市公司会计信息质量评价一、会计信息质量评价指标的设计及变量选择目前在会计信息指标体系的确立上,主要有从会计信息质量的特征和影响会计信息质量的主要因素入手两种设计方法。前者偏重于专家打分,调查问卷等主观赋值法,后者则侧重于寻找一些客观的、定量化的数据。本文从财务报表出发,分析影响会计信息质量的主要因素,设计出比较科学的指标体系。(一)资产结构特征(Z)1.应收项目/流动资产总额(Z1)该指标在某种程度上反映企业与关联方的资金往来,若该指标显著高于同行业平均水平,则可能存在空挂应收项目,从而虚增资产和股东权益。如安然公司向其关联方出售股票,该公司出具应付本票,安然公司在未收到认股款时,即确认股东
2、权益增加,同时增加应收项目,致使资产和股东权益虚增。2.未分配利润/资产总额(Z2)未分配利润作为下一会计期间主要营运资金,它与总资产的比,反映出企业营运资金充足与否,具有财务预警功能,该比值过低,可能影响投资者预期,会计信息提供者会试图通过某些方法消除影响,从而降低会计信息质量。3.存货变动率-销售收入变动率(Z3)存货增长超过销售收入增长预示着销售收入增长方面存在着问题,企业供销方面没有达到良性发展趋势,盈余持续性遭到破坏,为消除不利影响,可能会影响会计主体所提出的会计信息的质量。4.应收账款变动率-销售收入变动率(Z4)应收账款增长超过销售收入增长通常预示着现金回收困难、较高的坏账损失或
3、者销售收入的缓慢增长,这个信号的正价值会对相关利益者预期产生不利影响。因此过低的应收账款增长率与过高的商品销售收入增长率是令人怀疑的。(二)盈余特征(Y)1.主营业务利润率(Y1)主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额主营业务利润率反映企业主营业务的盈利能力,与其他利润率相比更具有稳定性,能够揭示出企业一个会计周期中的主要盈利情况,对经营者对外提供会计数据证实性有正向影响。2.核心盈余比例(Y2)核心盈余比例=营业利润/利润总额核心盈余比例说明企业利润总额中有多少是营业利润,该比例越大,反映企业的利润越稳定,对会计信息质量越有好的影响。3.资产收益率(Y3)资产收益率=净收益/资产总额
4、资产收益率反映企业资产的收益情况,说明相对于企业资产总额,它的收益情况是否可观,该比率越大企业提供的会计信息质量可能越真实全面。4.销售收入变化率-销售毛利变化率(Y4)市场竞争的激烈程度,固定成本与可变成本之间比例的变化都会影响到销售毛利,销售毛利对销售收入的不成比例的降低,会影响公司长期表现,对公司提供会计信息产生不利影响。5.所有者权益报酬率(Y5)所有者权益报酬率是净利润与平均所有者权益的比率,它是反映自有资金投资收益水平的指标。企业从事经营活动的最终目的是实现所有者财富最大化。从静态角度讲,首先就是最大限度地提高自有资金利润率。因此,所有者权益报酬率是企业盈利能力比率的核心,而且也是
5、整个财务指标体系的核心。该比率越高,企业经营者越有信心提供高质量的会计信息。(三)偿债特征(C)1.现金利息保障倍数(C1)现金利息保障倍数=(经营活动现金净流量现金利息支出付现所得税)/现金利息支出该指标是根据已获利息倍数演变而来的,它剔除了经营利润中的非现金项目,将现金支出与非现金支出区分开来,表明可用于付息的经营活动现金净流量相当于所需支付利息的倍数及保障程度,有利于衡量企业支付利息的实际能力,有助于投资者和债权人在企业无法支付利息费用之前,就能判断企业现金流量下降的程度。该指标值越大,说明当期现金流入对偿还到期利息的保证程度越高,企业的偿债能力越强,财务风险越小,影响到企业提供的财务会
6、计信息越清晰可靠。2.借款现金偿债比率(C2)借款现金偿债比率=偿还债务所支付的现金/借款所收到的现金该指标反映本年借款取得的现金中,有多少用于偿还以前的债务,若该指标值大于1说明本年新增了现金债务,比值过多说明企业债务负担过重,筹借来的款项可能用于弥补旧债,没有用于生产投资,对企业提供的会计信息会产生不利影响。3.到期债务本息偿付比率(C3)到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金净流量/(本期到期债务现金利息支出)该指标反映经营活动产生的现金净流量是本期到期债务本息的倍数,主要是衡量本年度内,到期的债务本金及相关现金利息支出可由经营活动产生的现金来偿付的程度。它剔除了流动资产中存货积压、呆
7、滞应收账款等因素的影响,更好地反映企业的短期偿债能力。由于流动资产中存货跌价准备的计提,应收账款损失准备的计提等都有一定的可操作性,许多上市公司出于提高账面利润的考虑,并没有实事求是地提足准备,导致传统的短期偿债指标不能真实反映企业到期债务偿付能力,到期债务本息偿付比率克服了这一缺点,该比率越大,说明经营活动所产生的现金净流量对到期债务的保障程度越高,企业的短期偿债能力质量也越高。相应地,由于到期
