资本结构与经营业绩实证研究 论文

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1、资本结构与经营业绩实证研究摘要：在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业是经济发展的重心之一，中小型高新技术企业要发展就必须不断提高经营业绩，并有足够的资金支持，而不同的融资渠道影响企业的资本结构和治理结构，进而影响企业业绩。文章试图用实证方法说明资本结构是一个影响企业业绩的内生工具，且二者存在一个合理的变动区间。关键词：资本结构；经营业绩；实证研究 21世纪是知识经济成为主流经济的时代，科技的发展、技术的进步大大推动了世界经济的发展水平。我国在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业，在节能环保、新一代信息技术、生物、新能源、新材料等产业领域，充分发挥国家重大

2、科技的核心引领作用和高新区的辐射带动作用，为了大力推进创新成果的集成应用和商业模式创新，加快战略性新兴产业成为国民经济的先导性产业和支柱性产业的步伐，在“十二五”期间，证监会也将稳步推进场外交易市场建设，即“新三板扩容”资本结构与经营业绩实证研究摘要：在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业是经济发展的重心之一，中小型高新技术企业要发展就必须不断提高经营业绩，并有足够的资金支持，而不同的融资渠道影响企业的资本结构和治理结构，进而影响企业业绩。文章试图用实证方法说明资本结构是一个影响企业业绩的内生工具，且二者存在一个合理的变动区间。关键词：资本结构；经营业绩；实证研究 2

3、1世纪是知识经济成为主流经济的时代，科技的发展、技术的进步大大推动了世界经济的发展水平。我国在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业，在节能环保、新一代信息技术、生物、新能源、新材料等产业领域，充分发挥国家重大科技的核心引领作用和高新区的辐射带动作用，为了大力推进创新成果的集成应用和商业模式创新，加快战略性新兴产业成为国民经济的先导性产业和支柱性产业的步伐，在“十二五”期间，证监会也将稳步推进场外交易市场建设，即“新三板扩容”资本结构与经营业绩实证研究摘要：在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业是经济发展的重心之一，中小型高新技术企业要发展就必须不断提高经营

4、业绩，并有足够的资金支持，而不同的融资渠道影响企业的资本结构和治理结构，进而影响企业业绩。文章试图用实证方法说明资本结构是一个影响企业业绩的内生工具，且二者存在一个合理的变动区间。关键词：资本结构；经营业绩；实证研究 21世纪是知识经济成为主流经济的时代，科技的发展、技术的进步大大推动了世界经济的发展水平。我国在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业，在节能环保、新一代信息技术、生物、新能源、新材料等产业领域，充分发挥国家重大科技的核心引领作用和高新区的辐射带动作用，为了大力推进创新成果的集成应用和商业模式创新，加快战略性新兴产业成为国民经济的先导性产业和支柱性产业的步

5、伐，在“十二五”期间，证监会也将稳步推进场外交易市场建设，即“新三板扩容”资本结构与经营业绩实证研究摘要：在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业是经济发展的重心之一，中小型高新技术企业要发展就必须不断提高经营业绩，并有足够的资金支持，而不同的融资渠道影响企业的资本结构和治理结构，进而影响企业业绩。文章试图用实证方法说明资本结构是一个影响企业业绩的内生工具，且二者存在一个合理的变动区间。关键词：资本结构；经营业绩；实证研究 21世纪是知识经济成为主流经济的时代，科技的发展、技术的进步大大推动了世界经济的发展水平。我国在十二五规划的指引下，大力培育和发展战略性新兴产业，在

6、节能环保、新一代信息技术、生物、新能源、新材料等产业领域，充分发挥国家重大科技的核心引领作用和高新区的辐射带动作用，为了大力推进创新成果的集成应用和商业模式创新，加快战略性新兴产业成为国民经济的先导性产业和支柱性产业的步伐，在“十二五”期间，证监会也将稳步推进场外交易市场建设，即“新三板扩容”，为各高新园区内的企业发展提供融资平台、发展空间。在市场经济条件下，企业要发展就要从不同渠道获取资金，融资政策在融资成本、融资风险、税收方面大不相同，股东和债权人在企业治理结构中的作用也迥然不同，对企业行为形成不同的约束，影响企业的治理结构，因此企业资本结构不同时，公司业绩和企业市场价值也不

7、相同。本文试图说明资本结构就是一个影响企业业绩的内生工具，资本结构作为企业相关利益者权利义务的集中反映影响并决定着公司治理结构，进而影响并决定企业行为特征及企业价值，表现为财务业绩的变动。合理的资本结构有利于规范企业行为、提高企业业绩。相反，扭曲的资本结构造成企业结构错位、企业业绩下降。当然企业业绩也同时影响资本结构，优良的企业业绩，才能吸引债权人和投资人向企业注入资金，才会产生资本结构形成和调整的问题，因此本文就新三板高新技术企业资本结构与经营业绩之间的关系进行实证研究。截至2