投资银行的组织结构

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1、投资银行的组织结构投资银行是现代市场经济的重要组成部分，在社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、优化资源配置等重要作用。本文简要介绍了投资银行组织结构的发展变化历史以及现代投资银行的各主要组成部门和及其职能。　　一、投资银行简介　　投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务。投资银行在各国的称谓不尽相同，在美国称投资银行，在英国称商人银行，在日本称证券公司，在法国称实业银行。其基本特征是综合经营资本市场业务。　　投资银行有四个层次的不同定义。广义投行：指任

2、何经营金融业务的金融机构，业务包括证券、国际海上保险以及不动产投资等几乎全部金融活动。较广义投行：指经营全部资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本等，与第一个定义相比，不包括不动产经纪、保险和抵押业务。较狭义投行：指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购等，与第二个定义相比，不包括创业资本、基金管理和风险管理工具等创新业务。狭义投行：仅限于从事一级市场证券承销和资本筹措、二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。　　一般意义上的银行是经营间接融资业务的，通过储户存款与企业贷款之间的利息差距

3、赚取利润；而投资银行却是经营直接融资业务的，通过为企业提供发行股票、发行债券或重组、清算业务获取佣金。此外，投行还向投资者提供证券经纪服务和资产管理服务，并运用自有资本，在资本市场上进行投资或投机交易。一般来说，投资银行不能像商业银行那样从事个人或企业的存贷款业务，而商业银行也不能从事投资银行业务。　　　　二、投资银行的组织结构　　早期的投资银行一般采取合伙制的组织形式，规模较小，业务单一，几乎没有分支机构，也无需设置和划分部门。第一次世界大战以后，投资银行的组织结构通常是直线集权式或母子公司式。企业结构也相应从传统型向现代型过渡。现代投行可能选择的制度一般有三种，即合伙制或混

4、合公司制以及现代公司制。合伙制是指两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润的形式。其优点是不会出现股东与管理层之间的代理问题。采用混合公司制的公司各不同部门在职能上没有太多联系。这种公司往往是混合兼并的结果，其特点是规模庞大，同时涉足多个没有联系的业务领域。投资银行是该公司的事业部之一或全资附属公司。现代公司制是现代投资银行与传统投资银行的根本区别之一。　　投资银行的主要部门有资本市场部，消费者市场部，投资研究部以及其他部门如商品交易和信息管理产品方面的业务。其中资本市场部又包括公司财务部门、证券承销部门、并购部门、商人银行部门、杠杆收购部门等等。国外投资银行，例如摩根斯坦利

5、，在股东大会和董事会之下分为内部管理部门和业务管理部门。其中内部管理部门又包括稽核部、财务部、法律部、风险管理部、信息技术部、人力资源部。业务管理部包括证券类（包括投资银行部机构销售与交易部、全球研究部、私人客户部、X上业务部）、资产管理类（包括机构投资管理部和私人投资管理部）、信息服务类（即信息服务部）。国内投资银行，如中金公司的组织结构包括投资银行部（负责证券承销和金融顾问服务），投资顾问部（负责上市前的股权投资），销售交易部（负责代客交易与自营交易）以及研究部（负责对上市公司和资本市场的研究）。　　现代投资银行的核心业务部门主要有前台、中台和后台三部分。具体来讲，前台包括

6、投资银行部、销售交易部以及研究部。投资银行部是投行的传统部门，主要负责为客户在资本市场上筹资和为客户提供兼并收购建议。其参与的业务可能给包括承销股票、与购买者合作或者与目标公司谈判。投资银行部的另一个分支是公司金融部。投资银行在兼并收购过程中会给潜在并购企业一份项目建议书，如果该建议书被采纳，投资银行就会为客户安排并购。投资银行部可以分为行业组和产品组。产业组主要关注某一个产业，如医疗产业，高科技产业、工业等等，并与该产业中的公司保持良好关系以便为他们提供金融服务。产品组主要负责提供金融产品，如兼并与收购、杠杆金融服务、项目融资、租赁、结构金融等，并与产业组合作为客户提供特别的

7、服务。销售交易部也是投资银行的基本部门之一。结构部门负责设计复杂的金融衍生产品。战略部门为内部和外部的客户提供发展战略建议。研究部门研究公司经营状况并报告他们的未来发展前景。研究部门的结论会被交易者在交易中采纳，也会被销售部向其客户建议。研究部也会直接向外部投资者提供建议，以便他们能够同过本公司的销售交易部门执行这些建议，从而为本公司创造利润。中台部分包括风险管理、财务控制以及合规部门等。风险管理部门需要分析交易者的交易给公司资产负债表带来的市场风险和信用风险，并给出交易限制以避免这些风险。