全球经济一体化的战国时代

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1、全球经济一体化的战国时代冷战结束，90年代以来，信息技术进步日新月异，跨国直接投资突飞猛进、，贸易自由和资本流动自由⑶成为时代的主题，全球经济寥一体化成为不可阻挡的新世铄纪潮流。不曾想，1997年夏天发生的亚洲金融危机崦，不仅把蒸蒸日上的亚洲经老济搅得一团糟，而且，国际旭游资的一轮接着一轮的冲击，危机正在向俄罗斯和拉丁评美洲蔓延，甚至眼看着要将婪欧洲和美国卷进来，团圆出砼一场空前的全球经济大萧条禚。国际货币基金组织的经济勺援助几乎灯干油尽，却于事赓无补。各个遭殃的和快要遭殃的国家和地区只好个人自薅扫门前雪，政府

2、纷纷直接干捃预和介入市场运作，甚至干彀脆实施外汇管制。全球经济虻一体化之自由化改革开放的薤玫瑰色图景，被一场没完没蛄了、没法“过去”的“金融烟危机”涂抹得面目全非。一恢、反自由市场机制的政府干亘预马来西亚的外汇管制：为洮了防止国际组织和外国势力陶掺活进国家内政，马来西亚娣一开始就拒绝了有附加条件的国际货币基金组织贷款，律企图凭自己的力量应付危机蝓。然而，巨额国际游资的冲钴击实在太强大了，岂是区区迅一小国能够独立招架？2马逸元和股市无法遏制地持续下褶滑，迫使总理马哈蒂尔最终镤选择了外汇管制。管制内容圯包括非居民的货币

3、兑换、离杪岸户口转帐、沽售股票所得伫的转出、海外投资、进出口楼结算以及现金的出入境。简铮而言之，退出游戏，关门不Ε玩了。公布外汇管制措施的香当天，马元汇价上升了％。14/14卢3香港的庄家下场和增加磨纣擦的“七招三十式”：面对蓼国际炒家“按提款机”式的新一轮摧毁性攻击，香港当Ч局忍无可忍，直接入市，大О笔作多，买港元，买股票，搅买期货。LOCAlhos榘t8月28日一天，香港股掮市成交790亿港元，创历瘗史最高记录。特区政府照单壶全收大量抛售的恒生指数股译，抛多少收多少，大有不惜霍“国有化”恒生指数股企业浊的架式。

4、紧接着，政府推出涟“七招三十式”。其中“七綮招”是香港金融管理局的七项新措施，旨在强化货币发行局制度和增加银行体系流筮动资金，减少港元利率被人眭为操纵的机会。“三十式”歹则分别针对香港联合交易所悚、期货交易所、证券及期货秆事务监察委员会、中央结算醋公司、政府财经事务局五个榕机构，提出新纪律或重申一些交易规则，加强对股票抛Ы空的监管。这些技术性措施鲷，归根结底是给国际炒家的唼“提款”程序设置障碍、增加摩擦，让炒家没那么容易赚到钱，知难而退。虽然联心系汇率发行局制度不变，这红些限制性措施不仅在特殊意宇义上绊住国

5、际炒家的脚，同к时也在一般意义上为国际资谫本在香港进出的流动增加了摩擦。各国家和地区政府纷叩纷出手，干预市场：早在1嶷998年1月初，新台币兑③美元在三天内大跌之后，台寒湾就立即关闭了ndf。4芽9月初，为了防止索罗斯旗钕下基金“空袭”，台湾金融蕞当局指名道姓地宣布，不准炔台湾投资人将资金汇出境外醣投资索罗斯基金，严禁台湾具证券商为索罗斯旗下基金下钢单买卖。5新加坡则修改了沐14/14股市指数，将原来以价格加浠权的计算改为市值加权计算订，使炒家通过操纵指数成份岁股获利的难度增加。6俄罗邺斯为了捍卫卢布，曾经在8亵月

6、宣布限制商业银行购买外耽汇，其实就是外汇管制。7抡后来又放弃了，结果，卢布亘汇价一路下滑，从8月17蘑日到9月9日，卢布贬值超岵过60%，8外汇交易几度谊被暂停，银行也一再停止卢猱布的兑换。最近又有消息说，总统叶利钦正在考虑限制烊美元在国内的流通。9二、恭“资本神话”幻灭自由派经涠济学贸易理论的权威巴格瓦揭提说，资本自由化是贸易自鼍由化的理念延伸，可是，鼓ぃ吹资本自由化的经济学家从¤来没有象自由贸易经济学家那样拿出足够的实证分析。大量事实证明，不规则和难菊以控制的短期资本流动，是吱许多国家爆发金融危机的渊薮。

7、越来越多的证据和逻辑薏推理都支持限制货币自由流┬动。贸易自由化和货币自由褛化是完全不同的是两回事，镭云云。10新加坡资政李光姗耀说，亚洲的“病因”是资煎本市场过早开放。11美国邻《新闻周刊》发表署名文章逸说，全球资本流动使穷国的鄄经济越发不稳定，同时反过耋来损害了富国投资者的利益々。12投资银行warbu簧rgpincus&co.跽的执行总裁rajivla醋ll说：“全球化”和国际慧金融市场的融合本来就是“藜双刃剑”，人们原来以为好面处会大于坏处，现在看来不谪对了。对国际资本流动作某犒些方面的限制，也许不是一葫件坏事

8、。13有迹象表明，嗍连国际货币基金组织和西方锭七国的政策制定者们都有可┫能改变反对管制资本流动的é14/14一贯态度。因为在“新的国仳际金融体系”下，可能需要额某些特定的资本管制措施，模应付特殊情况。14麻省理工大学教授克鲁格曼说得更い直接，亚洲各国经济苦苦挣敝扎，丝毫没有起色，随时可港能引发新一轮的资本流出浪暑潮和更严重的危机。对此，淘唯一