浅论资本项目自由化与金融安全问题

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1、浅论资本项目自由化与金融安全问题一、我国资本项目管理的现状及特点（一）资本项目自由化的涵义及特点资本项目自由化，是指实现国际收支平衡表中资本及金融账户下的货币自由兑换，也就是要消除对国际收支平衡表中资本及金融账户下各项目的外汇管制，如数量限制、兑换限制、区域限制、补贴及课税等，实现资本项目在国际间的自由流动。资本项目自由化具有以下特点：一是居民既可以通过经常项目的交易获得外汇，也可以自由地通过资本项目的交易获得外汇；二是所获外汇既可以在外汇市场上出售给银行也可以在国内或国外持有；三是经常项目和资本项目交易所需要的外汇可自由在外汇市场上购得；

2、四是国内外居民可自由地将本币在国内外持有来满足资产需求。（二）、其他国家和地区实施资本项目自由兑换的经验随着金融全球化趋势不断向前发展，资本项目可自由兑换是世界各国在开放条件下推动本国经济快速发展的必然途径。但是，由于世界各国的经济发展水平、宏观经济环境和经济制度的完善程度等因素各不相同，因此，在开放资本项目时采取的步骤和策略是有所区别的。在资本项目自由化的进程中，虽然发达国家和我国的国情有很大差别，但他们稳步推进资本项目可兑换的步骤和措施，也是值得我们借鉴的。对于发展中国家来说，在这一进程中遇到了很多挫折，其中很多问题也是我们即将面对的，

3、我们应该积极从中吸取经验教训。1、发达国家资本项目自由兑换的经验二战后初期，除了美国、加拿大和瑞士采取相对自由的资本项目体制之外，资本项目自由兑换进程是相对缓慢的。直至20世纪80年代，货币自由兑换进程才明显加快。在实施资本项目自由兑换的过程中，其经验主要有：第一、发达国家的金融领域的自由化的进程基本上是一个持续渐进的过程。第二、随着资本流动性的不断增加，固定汇率制度难以继续维持，因此各国开始寻求更具弹性的汇率机制。第三、资本项目开放通常伴随紧缩性的宏观政策，还应采取结构性经济改革配套方案，为开放资本项目提供稳定的宏观经济环境。2、发展中国

4、家资本项目自由兑换经验发展中国家推进资本项目可兑换的实践具有很大的差异性。80年代以前，开始进行资本项目开放的发展中国家主要是那些国际收支平衡处于强势地位的国家。此后，有的发展中国家在外部经济环境不甚有利的条件下甚至在承担外债的情况下进行资本项目的自由兑换，而且与发达国家的相似之处在于，在推进资本项目自由兑换的进程中也向更具有弹性的汇率制度迈进。就资本项目自由兑换的类型来看,不同地区之间存在很大差异。拉美国家在20世纪70年代末,出现较快的金融自由化进程。而20世纪80　　浅论资本项目自由化与金融安全问题一、我国资本项目管理的现状及特点（一

5、）资本项目自由化的涵义及特点资本项目自由化，是指实现国际收支平衡表中资本及金融账户下的货币自由兑换，也就是要消除对国际收支平衡表中资本及金融账户下各项目的外汇管制，如数量限制、兑换限制、区域限制、补贴及课税等，实现资本项目在国际间的自由流动。资本项目自由化具有以下特点：一是居民既可以通过经常项目的交易获得外汇，也可以自由地通过资本项目的交易获得外汇；二是所获外汇既可以在外汇市场上出售给银行也可以在国内或国外持有；三是经常项目和资本项目交易所需要的外汇可自由在外汇市场上购得；四是国内外居民可自由地将本币在国内外持有来满足资产需求。（二）、其他

6、国家和地区实施资本项目自由兑换的经验随着金融全球化趋势不断向前发展，资本项目可自由兑换是世界各国在开放条件下推动本国经济快速发展的必然途径。但是，由于世界各国的经济发展水平、宏观经济环境和经济制度的完善程度等因素各不相同，因此，在开放资本项目时采取的步骤和策略是有所区别的。在资本项目自由化的进程中，虽然发达国家和我国的国情有很大差别，但他们稳步推进资本项目可兑换的步骤和措施，也是值得我们借鉴的。对于发展中国家来说，在这一进程中遇到了很多挫折，其中很多问题也是我们即将面对的，我们应该积极从中吸取经验教训。1、发达国家资本项目自由兑换的经验二战

7、后初期，除了美国、加拿大和瑞士采取相对自由的资本项目体制之外，资本项目自由兑换进程是相对缓慢的。直至20世纪80年代，货币自由兑换进程才明显加快。在实施资本项目自由兑换的过程中，其经验主要有：第一、发达国家的金融领域的自由化的进程基本上是一个持续渐进的过程。第二、随着资本流动性的不断增加，固定汇率制度难以继续维持，因此各国开始寻求更具弹性的汇率机制。第三、资本项目开放通常伴随紧缩性的宏观政策，还应采取结构性经济改革配套方案，为开放资本项目提供稳定的宏观经济环境。2、发展中国家资本项目自由兑换经验发展中国家推进资本项目可兑换的实践具有很大的差

8、异性。80年代以前，开始进行资本项目开放的发展中国家主要是那些国际收支平衡处于强势地位的国家。此后，有的发展中国家在外部经济环境不甚有利的条件下甚至在承担外债的情况下进行资本项目