财务管理题目 (1)

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1、财务管理作业整理第三章、资本预算及证券投资练习题1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资80000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为25000元，每年付现成本为7000元。乙方案需投资86000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为27000元，付现成本第一年为8000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另外需垫支流动资金6000元。假设所得税税率25%，资金成本

2、为8%。要求：（1）计算两个方案的营业现金流量（2）计算两个方案的全部现金净流量（3）计算两个方案的净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率、投资回收期和投资报酬率。可参考本题解题方法1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元

3、，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3000元。假设所得税税率40%，资金成本为10%。要求：（1）计算两个方案的年折旧额（2）计算两个方案的营业现金流量（3）计算两个方案的全部现金净流量（4）计算两个方案的净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率、投资回收期和投资报酬率。解：(1)甲方案年折旧额=30000/5=6000(元)乙方案年折旧额=（36000－6000）÷5=6000(元)（2）列表计算两个方案的营业现金流入：营业现金流入计算表单位：元年份

4、12345甲方案：销售收入(1)付现成本(2)折旧(3)税前利润(4)=(1)-(2)-(3)所得税(5)=(4)×40%税后利润(6)=(4)-(5)营业现金流入(7)=(3)+(6)或(7)=(1)-(2)-(5)150005000600040001600240084001500050006000400016002400840015000500060004000160024008400150005000600040001600240084001500050006000400016002400840019

5、乙方案：销售收入(1)付现成本(2)折旧(3)税前利润(4)=(1)-(2)-(3)所得税(5)=(4)×40%税后利润(6)=(4)-(5)营业现金流入(7)=(3)+(6)或(7)=(1)-(2)-(5)1700060006000500020003000900017000630060004700188028208820170006600600044001760264086401700069006000410016402460846017000720060003800152022808280(3)列表计算

6、全部现金净流量：全部现金净流量计算表年份012345甲方案：固定资产投资营业现金流入现金净流量合计-30000-300008400840084008400840084008400840084008400乙方案：固定资产投资流动资金垫支营业现金流入固定资产残值流动资金收回现金净流量合计-36000-3000-390009000900088208820864086408460846082806000300017280(4)净现值：甲方案净现值=8400×(P/A，10%，5)-30000=8400×3.791-

7、30000=31844.40-30000=1844.40(元)乙方案净现值=9000×(P/F，10%，1)+8820×(P/F，10%，2)+8640×(P/F，10%，3)+8460×(P/F，10%，4)+17280×(P/F，10%，5)-39000=9000×0.909+8820×0.826+8640×0.751+8460×0.683+17280×0.621-39000=38464.02-39000=-535.98(元)甲方案的净现值大于零，为可行方案;乙方案的净现值小于零，不可行。净现值率：甲方

8、案净现值率=1844.40/30000=6.148%乙方案净现值率=-535.98/39000=-1.37%获利指数：甲方案现值指数=8400×(P/A，10%，5)÷30000=1.06乙方案现值指数=38464.02÷39000=0.99甲方案的现值指数大于1，为可行方案;乙方案现值指数小于1，不可行。两个方案的内含报酬率：甲方案每年现金流入量相等，可利用“年金现值系数”计算：原始投资=每年现金流入量×年金现