浅议运用现金流量信息进行企业财务风险分析

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1、浅议运用现金流量信息进行企业财务风险分析企业风险评价从广义上讲是指企业生存能力风险、获利能力风险和发展能力风险的综合体现。具体从财务角度来看，通常情况下是运用财务指标体系来实现。现金流量信息作为企业财务报告的重要内容之一，其重要性已被信息使用者逐步认同，因此，企业在建立财务评价指标体系时应考虑如何对现金流量信息加以充分的利用。毫无疑问，现金流量信息的披露，为建立新的财务指标评价体系创造了条件，也为企业进行财务风险分析提供了依据。一、偿债能力风险分析我们可从现金流量表中选取有关指标判断企业的偿债风险。一是现金比率，用企业期末的现金余额与企业的流动负

2、债相比，可以判断企业的偿债风险。由于流动负债期限短（不超过一年），需要用现金来偿还，如果企业没有一定量的现金储备，债务到期时易出现问题。二是经营净现金比率，用企业经营活动产生的净现金流量与企业流动负债相比。之所以使用经营活动的净现金流量，其一，是因为在正常的生产经营情况下，当期取得的现金收入，先要满足生产经营活动的支出，然后才能满足偿还债务的支出；其二，企业的经营活动是企业的主要活动，是获取自有资金的主要，也是较为安全、较为规范地获取现金流量的办法，因此，经营活动的净现金流量与流动负债之比能够反映出企业偿债能力的状况。三是经营净现金与全部负债之比

3、，反映企业年度的经营活动现金净流量偿付全部负债的能力，这个指标能够综合地反映企业偿债风险状况。据我们在实际工作中对30家企业2007年的现金比率的比较分析，现金比率在40%至80%之间的都是经营稳定、资金运转良好的企业。现金比率在100%以上的，有的是经营情况特殊的企业，有的是年末由于一些原因现金余额增大，虽然资金状况良好，没有偿债风险，但降低了获利能力的企业。现金比率在20%以下的企业，经营上存在各种问题，其中现金紧张是共同特点，而且有的已经出现现金周转的极度困难，偿债风险巨大。通过分析，我们认为，现金比率低于30%，是企业偿债风险的预警信号，

4、这时需引起企业管理者的高度重视。二、支付能力风险分析支付能力是指企业除了用现金偿还债务外，用现金来支付企业的其他各项开支，企业如果支付能力不足，不仅会造成员工队伍不稳定，生产经营不正常，而且会影响到投资者的投资信心，形成支付上的风险。利用现金流量表的有关指标，我们便可以获取这方面的信息。一是普通股每股经营活动净现金流量和支付现金股利的经营净现金流量。用经营活动的净现金流量与流通在外的普通股股数之比反映企业支付股利和资本支出的能力，用经营活动的净现金流量与现金股利之比来反映企业年度内使用经营活动净现金流量支付现金股利的能力，比率越大，证明企业支付能

5、力越强，反之，则会形成支付风险。二是综合支付能力。用本期经营活动取得的现金收入加上投资活动取得的现金收入减去偿还债务的现金支出再减去经营活动的各项支出，其结果大于0，说明企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出，可以有一部分余额用于投资和分派股利，反之则无法用于投资活动和分派股利，如果这种状况持续下去，并得不到扭转，则说明企业面临支付风险。三、未来现金流量能力风险分析企业偿债能力主要取决于获取的现金，企业支付股利的直接手段也是现金，从现金流量表中我们不仅可以判断企业目前的现金状况，而且可以分析企业产生

6、未来现金流量的能力。通过观察连续数期的会计报表，比较各期的有关项目，分析其增减变动情况，做出其发展趋势的预测，可以判断企业未来现金流量能力上是否存在风险。从现金流量表及其他会计报表看企业的财务风险，对企业的债权人、投资者、经营者都是有意义的，它有助于我们从更深层次看企业的生存环境和生存状态，以便做出明智的决策。