“一带一路”背景下西部地区金融发展与产业结构调整研究

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1、“一带一路”背景下西部地区金融发展与产业结构调整研究　　一、文献综述　　国外学者在金融发展与经济增长关系方面研究成果较多，但在金融发展与产业结构调整之间的关系方面研究较少，可能的原因是发达国家产业结构化水平高，产业结构调整不是其研究重点。Goldsmith（1969）对35个国家进行了比较研究，提出金融相关比率（FIR）指标，认为发达的金融结构对经济增长与经济发展具有积极的促进作用。Mckinnon和Shaasoud和GlennHardaker（2012）利用42个国家新兴市场12年的数据进行实证

2、研究，结果表明金融发展和经济增长之间存在长期稳定的均衡关系。　　国内学者对金融发展与产业结构调整关系的研究较多，周立和王子明（2002）研究表明促进地区金融发展有利于经济增长；范方志和张立军（2003）深入研究了金融机构和产业结构升级的关系，发现金融发展能够促进产业结构升级，并进一步促进经济发展。王志强和孙刚（2003）从中国金融总体发展的规模扩张、结构调整和效率变化3个方面研究了金融发展与经济增长的关系；段玉强（2012）研究了河南省金融发展与产业结构优化的关系，发现金融发展与产业结构优化具有单

3、向的格兰杰因果关系，金融发展对产业结构优化的影响要远大于后者对前者的影响。本文在借鉴以上研究成果的基础上，以甘肃省为研究对象，以向量自回归（VAR）模型为研究方法，考察甘肃省金融发展与产业结构调整之间的关系，以期为政府制定相关调控政策提供理论依据。　　二、模型与变量说明　　2.变量选取及指标说明。　　（1）产业结构衡量指标。产业结构优化率（ISR）：ISR=（二产增加值+三产增加值）/GDP　　（2）金融发展衡量指标。　　①金融发展规模（FIR）：FIR=（金融机构存款余额+金融机构贷款余额）/G

4、DP　　②金融发展效率（FDE）：FDE=金融机构贷款余额/金融机构存款余额　　③金融储蓄结构（FSS）：FSS=城乡居民储蓄存款余额/金融机构存款余额　　根据VAR模型理论本文建立如下模型：　　3.数据。本文选取1978年至2014年甘肃省金融发展与经济增长指标数据，包括甘肃省二产增加值、三产增加值、GDP、金融机构存款余额、金融机构贷款余额、储蓄存款余额。数据于《甘肃发展年鉴》、《中国统计年鉴》、《中国金融年鉴》。通过计算得出ISR、FIR、FE、FS，为了在分析中避免异方差，对各指标原始数据

5、取对数，得到四个原始序列：lnISR、lnFIR、lnFE、lnFS，运用计量分析专业软件Eviews7.0进行建模。　　三、实证分析　　1.平稳性检验。如果原始数据非平稳会造成“伪回归”，因此本文首先检验序列平稳性，结果如表1所示。　　由表1可知，在5%的显著性水平下，原始序列都是非平稳的，一阶差分后的变量都是平稳的，故四个变量均为一阶单整，可进行协整检验。　　2.协整检验。协整检验用于寻找非平稳变量之间是否蕴含着长期的均衡关系，本文采用Johansen估计法进行协整检验。根据模型AIC和SC输

6、出结果，并结合LR检验，最终确定滞后阶数为2阶，具体结果见表2。　　由表2可知，在5%显著水平下，lnISR与lnFIR、lnFDE、lnFSS之间存在两个协整关系。标准化关于lnISR的协整向量（见表3），得协整方程：　　lnISR=0.07lnFIR+0.16lnFDE-0.38lnFSS（3）　　协整方程表明：甘肃省产业结构优化率与金融相关比率、金融发展效率和金融储蓄结构之间具有长期的协整关系，其中金融相关比率和金融发展效率与产业结构优化率具有正相关关系，表明扩大金融发展规模和提升金融发展效

7、率有利于产业结构的优化，而金融储蓄结构与产业结构优化率呈负相关，这表明甘肃省目前的金融储蓄结构并不合理，对经济发展起抑制作用。其可能的原因是，甘肃省投资渠道匮乏，造成居民将闲置资金投向银行，使得银行贷款的间接融资手段称为企业融资的主要手段。而银行由于金融危机的影响普遍出现惜贷现象，且贷款对象主要为大型国有企业，并不能有效的将资金用于具有良好发展前景有利于产业结构调整的企业上，反而抑制了产业结构调整。　　从系数上来看，金融储蓄结构对产业结构优化率影响最大，金融发展效率影响较小，金融相关比率影响不明显

8、。　　3.格兰杰因果关系检验。本部分检验产业结构优化和金融发展的的均衡关系是否属于因果关系，若是因果关系，因果关系的方向是怎样的。　　从表4可以看出，（1）金融相关比率是产业结构优化率的格兰杰原因，反之不成立。这与Patrick（1966）假说是一致的。甘肃省目前仍属于较落后地区，金融发展属于供给导向模式，金融规模扩大能够推动地区经济增长。（2）金融效率非产业结构优化的格兰杰原因，而产业结构优化率则是金融效率的格兰杰原因；这恰好印证了协整分析结果，银行的逐利性导致银行将大量的省内资