股指期货入门必修课

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1、股指期货入门必修课http://www.sina.com.cn2007年07月11日 08:47长江商报　　为了让读者快速了解股指基础知识，本文采用问答体形式来说明。由浅入深，把实用的放在前面。　　Q中国目前上市交易的股指期货标的物是什么？　　沪深300(5476.839,-22.07,-0.40%)股票价格指数。　　Q中国的股指期货在哪个交易所挂牌交易？　　我国的指数期货交易在中国金融期货交易所挂牌交易，该交易所的全称是：中国金融期货交易所股份有限公司。根据交易所章程，中国金融期货交易所的工商注册登记名为“中国金融期货交

2、易所股份有限公司”，简称为“中金所”。一般规范叫法可以是“中国金融期货交易所”或“中金所”。英文缩写CFFEC。　　Q中国金融期货交易所何时在何地成立的？　　中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海挂牌成立。具体地点是：上海市浦东新区浦电路500号期货大厦。　　Q中金所是什么样的公司？　　中国金融期货交易所是经国务院同意，中国窗体顶端窗体底端证监会批准,　由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海窗体顶端窗体底端证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。中国金融期货交易

3、所的成立，对于深化资本市场改革，完善资本市场体系，发挥资本市场功能，具有重要的战略意义。　　Q中金所拟推出的金融衍生产品有哪些？　　目前，中国金融期货交易所正积极筹划推出窗体顶端窗体底端股票指数期货、期权，并深入研究开发国债、外汇期货及期权等金融衍生产品。　　Q个人可以在中金所开户吗？　　不行，中金所只接受会员开户。简单的说，普通投资者只能在期货公司开户。或者通过证券公司代理开户。　　Q个人能不能参与股指期货交易？　　可以。　　中金所没有规定个人投资者不能参与股指期货，除相关法规规定的禁止参与股指期货的人员如国家机关和事业

4、单位、证券期货市场禁止进入者等以外，并不对参与者的身份进行限制。　　本着稳妥起步的原则，现阶段，股指期货的设计方案倾向于“门槛高、管理严”，以目前股指4000点为例，每点价值300元，整张合约价值为4000*300=1200000元，交易所规定保证金是10%，那么目前玩一手股指期货的最低保证金是12万元。个人投资者需根据自己的风险承受能力决定自己是否入市。预计不久的将来，还会推出“小型沪深300股指期货”来满足广大中、小投资者。　　不管是机构和个人，都可以利用股指期货进行套期保值或投机交易。但交易所规定了投资者的最大持仓限

5、制，如果需要超过限制持仓，必须向交易所提出申请。如果在这个限额以下，则根本不用申请。根据现有规定，某月份单边持仓限额为2000张，按沪深300指数4000点计算，则一个合约保值对应的股票市值有24亿元，足以满足绝大多数个人投资者的需要。而机构需要更多合约进行保值，则可以向交易所申请。　　另外交易股指期货本身并不需要事先有股票，只有在申请超过持仓限制的头寸时，需要向交易所提交相关资料。如需要进行空头保值，才需要提供持有股票的证明。而在持仓限制以下时，不管做多还是做空，根本不需要事先持有股票。熊昌烈股指期货的功能与作用http

6、://www.sina.com.cn2007年06月12日 08:54新京报　　上周我们给读者介绍了股指期货的发展历程和现状。这周我们来了解一下股指期货的功能和作用，主要表现在以下5个方面：   价格发现　　期货价格在一个规范有组织的市场通过集合竞价方式，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格。再通过交易所的现货交割制度，使得期货价格和现货价格收敛，因此期货价格能够比较准确地反映真实的供求状态及其价格变动趋势。　　套期保值、管理风险　　股指期货主要用途之一是对窗体顶端窗体底端股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为

7、两类，一类是与个股经营相关的非系统性风险；另一类是与宏观因素相关的系统性风险，无法通过分散化投资来消除，通常用贝塔系数（β值）来表示。例如贝塔值等于1，说明该股或该股票组合的波动与大盘相同，如贝塔值等于1.2说明该股或该股票组合波动比大盘大20%，如贝塔值等于0.8，则说明该股或该组合的波动比大盘小20%。通过买卖股指期货，调节股票组合的贝塔系数计算出比例，可以降低甚至消除组合的系统性风险。　　提供卖空机制　　股指期货是双向交易，可以先卖后买。因此当投资者对整个股票大盘看跌的时候，可以卖空沪深300(5476.839,-2

8、2.07,-0.40%)指数期货，从而实现投机盈利或对持有的股票组合进行风险管理。　　替代股票买卖　　由于股票指数是反映股票组合价值的指标，因此交易者买卖一手股票指数期货合约，相当于买卖由计算指数的股票所组成的投资组合。例如以1600点的价格买入1手沪深300指数期货，相当于买入1600×300=48万