浙粤中小板上市公司收益状况的对比分析

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1、浙粤中小板上市公司收益状况的对比分析一、浙粤中小板上市公司的概况及特点　　浙粤两省属于改革开放的前沿，中小板上市公司发展迅速。自2004年6月首批企业上市交易起，至2011年8月止，浙江已发展到101家，占全国中小板上市公司总数638家的15.83%，但分布极不均衡，主要集中在杭州、宁波、绍兴、台州和嘉兴5个城市，这5个地市有中小板上市公司85家，占全省总数的84%，其余的16家分布在湖州、金华、温州、丽水和衢州。浙江中小板上市公司分属于制造业、金融业、信息技术业、建筑业和房地产业5个行业，主要

2、为传统的制造业。　　广东有中小板上市公司132家，占全国中小板上市公司总数的20.69%，广东省中小板上市公司的分布也不均衡，主要集中在深圳、广州、汕头、珠海和佛山5个城市，这5个地市有中小板上市公司113家，占全省总数的85.6%，其余的19家分布在东莞、中山、揭阳市、梅州等城市，而韶关市、河源市、惠州市、湛江等地级市至今还没有一家中小板上市公司。此外，广东省的中小板上市公司分属于制造业、建筑业、信息技术业、房地产业、广播与文化产业、批发和零售贸易、社会服务业7个行业，其中制造行业97家，占总

3、数的73.5%。　　　　二、样本选择与研究方法　　本文的研究对象为浙粤中小板上市公司。截至2011年8月31日，浙粤分别有101家、132家中小板上市公司，在样本的选择上，剔除了2010年后上市的中小企业和特殊的金融行业，最终分别确定了59家、82家中小板上市公司作为样本。根据这141家公司2005—2010年度利润表的数据，采用统计分析方法从总体性和行业差异角度对两省中小板上市公司的收益状况进行了对比分析。数据于CSMAR数据库。　　　　　　三、浙粤中小板上市公司收益状况的总体性对比分析　　利

4、润表中营业收入的大小不但直接影响企业的收益状况，而且可以反映一个企业的规模。下面从营业收入、营业利润、利润总额、净利润等指标对浙粤中小板上市公司的收益状况进行对比分析。表1是浙粤中小板上市公司2005—2010年收益状况的平均水平与同期全国中小板上市公司收益状况的对比表。　　从表1可看出，浙粤中小板上市公司2005—2010年的营业收入总体呈增长趋势，但浙江中小板上市公司营业收入的增长速度快于广东。浙江中小板上市公司2010年营业收入的平均值达18.32亿元，是2005年的3.13倍，尽管在20

5、09年由于国际金融危机的影响，浙江中小板上市公司有27家的营业收入较2008年有所下降，导致2009年的营业收入比2008年有所下降，但从整体而言，浙江中小板上市公司2005—2010年营业收入的平均值略高于全国平均水平。而广东中小板上市公司的营业收入增长较慢，2010年营业收入的平均值仅为2005年的1.55倍，并且2007年由于新上市的28家公司中，大部分公司的营业收入较低，导致2007年营业收入的平均值比2006年下降1.27亿元，2008年由于大部分公司经营状况好转，营业收入的平均值上升

6、到9.71亿元；广东中小板上市公司营业收入的平均值除2005年高于全国平均水平外，其他年份均低于全国平均水平，2007年达到最低，仅为全国平均水平的73.02%。　　另从表1可看出，浙粤两省中小板上市公司的营业利润、利润总额和净利润在2005—2010年均呈稳步增长趋势。但从相比数据分析，浙江中小板上市公司的发展趋势比广东的好。浙江中小板上市公司2005年和2006年各利润项目数据低于全国的平均水平，而其增长速度较快，至2007年各利润项目数据均高于全国的平均水平。而广东中小板上市公司2005—

7、2010年各利润项目的平均值均低于全国平均水平，各利润项目平均值最好的年份为2006年，最差的年份为2009年，各利润项目的平均值均仅为全国平均水平的68%左右。　　　　四、浙粤各行业中小板上市公司收益状况的比较分析　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》的分类，浙江省的59家样本中小板上市公司分属于制造业、建筑业、信息技术业和房地产业4大行业。其中制造业52家，占总数的88.1%；广东省82家样本中小板上市公司分属于制造业、建筑业、信息技术业、房地产业、广播与文化产业、批发和零售贸易、

8、社会服务业7个行业，而制造业有64家，占总数的78%，两省的制造业都涉及食品、饮料，纺织、服装、皮毛业，家具制造业，造纸、印刷业，石油、化学、塑胶、塑料业，电子业等10个子行业。但两省中小板上市公司食品饮料业和家具制造业都分别只有1家，因此在分析中从略。其他各行业中小板上市公司收益项目的主要财务数据形成的比较表如表2所示，表格中的行业用《上市公司行业分类指引》中的代码代替，其中C1为纺织、服装、皮毛业，C3为造纸、印刷业，C4为石油、化学、塑胶、塑料业，C5为电子业，C6为金属、非金属业，C7为