关于我国货币政策有效性影响因素研究综述.doc

《关于我国货币政策有效性影响因素研究综述.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、关于我国货币政策有效性影响因素研究综述论文关键词：货币政策；有效性；综述论文摘要：从货币政策传导机制中涉及棱到的调控主体、传导渠道和微观主体出发嘿，对当前国内相关研究文献进行梳理，以歼求为我国货币政策有效性问题的进一步研狺究奠定基础。近几年国内许多学者从不璐同的角度出发分析了我国货币政策有效性禅较弱的原因，并且做出了大量的解释和探骶讨，本文将从货币政策传导机制中涉及到人的调控主体、传导渠道和微观主体出发，＄对国内学者的主要观点以及最新研究成果愠进行归纳和总结,以求推动对我国货币有谬效性问题的进一步研究。论文联盟编辑。漕一、中央银行一些学者从中央银行货煦币政策的目标独立性出发对央行独立性与邴货

2、币政策有效性之间的关系进行了分析。汪红驹、任啸认为中国货币政策的决策并洱非由中国人民银行自主决定，而是各个利侬益集团经多方谈判、博弈达到利益均衡的讯结果，这种决策过程降低了中央银行的目瘕标独立性，使得中央银行的货币政策目标疙可能受到各方的干扰。范方志，苏国强认屐为中国货币政策实质上受到物价稳定、汇泸率稳定等多目标约束，这迫使中央银行在赛12/12多目标之间寻找平衡，于是中央银行就可な能采取机会主义的手段注重短期效果和表！面效果，或把实现一种目标当作不能实现逅另一种目标的借口，这种做法往往使货币胄政策顾此失彼，严重影响了货币政策的制定和执行。另一些学者从中央银行的操铤作独立性出发对两者之间

3、的关系进行分析ы。张靓在《对我国中央银行独立性的现状歙分析及对策探讨》中认为由于中国货币市场不发达，目前货币政策主要通过国有商掊业银行的信贷渠道传导，于是中央银行制侪定货币政策，必须与商业银行共同商讨确定信贷规模，这种状况必然削弱中央银行ヂ的操作独立性。汪红驹认为政府用于公共产品支出的贷款容易产生部分银行坏账。凹当中央银行意识到银行坏账可能威胁到银贤行的健康运行时，甚至导致金融企业经营眨困难时，中央银行作为最后贷款人就不得姒不采取措施拯救这些“有问题”的金融机构，而当隐蔽的财政赤字积累到巨额银行坏账直至影响银行正常经营以后，最终还噫要由中央银行或政府来解决，这严重干扰埋中央银行调控

4、基础货币，影响货币政策有锄效性。二、商业银行一些学者从国有鞯商业银行组织制度出发论述了商业银行与垫货币政策有效性之间的联系。徐洪水认为∵国有商业银行行政化组织制度使资金的纵狷12/12向分配格局难以打破，资金难以在市场机制作用下横向流动，不利于满足各种市场融资主体多样化，多层次的资金需求，导撄致金融资源配置的分散化和使用的低效率条，影响货币政策的基层实施。任啸认为我蚨国四大商业银行的行政治理结构缺乏有效震的激励机制，容易导致银行经营背离利润榇最大化的目标，从而影响了贷款的增加，形导致信贷增长障碍，影响货币政策的实施鲚。张本照、杨皓、邱媛认为由于我国商业银行的国有产权使得银行贷款偏向国有

5、企牟业和中小企业的信贷担保体系不健全等因墼素，使得非对称信息下的逆向选择和道德骂风险问题严重，影响了商业银行对中小企镬业放贷的积极性，形成了信贷和货币供应镉量扩张的障碍机制，也就影响了货币政策槭的实施效果。一些学者从国有商业银行珐信贷集中的特征出发分析了商业银行与货掇币政策有效性之间的联系。杨时革认为当禊前我国贷款来源主要集中于国有商业银行勖，贷款投向过度集中于国有和大型企业、刭大型重点项目，贷款渠道相对狭窄，放贷疔对象趋同，造成企业间资金状况分配不均畈，大量的企业资金紧张，而少数企业获得的超额贷款，新增贷款覆盖面过于狭窄，橙使中央银行货币信贷政策的作用范围受到限制。崔建军认为国有商业银

6、行信贷机构峒，贷款管理权限，贷款期限，贷款区域均过于集中，这就造成货币政策传导渠道梗惯阻，由货币政策操作所推动的货币供给在省级分行停止，很难达到县域地区，货币政策传导链条中断，同时，商业银行系统Φ12/12内信贷资金却自下而上“回流”，这样会羊造成县域金融服务真空，这样就在一定程擐度上影响了导致货币政策的实施效果。论文联盟编辑。还有学者从国有商业银行不良资产的角度出发论述了商业银行与货嘭币政策有效性之间的关系。杨米沙、杨国鸡英认为商业银行出现大量不良信贷资产，将导致对可用资金的挤占，从而使可用信嘴贷资金得不到扩充，所以在存在大量不良谝资产的情况下，这种“惜贷”行为使得银曲行将较多

7、地资金配置在央行存款和购买国悱债等高流动性资产上，导致商业银行信贷慑收缩。这种非正常经营状况危害货币供给机制，中断供给路径的延伸，妨碍了中央锼银行货币供给渠道的畅通，使中央银行的船政策意图无法实现。三、货币市场张国喜认为在货币政策的传导过程中,货币Ⅸ市场发挥的作用集中体现在以下几个方面⌒:货币市场是解决各经济主体短期性或临啕时性资金需求的场所,为各经济主体提供流动性管理的途径,使各种经济主体的资ㄡ金供求