证券投资的风险分析

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1、目录中文摘要1英文摘要1一、引言2二、投资风险分析方法3（一）基本分析31.什么是基本分析32.基本分析方法的优缺点4（二）马科维茨多元化证券组合41.模型的建立42.马科维茨投资组合理论缺乏可操作性5（三）资本资产定价模型51.资本资产定价模型的假设52.资本资产定价模型因素-收益与风险53.资本资产定价模型6三、实证分析8（一）基本分析实证分析8（二）资本资产定价模型实证分析91.有色金属行业的股票组合92.结论：股票组合的步骤11四、结束语11参考文献13证券投资的风险分析经济学院统计041李燕2070404109指导老师：杨益民摘要：本文采用三种有代表性的证

2、券分析理论—基本分析,多元化投资组合,资本资产定价理论来确定证券的投资方向，解决投资者如何在同样的风险条件下选择最大的收益率或在同样的收益率下选择最小的风险，如何组合几种股票来减少一只股票所带来的风险等等问题。本文根据资本资产定价模型的原理，运用最小二乘法的线性回归方法，构造相应的模型，对证券的风险与收益特征进行了分析,找出最具投资价值的股票组合。关键词：基本分析资本资产定价模型多元化投资组合Abstract:Thisarticleadoptsthreekindsoftypicalstockanalysistheory-InnerAnalysis,Portfolio

3、TheoryandCapitalAssetPricingTheorytocertainthedirectionofinvestment,andtosolvetheproblemhowtheinvestorsgetthemostrevenuesunderthesameriskorchoosetheminimumriskunderthesamerevenues,andhowtocombineseveralstockstodecreasetheriskonlyonestockbringsabout.ThisarticleusesCapitalAssetPricingThe

4、oryandthemethodoflinearregressiontomakearelevantmodel,andanalyzestwofactors-riskandrevenuetofindoutseveralstockswhicharethebestavailable.Keywords:InnerAnalysisPortfolioTheoryCapitalAssetPricingTheory一、引言什么是证券的投资风险？采用哪种证券分析方法，为投资者进行投资决策提供借鉴，减少风险？现代投资理论认为，证券投资的风险可分为两个部分，一是与整个证券市场有关的系统风险，

5、二是仅与各种证券有关的非系统风险。系统风险和非系统风险合起来便是证券投资的总风险，系统风险和非系统风险都有可能使投资者进人陷阱。影响系统风险的因素主要包括：股市价格风险、银行利率、通货膨胀率等诸多因素。系统风险与证券收益如影相随，在投资过程中是无法规避的，只能通过学习分析，以加强认识提高警觉。证券投资的非系统风险是指具体行业或企业所特有的那部分风险。它的主要影响因素包括：企业领导者的决策、企业发展运营情况以及企业财务管理的状况等等。区别于系统风险，非系统风险是可以规避的，只要操作得当，非系统风险就可以被无限的缩小甚至趋近于零。由于证券市场受到许多不确定因素的影响，许

6、多意想不到的因素都会影响证券市场价格的波动，因而能给投资者带来损失或收益，于是就产生了证券投资风险。证券分析方法的种类很多，但是大体上可以分为以下三类：基本分析法、投资组合分析法和资本资产定价理论。证券市场是一个充满机会和风险的地方,每个投资者都必须有备而去，必须掌握证券投资分析的技术和方法，只有这样才能了解证券价格变动规律，及时地根据影响证券价格变动的因素确定投资方向。我国目前的经济发展状况毕竟还处于发展中国家的水平，风险投资处于起步阶段。值得一提的是，美国风险投资业先于我国40年，尚且经历了几起几落；对于发展中的中国风险投资业，既要有经历挫折的心理准备，又要寻找

7、前车之鉴，减少挫折。目前我国中小企业增长，已超过1000万家，其中小型科技企业约占9万家。为支持这些企业的发展，风险投资在我国大有一展身手的发展空间。近年来，我国证券市场日臻成熟，近期推出QFII和QDII制度就是一个鲜明的例子，这些更说明对我国证券市场风险进行充分了解和度量非常重要。但问题的实质在于，风险投资热潮涌起也好，规模大作也罢，归根到底是要达到高回报的目的。二、投资风险分析方法（一）基本分析1.什么是基本分析所谓基本分析，就是分析上市公司的基本面，从而决定股票的买进或是卖出。基本分析法一般采用从上而下的分析框架，首先进行政治分析，然后进行经济形势分析、