人寿保险公司的资产负债管理.doc

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1、人寿保险公司的资产负债管理国际上的人寿保险业已经经营了一百多年了。一百多年来，人寿保险业经历了许多社会攘、政治、经济等事件的冲击苗，这些冲击考验着人寿保险潘业如何在为客户提供高效优质服务的同时，还能够保持萧足够的偿付能力以应付未来卷的责任。在我国，人寿保险悱从七十年代恢复业务以来经胙历了高速的发展，使我国的趱人寿保险市场成为世界上最懋具潜力的市场。但我国的人朝寿保险公司也面临着如何在发展变化的环境下保持长期暄健康发展的考验。特别是我塥国已加入WTO，寿险业竞苓争愈加激烈，在各家寿险公司抢占市场份额的背后，资Д金运用

2、水平的高低成为能否锬赢得这场竞争的关键。如何烈运用资产负债管理的方法，词构建科学的投资策略，是保运证人寿保险公司长期健康发榻展的根本。人寿保险公司嗜提供了范围广泛的产品，包括：定期、终生、死亡、疾病、伤残等有关的人身保险侍和与退休有关的年金保险等潇等。这些产品都是通过趸交或期交保费来得到将来对死枳亡、疾病、伤残或退休获取﹁保险利益的赔付或给付的承妤诺。这种对将来利益赔付或⒂给付的承诺就是人寿保险公永司的负债。寿险公司负债具隼有以下特点：一是期限较长Ⅲ，期限结构多种多样；二是┥流动性要求较高，必须保证蜮满期给付、保险

3、金支付、退裂保金支付等现金支付能力充毁足；三是负债是有成本的，僧即发生保险事故的赔付、给牡15/15付或期满按预定利率本金红渗利的返还。因此，人寿保险谲公司资产具有以下特点：一啾是与其他金融机构相比，具甓有长期性，有的保险合同期限达二三十年甚至更长；二锢是具有信托资产的特点，储♂蓄型业务到期需要返还客户，必须进行资金积累；三是抗要求收益性，以满足预定利侗率和支付红利的需要；四是要求安全性，必须保障客户资金的安全。如何保证人寿币保险公司在长期的经营中保腆持足够的偿付能力，确保在蛴将来有充足的资产来匹配负斜债，是人寿

4、保险公司成功经辽营的关键。在经济动荡的酾年代，由于利息的变化、股鸾票的下跌、不动产的贬值，毒会使保险公司的投资收益受珀到很大的影响，这些都会给人寿保险公司的经营带来危险。特别是当保险合同签订贸时人寿保险公司承诺了过高洋的预定利率，而利率的下调Ｑ使公司的投资回报达不到预ǚ期目标时，人寿保险公司将传会承受巨大的利差损。分析魁利差损问题深层次的原因，ｘ关键还是缺乏资产负债风险益的管理意识，大量长期资产烊短期运用，以及高风险品种歌占比较高等。如果利差损问题长期不能解决，导致偿付└能力严重不足，寿险公司将ξ面临被托管甚至破产

5、的风险醵。人寿保险公司的性质决定留其经营要受到许多风险的影钣响，所以在诸多风险因素的疵影响下，如果资产负债不相匹配，流动资产与流动负债勿占比过高，则大量短期资产驭的经营将受市场利率的波动敫影响，导致经营的不稳定性菪，长期负债形成的长期资产凰在运用形态上遭受无形损耗裁15/15。因此如何对与投资以及负溉债有关的风险进行管理、使诟资产与负债相互匹配，以同扭时满足人寿保险公司的偿付罩能力与盈利能力是十分重要担的。人寿保险公司资产负等债管理包括以负债为主导和鞭以资产为主导两种模式，二愧者是相互作用和相互促进的晖。以负债为主导的

6、资产负债婺管理模式，是指从负债的观点看待二者之间的关系，即掖根据负债的特点安排资产的⊙期限结构比例。要针对不同垄产品负债的要求，包括期限栌要求、收益要求、流动性要掳求、风险承受能力的要求，制定相应的资产投资组合。冂以资产为主导的资产负债管瞠理模式，是指从资产的观点孛看待二者之间的关系，根据策资金运用情况调整负债结构颌。一是对销售量的控制，如纠果资金运用收益无法达到产憷品设计要求或投资风险过高吠，则应减少销售量甚至停止虎销售；二是对产品开发的调鸨整，根据资产期限结构和资┟金运用收益结果，可以对新剜产品的预定利率、期限结

7、构玢提出建议。但无论采用何种笈模式，都必须充分考虑到与资产负债管理有关的风险。一、与资产负债管理有关的佐风险精算方面的风险主并要有四种风险：A：资产贬值风险：即由于资产的市展场价值下降引起的损失。人⒆寿保险公司持有许多不同的失15/15资产，如：证券、不动产、仆保单抵押贷款，等等，这使冲得人寿保险公司对利率与资堆产的市场价值的变化十分敏感。资产市值的下降，轻者检会引起人寿保险公司盈利能嗉力的恶化，更严重的会造成魑偿付能力不足使公司经营出ゃ现危机。B：定价风险：非人寿保险公司的定价包含许多因素，如：死亡率、发病髯率

8、、营运成本、投资回报等等。而且人寿保险公司的经畹营期限很长，在确定产品价揸格时，如果不能准确地将这些因素及其将来变化趋势计银算进去，将会影响到人寿保烦险公司是否能够承担对保单Ъ持有人的保险责任。C：喉利率变化风险：利率变化的匕风险对人寿保险公司的经营弘有着重大的影响。例如：如果利率变化造成资产价值的增减无法与