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1、浅论企业非市场类无形资产价值评估方法研究 摘要:企业非市场类无形资产是企业资产非常重要的构成部份,但其价值的认定却具有较高的难度。文章以CIA法和AHP法作为计算工具,运用收益法对企业非市场类无形资产价值的评估展开了探讨,提出了评估企业非市场类无形资产的思路和方法,以求对企业非市场类无形资产价值的评估有所帮助。 关键词:非市场类无形资产;价值评估;评估方法 一、引言 无形资产作为企业资产的重要组成部份,在我国自改革开放以来就已备受关注,人们从无形资产评估方法、评估理论、评估风险、规范和管理
2、等不同的角度对无形资产价值评估进行了研究,并取得了不少有价值的研究成果。 毫无疑问,企业发展至今,传统的无形资产价值构成要素(如专利权、专营权、专有技术、著作权、商标权和土地使用权)已经无法正确地反映为企业带来竞争优势和获取超额利益的优势了,人们更加关注的是知识资本范畴的无形资产价值构成要素,且主要有8类,详见表1。 鉴此,本文将企业无形资产按其内容分为二大类:一是市场类无形资产。即通过客户关系、竞争地位和合作伙伴表现出来的、为企业带来超额利润的无形资产。这类无形资产的价值主要受市场因素的左右,
3、不是企业自己能够控制的;二是非市场类无形资产。即通过员工能力、信息管理、工艺流程、产品/服务和技术更新表现出来的、为企业带来超额利润的无形资产。这类无形资产的价值主要受企业自身的影响,在很大程度上由企业自己控制,有时候工艺流程、产品/服务和技术更新也能通过专利(专有)技术表现出来。 目前,除专利(专有)技术外,专门研究的企业非市场类无形资产价值评估的成果不多,文献对不可辨认无形资产价值评估方法进行了探讨,其中包括部分非市场类无形资产,文献对人力资源评估方法进行了分析,文献则对技术型无形资产价值评估
4、方法展开了研究。由于企业非市场类无形资产呈现出可控性、未来价值的不确定性和附属性等特点,本文提出以CIA法和AHP法作为主要计算工具,运用收益法来对企业非市场类无形资产价值进行评估。 二、运用CIA法测算无形资产对企业超额收益的贡献 CIA(CalculatedIntangibleValue)法是美国伊利诺斯州NCI研究所提出来的一种评价企业无形资产价值的方法,其基本思路是:企业无形资产是企业运用其有形资产获取超额收益的来源,可通过对企业超额收益的资本化计算无形资产价值。它以企业所在行业的有形资
5、产收益率为基础,将企业收益中超出行业平均有形资产收益的那部分视作无形资产所创造的经济利润。由于这种方法采用企业通过审计的会计报表上的数据进行计算,所以具有相对较强的客观性和可操作性。 所谓超额收益,主要是指在其他条件均保持行业平均水平的前提下,由于无形资产的存在而使得企业获得的高于行业平均水平的收益。 当然,在评估业务中,要对基准日无形资产价值进行评估,为保证无形资产价值的完整性,则需要对未来若干年(即预测期,一般选为5年或更长)无形资产所贡献的收益进行预测,然后采用合适的折现率将其折现到基准日
6、,那么,此时就需要根据基准日前若干年(为使评估结果更加具备客观性通常不少于3年)收入和成本费用(或净利润)的情况来预测企业未来若干年的净利润,这些评估参数(如收益、成本、折现率等)的确定对企业无形资产价值评估结果的合理性至关重要。 在考察整体无形资产对净利润的贡献时,根据“等量资本获取等量利润”的基本原则,采用资本利润率的原理予以计量,计算企业可实现的超额收益,从而确认无形资产对净利润的贡献。 计算预测期内各年的超额收益,可采用的基本计量方法为: 超额收益=净资产价值×(预测净资产收益率一行业
7、平均净资产收益率) =预测净利润-净资产价值×行业平均净资产收益率 三、运用AHP法测算非市场类无形资产对无形资产贡献的权重 采用层次分析法(简称AHP法)对各无形资产的贡献进行划分,确定企业非市场类无形资产各要素的权重。 1.构建模型。将确定不同无形资产在组合无形资产价值中的权重作为AHP法的总目标,而其中各种不同类型的无形资产应作为方案层的各个不同要素。由于各种不同类型的无形资产对超额收益产生的作用不同,贡献大小不一样,因此将超额收益产生的各种原因(在业绩分析中可以确定)作为准则层的诸元
8、素。分清了AHP法中的三个层次(问题复杂的还可以将准则层分若干子层次),就可以在相邻层次各要素间建立联系。这一点可以依据一般经济活动的逻辑规律或咨询被评估单位的高级管理人员做到。下层次对上一层次某一因素,即各种类型无形资产对超额收益产生的原因,有贡献的用连线联结起来的,无贡献的不划连线。至此,完成了AHP法层次递层结构模型的构造,称为组合无形资产分析结构图(如图1所示)。 说明: A层:进行层次分析的总目标,在已确定出组合无形资产形成的超额收益中,分析求出各种无形
