世界经济的新格局与中国经济长远增长,中国经济论文

《世界经济的新格局与中国经济长远增长,中国经济论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、世界经济的新格局与中国经济长远增长,中国经济论文　　2012年，我在《FT中文X》上发表了一组文章，对中国经济的现实格局和未来增长前景提出了自己的一些判断。2012年上半年，中国政府决策层就开始担心经济过热，接连推出了一系列调控措施。自2011年1月份之后，央行已经连续12次上调商业银行法定准备金率，到2012年5月18日还最后上调了一次法准金。但是，在2012年5月11日《FT中文X》上发表的一篇大转型中的中国经济访谈稿中，我则指出，未来中国经济的问题，不是过热，而是经济增速的逐渐下行。2012年8月4

2、日，我发表了另一篇长篇访谈稿把脉当下中国经济,更明确地指出中国经济增速下行是个必然趋势。2012年11月3日，在北京召开的FT高峰论坛上，我的发言题目就是中国宏观经济增速在下移。这与林毅夫教授在那次高峰论坛上乐观地判断中国经济在未来20年还能保持一个8%以上的增速形成鲜明的对照。　　为什么在中国经济学界我较早提出了中国经济增速在下行的观点?我之所以得出这样一种判断，在理论上主要是受了凯恩斯的《货币论》一些观点的影响，在现实中则主要是通过观察中国经济的格局以及当今世界经济形势所形成的一点思考。凯恩斯本人的经

3、济学博大精深，但其经济学观点却复杂多变，有着许多超前并在经济思想史上有着永久的学术价值。然而，在其货币三论（即1923年的《货币改革论》、1930年的《货币论》，以及1936年的《就业、利息与货币通论》）中的许多精辟和深刻的观点，却被被后来经济学家所忘记或忽视了。现在人们一提到凯恩斯的经济学，无非是认为他主张大政府、政府干预经济、乃至政府乱发货币来刺激总需求从而导致通货膨胀。在基本经济学理论上，人们常常误认为，凯恩斯的经济学（theeconomicsofKeynes）,无非是被后来的凯恩斯主义经济学家（T

4、heKeynesianEconomists）所程式化的IS-LM模型所展示的理论。这其中许多都是对凯恩斯本人经济学的误解。　　在1930年出版的《货币论》中，凯恩斯曾指出：我要提醒史学家特别注意的结论是，各国利润膨胀时期和萎缩时期与国家的兴盛时期和衰败时期异常地相符。国家财富并不是在收入膨胀中增进的，而是在利润膨胀中增进的；也就是说，发生自物价超越成本而向上奔驰的时候（见凯恩斯《货币论》下卷，见《凯恩斯全集》第6卷英文原版，第143页、第137页）。　　凯恩斯这里的第一句话隐含着这样的意思：看一个国家的经

5、济是否处于高速增时期，还是已经到了某一增长时期的末期，并不主要看过去几年或者最近几个季度的GDP增长数字，而是应该看企业的利润率或者资本回报率、边际收益率。如果一个国家的所有行业和企业都在赚钱、赚快钱，这说明这个国家的经济肯定是在高速增长时期；如果一国的所有行业和企业都感觉赚钱难了，资本回报率在下降，这说明该国的经济高速增长就可能已经进入了末期。　　用凯恩斯的这一思想来观察当下中国经济，我们发现，经过30多年的高速经济增长，在中国经济内部各行各业的企业都感觉最近几年赚钱越来越难了。最近，上海就有一家《新闻

6、晚报》停业了，也有不少餐馆、店铺陆续关门了，还有一些企业倒闭破产了。这些微观经济征象，实际上意味着中国经济正在从高速增长走向成熟时期，即在现有的科学技术发展阶段上正在变成一个matureeconomy。中国经济经历了30多年的高速增长，长大了,增速逐渐下行，应该是一个自然趋势。但现在的问题是，在中国经济高速增长时期，在各个行业都在赚大钱、赚快钱的时候，总是有些企业过度投资，或者说进行了一些不当的投资，投了一些原初就不可能收回投资的基建或生产项目。在中国多年来直接间接融资---即主要靠银行贷款融资---的体

7、制模式中，在过去30多年的快速经济增长期，一方面是广义货币快速扩张，另一方面则是一些企业的大量负债。在中国经济的快速市场化和较快增长时期，企业的资本边际收益率一直很高，一些问题就被掩盖了起来。现在，随着中国经济走向其成熟期，各行各业企业的利润率都在下降，过度投资、不当投资和负债问题就会越来越凸显出来。现在，许多企业都在不赚钱甚至亏损的情况下运营，甚至很多企业是在靠借新款还旧债。　　在企业的资本边际收益率普遍降低的情况下，经济增速渐进下行并不可怕，问题可能在经济下行中大量的企业资不抵债或许会给银行系统乃至金

8、融系统带来巨大的风险。　　基于上述观察，我在2012年发表的这三篇文章中逻辑一贯地提出这样一个基本判断：中国宏观经济增速正在渐进性地下行。中国政府的决策层，现在基本上已经接受了我们这样的一种判断。譬如，李克强总理在2013年11月1日召开的地方政府职能转变和机构改革工作电视会议上就讲：目前我国经济已进入新的发展阶段，维持过去那样的高速增长已不现实。故在2013年，中国经济的增速已经下行破8,但整个社会还是波澜不惊,因为我们已经