20180206-银河期货-能源化工研究报告

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1、能源化工事业部动力煤日报...................................1天然橡胶日报...............................4甲醇日报.......................................6能源化工研究报告聚烯烃日报..................................9芳烃日报......................................112018年2月6日沥青日报......................................13PVC日报...........

2、.........................15玻璃日报.....................................18动力煤日报动力煤研究员：马充资格证编号：F3040509：132-6176-0973：machong_qh@chinastock.com.cn：上海市浦东新区国华人寿金融大厦9层:www.yhqh.com.cn一、基本面盘点郑煤合约2月5日2月6日日涨跌涨跌幅%ZC1803726719.6-6.4-0.88期货收盘价ZC1805664.2657.4-6.8-1.02ZC1809624.8622.4-2.4-0.38秦皇岛74574

3、500.00港口价格CCI550075075000.00CCI5500进口727.2727.200.00跨月价差ZC1803-ZC180561.862.20.40.65跨月价差ZC1805-ZC180939.435-4.4-11.1703基差现货价格-ZC18031925.46.433.6805基差现货价格-ZC180580.887.66.88.4209基差现货价格-ZC1809120.2122.62.42.00www.yhqh.com.cn400-886-77991能源化工事业部周二动力煤期货价格进一步下跌。其中主力合约ZC1805收盘较昨日收盘下跌6.8元收于657.4元

4、；期货动态盘中最高点为664.4元，最低点为656.0元，持仓量395512手，日增仓-24876手。ZC1803收盘下跌6.4元收于719.6元。主产地动力煤供应趋紧。农历腊月十八以后，榆林煤矿停产数量增多，在产煤矿销售良好，没有库存，部分在产煤矿价格上涨10元，也有个别地方矿表示春节不放假。鄂尔多斯煤价也稳中上涨，煤矿拉煤车较多，基本保持即产即销。相较榆林地区，鄂尔多斯地区煤矿放假时间较晚，放假时现货动态间也比较短。受有关部门提出限价政策的影响，目前港口贸易商观望情绪浓厚，多数暂停报价。了解到少数交易为大型煤企和下游电厂，5500大卡煤价格不超过750元，5000大卡煤暂

5、定681元。进口煤方面，由于货源偏紧，外矿报价依然坚挺。受春节影响，下游近期招标可能减少。2月6日秦皇岛港口煤炭库存630.0万吨，库存继续下降；截至2月6日，沿海六大电厂煤炭库库存方面存量为856.9万吨，可用11天。六大电厂日耗继续保持在80以上，库存继续下跌进一步突破近几年来的低位，日耗可持续天数仅在10天左右。气温上，以回升为主调，8-9日中东部将会从偏低气温逐步回到正常，届时叠加春节放假停工日耗将在一两周内有大幅回落。海运费持续下滑，秦皇岛-广州(5-6万DWT)报价34.2相对于上周二的50.8下跌了16.6。由于需求转弱的预期，届时日耗按照规律应该会回归到50左

6、右，库存可持续天数将得到好转，加之发改委港口限价750的调控，下游节前高价接货意愿较弱，行情分析预测观望为主。看多因素不变，包括2月15日前后至3月15日前为电厂、生产企业等补库存的时期，叠加上3月中旬钢铁、水泥等行业开工复产预期的提前补库需求，以及3月5日两会召开对于产地煤矿开工抑制的影响，春运期间客运压力大进一步挤压货运运力；看空因素包括春节期间大矿少放假不放假保障供应，进口煤到港通关量较高填补缺口，发改委政策性调控对于市场预期下调的影响。所以03合约价格应该会在春节期间气温回暖生产停产跟随现货有限回调，仍看好高位运行。关注日耗降低后的平均水平与煤矿春节期间生产发运保障能

7、力的关系。二、产业走势图图1：动力煤期货主力合约收盘价走势图（单位：元/吨）www.yhqh.com.cn400-886-77992能源化工事业部图2：港口动力煤平仓价格走势图（单位：元/吨）图3：国际动力煤价格走势图（单位：美元/吨）图4：动力煤CCI价格指数走势图（单位：万吨）www.yhqh.com.cn400-886-77993能源化工事业部图5：中国动力煤港口库存走势图（单位：万吨）图6：六大电厂库存（单位：万吨）www.yhqh.com.cn400-886-77994能源化工事业部天然橡胶日