理论界对国企分红问题的观点争鸣

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1、理论界对国企分红问题的观点争鸣关于国有企业上缴红利问题的讨论国资委主任李荣融最近表示，预计2007年起，国家将向所属国有企业征收红利，包括建立收缴红利在内的国资委经营预算制度也有望明年推出。对于国企改革的这个重大变化，理论界也给予了热烈关注，我们将近期专家学者就此发表的观点、建议加以整理，供研究人员参阅。国有企业不分红的历史背景及改革思路的转变2006年4月10日，《商务周刊》刊载了世行驻中国代表处代表高路易等三人发表的研究报告，介绍了中国国有企业不向政府分红的历史背景。自1994年税制改革以来，中国的大多数国有企业都不向政府分红。1993年是“企业收入”仍

2、然构成政府财政收入来源的最后一年。目前国有企业的分红政策问题是政府与国有企业之间财务关系改革尚未真正完成的一个后果。改革之前的体制非常统一和简单。国有企业必须将所获得的所有利润上缴财政，然后再从国家财政那里获得投资以及弥补亏损所需的全部资金。1978年，“企业收入”是财政收入最主要的来源，占到全部财政收入的一半以上。在1980年初开始进行改革时，上述体制被确定为国有企业体制的最大问题之一，即所谓的“吃大锅饭”，因为它带来了严重的激励问题，既不能根据盈亏状况对国有企业进行奖惩，也使得厂长经理很难对表现好的员工进行正常工资之外的激励，如发奖金。80年代的国有企业

3、改革始于扩大经理层的经营自主权，并允许企业保留利润。这一改革战略的核心是要打破“大锅饭”体制。按照利润留成政策，利润越高的国有企业就可以留下更多的利润。留成利润的一部分可以用于集体福利和职工奖励，从而让经理人员和企业职工得到实惠，这样有助于形成国有企业内部的赢利动机。此外，在多数情况下，企业职工通过奖金形式获得的奖励都是由企业经理决定并进行分配的。表现好的职工能够获得更多的奖励。但利润留成政策带来了如何在政府和企业（其实是经理人员和企业职工）之间进行利润分配的难题。在80年代，国有企业的利润留成不断增加，而政府从企业获得的收入却急剧减少，导致了财政收入的整体

4、下滑，直到1995年，由于1993－1994年启动的财税改革开始见效，财政收入的下滑才到达谷底。为了在不损害经理和职工的赢利动机的情况下确保从国有企业获得收入，政府采取了一系列措施，从80年代初的各种利润留成公式到80年代末的承包制等，所有这些措施都涉及到一对一谈判，即政府分别与每一家国有企业就利润分配进行协商谈判。1994年的税制改革彻底结束了这种局面。这次改革对国有企业的利润分配问题作出了明确清晰的硬性划分：应该上缴国家的部分采取税的形式，并按照统一的税率征收，剩余的部分全部归企业所有。2006年9月27日《中华工商时报》的文章谈到了目前改革思路发生的转

5、变，即：通过建立国有资本经营预算制度，通过收缴国有独资企业的部分收益和国有股权分红以及将部分没有竞争优势的企业卖掉，所获得的资金可以用来补充部分需要重点发展的企业的资本金，以及支付部分困难企业退出的改革成本。作为国企改革制度安排中不可或缺的一环，建立国资经营预算制度的重要意义远不止于此。1994年以来，国有工业企业尤其是垄断行业中拥有高额利润的企业，从未向国家分过红。对此，一些专家警告说，国企过度留存利润必将带来过度扩张。央企乱投资问题也成为每次中央企业负责人会议上李荣融都要强调并试图加以制止的内容。而建立国有资本经营预算制度，能够在一定程度上治理这些弊病。

6、另外，国有资本经营预算制度中应给公共财政留出一定空间，将部分红利用于社会保障等方面，从而刺激消费、实现经济增长方式的转变。这应是改革的方向。2006年10月15日《中国经营报》刊登了张明的文章，他认为，一方面，国有企业派发红利可以直接降低企业的留存盈利，扩大银行贷款在企业融资来源内的份额，增强货币政策调控的有效性，从而遏制目前固定资产投资高居不下的局面；另一方面，作为国有企业的最大股东，政府将直接获得巨额的预算资金，从而可以显著扩大在社会保障、医疗和教育等公共产品领域的投资。王石生在2006年5月28日《中财网》的文章中引用的世界银行研究报告认为，中国国有企

7、业的利润和改制收入属于公共收入，应当向国家分红。其理由，认为国有资本收益是政府非税收入的重要组成部分，也是预算收入的一项重要内容，资本收益主要包括两大部分：一是税后利润，包括国有企业上缴的税后利润和公司制企业分配的股息、股利、红利；二是企业国有产权转让和企业清算所得净收益。1994年以来国有工业企业以及其他类似的国有企业不分红；而其他国家，国家作为国有企业的重要股东，通常会像其他股东一样从企业获得红利，这对提高公司经营能力、明晰产权、提高资本资源的配置效率、推动一系列配套改革等方面都有积极作用。世界银行认为，国有企业的红利和改制收入应该上缴财政纳入正规的预算

8、程序，而国资委在进行结构调整过程中所需的资金则通过正