商业银行第9章商业银行证券投资管理

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1、第9章商业银行的证券投资管理前言在现代商业银行的总资产中，证券投资占据重要的地位。从20世纪90年代初一直到90年代，美国受联邦存款保险公司承保的银行，其资产有20%左右分布在各种证券上，大银行的这一比例略小些，大约15%；小银行则大些，约为30%。进入90年代以后，不仅各种金融创新屡屡冲破各国法规限制，使商业银行证券投资业务不断扩展，而且各国政府还纷纷放宽对商业银行证券投资的管制。证券投资为银行提供灵活的流动性的同时，在分散资产组合风险，合理避税等方面起到积极作用。教学目的了解商业银行的证券投资行为本质理解商业银行证券投资风险分类和管理理解证券投资各种战略了解银行证券投资管理过

2、程初步了解我国银行证券投资状况教学内容商业银行证券投资概述商业银行证券投资的收益与风险商业银行证券投资的一般策略银行业与证券业的分离与融合9.1商业银行证券投资概述商业银行证券投资的概念商业银行证券投资的功能商业银行证券投资的种类银行证券投资组合的管理9.1.1商业银行证券投资的概念含义银行资产组合的优先权商业银行证券投资与贷款业务的关系商业银行证券投资的含义商业银行证券投资是指为了获取一定收益而承担一定风险，对有一定期限规定的有价证券的买卖行为。它是商业银行一项重要的、盈利性资产业务。商业银行投资作为购买有价证券的经济行为，同贷款一样也是一种授信行为，即银行将资金投放给证券发行

3、人，证券发行人再付给银行债权凭证的同时获得资金并投资于生产流通领域或其他事业，银行则通过资金运用获得收益。银行资产组合的优先权银行在运用资金形成资产时，有一定的优先顺序，这就是银行资产组合的优先权问题。包括以下四点：第一，银行存款的一部分要用作法定准备金；第二，银行的资金还要确保其流动性需求的满足；第三，银行要满足其市场区域内的贷款要求；第四，银行满足了上述三项要求后，就可将剩余资金投资于证券组合。商业银行证券投资与贷款业务的关系银行证券投资是对贷款的必要补充银行剩余的资金才被用于证券投资经济周期对贷款和投资的影响贷款程序复杂，进程较慢；证券投资则灵活得多，银行可以较快的进行证券

4、投资，并迅速退出。对于贷款来说，银行可通过价格（利率）手段影响客户，但在证券投资中却必须接受市场价格。20世纪90年代中后期，银行开始更加重视从投资高收益的证券中获利，贷款的重要性有所下降，但这一现象持续时间不长。银行证券投资是对贷款的必要补充商业银行最主要的功能是提供贷款，支持当地的商业投资和消费增长。但并非银行的所有资金都能用于贷款。这是因为：大多数贷款的流动性低，如果银行急需现金，贷款不易在到期前收回或售出；贷款是银行最大的风险资产之一，在各种形式的银行信用中贷款的违约率最高；对于中小银行，大部分贷款主要用在当地，风险集中度高。9.1.2商业银行进行证券投资的主要目的（功能

5、）商业银行进行证券投资，最初的目的是增加收益。但提供收益并不是商业银行进行证券投资的唯一目的，甚至对一些银行来说已经不是主要的目的。商业银行证券投资的目的主要有：获取收益管理风险增强流动性管理风险资本合理避税获取收益银行从事证券投资，使闲置资金得到了充分利用，增加了收益。证券投资收入有两种：利息收入和资本收入。利息收入是指银行购买一定量的有价证券后，依证券发行时确定的利率从发行者那里取得的利息。资本收入则是指银行购入证券后，在出售时或偿还时收到的本金高于购进价格的余额。目前，由于银行投资的证券的种类、比例和范围受到许多限制，获取收益是我国银行管理证券投资组合的主要目的。管理风险证

6、券投资组合是银行重要的利率风险管理工具。这是因为：大部分证券的流动性较高，比贷款更容易转移；证券投资的选择面广，它不像贷款那样受地域限制，银行可以购买全国甚至全世界的证券。管理风险是美国等西方发达国家银行管理证券投资组合的首要目的。增强流动性保持一定比例的高流动性资产是银行保证其资产业务安全性的重要前提。商业银行的库存现金、在中央银行的存款、存放同业存款以及托收未达款构成了商业银行的第一准备金。但这些资产不能占比重过大。在现金作为第一储备使用后，银行仍然需要有二级储备作为补充。所谓二级储备，就是银行的短期证券投资.管理风险资本银行贷款的风险权种较高（100%），但银行持有的证券的

7、风险权重一般较低，比如，国库券的风险权种为0。因此，将多余的资金投资证券，可以提高资本充足率。合理避税我国税法规定购买国债的利息收入不缴纳所得税。银行直接向国家（一级市场）认购的国债利息收入，可用于抵补以前年度的亏损，抵补以前年度亏损有结余的部分也免征企业所得税。商业银行投资证券的目的是多样化的，那么，银行投资证券的这些目的，是否是同等重要的呢？有没有侧重？答案是，商业银行投资证券的目的由先后顺序。而且，不同的银行甚至同一银行在不同的时期进行证券投资的目的也不相同。美国银行管理协