上海黄金交易所 黄金t+d交易规则

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1、一、T+D交易介绍T+D现货延期交收交易简称：T+D交易，是上海黄金交易所的现货延期交收交易，是指以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约当日交割，也可以延期交割，同时用延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。它具有以下特点：1、交易标的标准化。交易中交易品种的品质、数量和交割地点等都是由上海黄金交易所严格统一规定的。价格也以公平竞价的方式确定，每天集合竞价产生开盘价。2、交易时间设置合理。上海黄金交易所于每周一至周四的21：00至次日凌晨2：30开通夜市交易，不但能有效回避夜间国际金价急剧变化所造成对国内不利影响的风险，

2、也为投资者提供了更多的投资机会。这是目前国内股市和某些商品期货交易所不能及的。3、引入了做空机制和T+0交易机制。投资者可在价格上涨时采取“先买进后卖出”的方式获利，也可以在价格下跌时运用“先卖出后买进”的方式获利。买卖过程可当天完成，交易平仓后资金即时释放，可再进行交易，大大提高了资金利用率。4、交割时间没有限制，合约流动性高。在T+D交易中，没有交割时间的限制，每个交易日均可申请交割，也可以无限制地持仓，不必担心因交割的时间限制而被迫平仓。进行T+D交易所确立的合约也可以不必进行实物交收，买卖双方可以根据市场的变化情况，作反方向

3、的交易以平掉原来持有的合约。  二、T+D交易品种交易品种Au（T+D）Ag（T+D）交易保证金13%13%交易单位1千克/手1千克/手最小变动价0.01元/克1元/公斤报价单位元/克元/千克交易方式自由报价    撮合成交交易原则价格优先    时间优先  三、T+D交易开市时间（国家法定节假日除外）周一至周五：上午10：00～11：30      下午13：30～15：30周一至周四：晚上21：00～次日凌晨2：30  四、T+D交易费用的收取手续费收费标准：黄金Au（T+D）交易按照成交金额征收万分之十五的交易手续费。白银Ag

4、（T+D）交易按照成交金额征收万分之十三的交易手续费。五、或有费用的发生或有费用包括递延补偿费和超期费两种。1、递延补偿费：T+D交易于每一交易日的15：00~15：30进行交割申报，而由于市场主体供求双方交割意愿的不一致，所以必然会出现交割申报的不一致。交割申报占优势（申报数量多）的一方则收取递延补偿费，劣势一方则需缴纳给对方递延补偿费。因此，客户不一定是付出，有可能是收取。递延补偿费率为万分之二。递延补偿费计算公式：延期补偿费=延期合约数量×当日结算价×延期补偿费率×天数（节假日顺延）2、超期费对于连续持有Au（T+D）合约超过

5、250个交易日或连续持有Ag（T+D）合约超过30个交易日的持仓为超期持仓，交易所对超期持仓加收超期费，超期费率为每日万分之一。超期费=持仓量×当日结算价×超期费率  六、T+D交易的主要交易制度1、首付款制度在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额10%的资金。交易过程实行T+0，当天买入可以当天卖出。所有交易品种共用一个资金帐户和实物帐户，实现了不同交易品种之间资金与实物的共享。2、集合竞价制度在开市时，采用集合竞价的方式确定开盘价。开盘集合竞价在每个交易日开市前15分钟内进行，其中前14分钟

6、申报买卖指令，最后1分钟为集合竞价的撮合，开市时产生开盘价。若集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。集合竞价采用的是最大成交量原则。高于集合竞价产生价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方申报量成交。开盘集合竞价中未成交的申报单将自动参与开盘后的竞价交易。3、每日无负债清算制度交易所实行每日无负债清算制度。每日无负债清算制度是指每日交易结

7、束后，交易所按当日结算价清算所有合约的盈亏、交易首付款及手续费、延期补偿费等费用，对应收应付的资金实行净额划转，相应增加或减少会员的清算准备金。盈利者可以提取利润，亏损者要在规定时间内补足资金。七、T+D交易的交收程序（个人客户不能申请交收）1、交割申报每个交易日15:00~15:30为会员或客户申报当日交收时间。申报内容为当日交收和约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。2、公布交收数量和递延补偿费方向每个交易日15:30~15:31系统统计和公布交收双方数量、递延补偿费的支付方向。当交收申报数量相等时，不发生递延补偿费的支付。当

8、交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方递延补偿费。对于超期持仓合约加收超期费。  八、T+D交易的风险管理制度1、价格涨跌幅度限制制度为防止非正常因素对交易价格的干扰，交易所根据交易的实际情况实行价格涨跌幅度限制