浅议我国私募股权投资特点和问题

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1、浅议我国私募股权投资特点和问题　　【文章摘要】随着社会经济的不断发展，私募股权作为一种新型的投资形式出现在人们的日常生活中，这也是金融创新和产业创新的融合。我国的经济在迅猛的发展，资本市场也在不断的完善，除去银行贷款和公开上市外，我国的私募股权已经成为我国重要的融资方法。下面我们就根据私募股权的实际特点，研究一下我国私募股权的投资情况，并且给出相应的结局措施，从而有效的促进我国私募股权投资市场的长效发展。【关键词】我国私募股权；特征；现状；解决措施0引言所谓的私募股权投资（PrivateEquity），也简称叫PE，是指通过定向的方式来

2、获得资金，针对非上市的企业进行股权投资，然后利用上市、股权转让、被投资企业回购股权或是领导人员回购等方法作为退出的机制，通过所拥有的股权进行出售来获得利润的投资方式。随着社会的发展，中国的PE事业也得到了发展，为了更好的保证被投资企业的经济利益，促进价值的增加，使得越来越多的投资者关注私募股权投资。1私募股权投资的方式和特征81.1私募股权投资的方式目前最为常见的组织方式就是有限合伙制。就是在通常情况下，基金管理公司身为普通合伙人（GeneralPartner），也称为GP，投入的资金数量少，有效的掌握管理和投资等各种决定权，其中要承担

3、无限的责任；基金各方的投资人也叫做有限合伙人（Limitedpartner），也叫做LP，不进行管理，其中的责任承担也是有限的。1.2PE投资到企业的特征1.2.1股权投资利润较高。和债权投资所投入的资本中所获得百分点的孳息利益是不一样的，股权投资主要是通过出资的份额来获得公司收益的分红，如果被投资公司能够顺利的上市，股权投资基金出售公司份额的利润就能达到几倍甚至是几十倍。1.2.2股权投资中的风险问题。股权投资可能会经历较长时间的投资周期，如果投资于发展阶段或是成长阶段的企业，很可能就会出现风险问题，被投资的企业可能会面临破产或其他无

4、法发展的可能，私募股权基金的投资也就不了了之了。1.2.38股权投资推动价值的增长。PE在向目标企业投资资金的时候，也要提供相应的管理措施和一些增值服务。PE投资是通过市场中价格的变化来获取中间的差价，其中他们所用的股权就作为媒介，帮助他们积极的参与到企业的经营管理的过程中，从而有效的提升企业的经营能力，增加企业采购或是销售的范围，调节好企业和当地政府之间的关系，融通企业和行业内部其他企业的关系。根据我国私募股权投资的实际情况来看，我国现在在私募股权的范围内包含了很多国民经济的内容，全国拥有超过五千家机构。现在我国的私募股权投资的发展十

5、分迅猛，随着经济全球化进程的不断加快，我国经济已经进入增速和通胀渐渐放慢的探底时期。境内外资本市场情况不好，中国的行业需要进行深入的改革，私募股权投资的方法和竞争的环境都要发生改变。[1]2我国私募股权投资中出现的问题2.1PE机构出现“洗牌”的情况8从2011年下半年开始，该行业的集中度就有所下降，境内资本市场一直处于不稳定的状况，PE的基金退出道路比较狭窄、投资收益下降，PE行业出现了明显的回落现象。从2012年开始，通过宏观经济的发展来促进资金市场的回暖可能性不大。与此同时，在2010年出现的“全民PE热潮”趋势也逐渐减弱，其中很

6、多PE基金都处于退出阶段，PE行业内从业人员良莠不齐，所有的PE行业都面临着巨大的挑战和威胁。所以，中国的PE行业不得不面临着“大洗牌”的发展趋势，没有获得预期收益的PE机构在激烈的市场竞争中处于劣势地位，很多的融资、投资都出现危机，严重的可能会被市场所淘汰。但是专业能力过硬、已经超前完成融资的成熟机构就能很好的适应这种行业间的调整，从而更好的度过危机，中国的PE行业的集中情况也会稳步提升。2.2机构退出的趋势加强，赴美IPO在2011年8月土豆网上市后，中国企业赶赴美国市场的窗口一直处于关闭状态。2012年，美国经济出现缓慢的恢复，投

7、资者也要重新看待中国企业的实际价值，投资人对于中国企业的信心出现缓和的趋势。而因为窗口的长时间关闭，其中囤积着大量的融资需要，也需要进行释放。针对PE投资机构来说，因为基金面临着强大的退出趋势，也会鼓励企业进行上市。从2013年10月底到12月初，集中在美上市的58同城、去哪儿网、500彩票网、3G门户和汽车之家，IPO首日开盘价较发行价的溢价分别为23.5%、89%、53.85%、25.76%和77%，PE投资机构都获得了非常可喜的利润回报。在2014下半年年，爱奇艺、UC、9158、阿里巴巴等业绩良好并在中国有广泛影响的公司计划海外

8、IPO，这将对PE机构退出机制有良好的促进作用。2.3中小企业在融资方面问题明显8我国很多的中小企业不但数量多，并且在企业的本身也是有很多的不足，在直接融资或是间接融资方面都有很大的问题。根据中国人民银行的