浅谈金融泡沫与投机资本

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1、浅谈金融泡沫与投机资本浅谈金融泡沫与投机资本以下为为您编辑的金融泡沫与投机资本，敬请关注!!一、引言　　从1636年荷兰的郁金香泡沫到2008年的金融危机，近400年的时间里，人类在金融领域取得了长足的进步，金融工具不断丰富和完善，但再先进的金融模型似乎也无法阻止金融泡沫的产生，而投机资本正是催生泡沫的主因，特别是随着国际金融一体化的推进，金融资本在国际间大范围流动的阻力越来越小，交易成本越来越低，这种资金无摩擦的流动使得金融泡沫更容易产生，规模和影响也越来越大。例如08年美国的房地产泡沫破裂导致全球陷入金融危机，至今都未能完全恢复。本文正是试图探讨投机资本是如何催生金融泡沫，

2、金融泡沫的产生直至破裂具有哪些特征，最后具体到我国目前的房地产泡沫现状及解决途径。二、投机资本的利与弊牛津字典对投机的定义是：对商品、股票和证券等的一般性买卖行为，与普通交易或投资不同的是通过市场价格的上升或下降来获取利润。根据这个定义，所有那些买入(卖出)某一样资产只是为了今后能够以更高(更低)的价格卖出(买入)的交易都是投机性交易。而以投机性交易为运作手段的资本就称之为投机资本。投机交易依靠不确定性而存在，不确定性既是投机交易的利润，同时也是风险的源泉。但投机资本的存在对金融市场的发展是有好处的，并且是必不可少的。期货市场就是最好的例子，众所周知，期货交易由于高杠杆化，具有

3、高收益、高风险的特征，然而最初期货交易的诞生却是为了规避风险，也就是套期保值交易。一直到今天，期货市场存在的主要目的就是为了帮助生产者通过套期保值交易规避价格波动的风险，同时为商品进行合理定价。但是如果市场中仅有生产者或称套期保值者，出于交易者人数较少及交易方向趋同等原因，套期保值交易往往难以达成，这时就需要众多的投机者进场交易。于是期货市场的存在就可看作是套期保值者通过放弃盈利的机会，将亏损的风险转嫁给投机者，而这各取所需。目前期货市场上绝大多数的交易者都属于投机者，正是投机交易的存在，使得期货市场可以发挥其应有的功能，为实体经济的健康发展做出贡献。然而投机之所以为人所厌恶，

4、是因为投机交易和投机资本在发挥其应有作用的同时会产生一个副产品金融泡沫。金融泡沫是指由于过度的投机，使得金融资产价格严重高于其合理的价值的经济现象，这种价格和价值严重偏离的状态难以长期持续，一旦无法为继，资产价格就会快速大幅下跌，导致泡沫破裂。如同投机一样，金融泡沫也有其两面性，在泡沫产生和膨胀阶段初期，其为经济发展提供了新的增长点，经济快速增长，金融资产的持有人也从中获取了丰厚的回报。然而随着泡沫进一步膨胀，价格偏离价值的程度越来越严重，赚钱效应使得人们开始盲目、疯狂，产业资本不满足于实体经济的利润率而转投金融领域，虽然虚拟财富依然在增长，但是其对实体经济发展的贡献已经越来越

5、小，甚至阻碍了实体经济的发展，最终出于各种原因导致泡沫破裂，由于资产价格严重下降，资产持有者面临巨额亏损，同时债务违约等问题相继出现，导致银行、保险等金融领域资产状况迅速恶化，同时，商品价格的剧烈波动也会通过成本、需求等途径波及实体经济，导致经济下滑甚至产生萧条。综上所述，投机资本的存在有其必要性，但必须加以控制，否则只会产生一个又一个的金融泡沫。本文从货币国际化的角度出发，寻找共性及规律，并结合我国的实际情况找出人民币国际化进程中可能遇到的风险与困难，选择一条适合的人民币国际化路径。浅谈人民币国际化的路径选择的详细内容请看下文。国际经验借鉴。1、美元国际化路径分析。美元国际化

6、路径可概括为:依托全球性货币汇率制度使其成为唯一的国际计价单位、与黄金相同的国际储备货币;与黄金脱钩、失去制度基础后，依赖存量优势在世界信用货币体系中处于优势地位;强大的国际政治经济实力巩固并发展了这种优势。(1)强大的经济实力是货币国际化的基础。摆脱殖民统治的美国充分利用国内外先进的科技和资源，实现了经济的跨越式发展，经济实力决定了美国在布雷顿森林会议中较英国具有更大的主动权，最终确立了美元在国际货币中的霸主地位。(2)政府在推动本国货币国际化当中发挥重要作用。1792年美联邦就公布了铸币法，宣布实现金银复本位制度，从而为美元与其他国家的货币兑换奠定了基础。美国积极推行金元外

7、交，加大海外投资，增加国外美元流通量。2、欧元国际化路径分析。欧元的诞生是区内各国协调与合作的结果，欧元诞生的路径分为三个阶段。第一个阶段建立的联合浮动制、欧洲货币合作基金、欧洲货币计算单位(EUA)等，为欧洲货币体系打下基础。第二阶段以《马斯特里赫特条约》为标志，为欧元启动后实施共同的货币政策和趋同的财政政策确定了基本框架。三、金融泡沫形成至破裂的过程1.泡沫的形成根据普林斯顿经济学家Jose′A.Scheinkman和熊伟的研究，泡沫的产生是源于投资者对于重大经济问题的意见不