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1、从联想收购IBMPC业务看中国企业跨国并购2006111总第343期商业研究文章缡号:1001—148X(2∞6)II一0056—03从联想收购IBMPC业务看中国企业跨国并购谢光亚,郑春(北京工业大学经济与管理学院,北京100022)摘要:随着国内竞争对手的成长,国外企业的进入和许多行业增长速度放缓,国内市场竟争日趋激烈,开拓海外市场成为一些中国企业海外经营的主要目的.中国企业结合自身优势并购海外企业.利用被并购企业的品牌和销售渠道,无疑是一种进入国际市场的有效途径.关键词:跨国并购;市场;国际化;中国企业
2、中图分类号:F276.7文献标识码:B中国企业跨国并购活动始于20世纪8O年代中后期,发展至今已有近2O年的历史.尤其在1997年政府启动了我国企业"走出去"的战略后,越来越多的中国企业开始以直接投资或跨国并购的方式走出国门,开始进行国际化经营.英国着名学者邓宁将跨国公司的国际化经营战略的动机划分为四种:寻求资收稿日期:20o5—07一o4作者简介:谢光亚,男,北京工业大学经济与管理学院副教授.经济学博士.研究方向:国际投资.基金项目:国家社科基金资助课题"走出去战略研究"部分研究成果.项目编号:蚴IJ004
3、.源,寻求市场,寻求效率和全球战略四种类型.邓宁认为前两种动机多为企业在国际化经营初始阶段的主要战略动机,后两种多为进行国际化较高阶段的战略动机.如果按照邓宁的划分,我国企业的海外直接投资具有明显的国际化经营初级阶段的特征[¨.但根据中国企业的实际情况,中国企业跨国并购的动机大体可分为三种:一是寻求资源型,二是寻求市场型,三是寻求技术型L2J.随着中国企业实力的提升以及国内市场竞争的加剧,寻求海外市场已成为一些具有制造优势的企业优先考虑的问题,原有的直接出121方式已遭受越来越多反倾销,技术壁垒和绿色壁垒的限
4、制.在这样的市场环境下,中国企业凭借自身在生产制造方面的优势兼并海外企业,组织当地生产,利用第一,确立特许经营项目的主要目标,分析是融资为主还是改进运营效率为主.融资为主要目标的项目特许权期限较长,而效率为主要目标的项目期限较短.第二,分析特许权项目的建设投资和运营投资特点,项目建成后降低运营成本是否是项目运营中需要特别重视的,如果是,选择尽可能短的特许权期,甚至项目的建设投资要由政府承担.第三,分析特许权项目运营中的投资激励是否重要,如果很重要,则特许权期限按照行业惯例确定特许权期限,然后在合约中考虑对合理
5、投资的激励条款.第四,在要求的投资回报率基本确定后,特许权期限与项目产品价格和政府给予的优惠条件有关.项目的产品价格需要考虑消费者的承受能力和项目生产能力的最优利用问题.参考文献:[1]李启明,申立银.基础设施BOT项目特许权期的决策模型[J].管理工程,2000,(1).[2]王俊豪.政府管制经济学导论[M].北京:商务印书馆,2001.[3]徐宗威.法国城市公用事业特许经营制度及启示[J].城市发展研究,2001,(4).[4]RichardGreen,MartinRodriguezPardina.Res
6、ettingPriceControlsforPrivatizedUfiUfi~:AmanualforRegulmors.TheWorldBank.EDIDEVELOPMENTS兀JDⅡ.[5]J.LuisGuaseh,PabloSpiller.ManagingtheRegulatoryProcess:Design,Concepts,Issues,andtheLatinAmer-icaandCaribbeanStory.,I1IeworldBank.Washington.D.C.[6JAntonioEstaeh
7、e.GinesdeRus.PrivatizationandReg—ulationofTransport].nfi-astructoreGuidelinesforPolicymakersandRegul~ors.111eWDrldBank.Washington,D.C.【7JcIIaell(1ein.BiddingforConcessions.TheWorldBank.p0UCYREs】眦HW0RKINGPAIER.195.7.PrivmeSectorDevelopmentDepartment.PrivateP
8、ar—ticipationinInfrastructureDivision,August1998.(责任编辑:阿莲)总第343期谢光亚:从联想收购IBMPC业务看中国企业跨国井购?57?被并购企业的销售渠道和品牌,无疑是一种进入国际市场的有效途径.纵观近几年,中国企业通过跨国并购开拓国际市场的活动越来越频繁,如2001年海尔收购意大利迈尼盖蒂公司冰箱工厂,2o02年TCL收购德国施耐德电子公司,2O
