第五章多项目方案经济性比较和选优ppt课件.ppt

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1、第五章　多项目方案经济性比较与选择主要内容：项目与方案间的关系互斥方案的比较与选优独立方案的比较与选优层混　型方案的比较与选优第一节　项目与方案间的关系方案的相关性如果一个有确定现金流量模式的项目方案被接受或是拒绝直接影响到另一个按一定现金流量模式的项目方案被接受或是拒绝，这两个方案就是经济相关的。影响项目方案的经济相关的因素:１、资金的约束筹集数量的限制资本成本的约束２、资源的限制原材料能源供应、交通运输、劳动力来源及素质……３、项目的不可分性方案之间的关系独立型独立方案是指在经济上互不相关的方案，即

2、接受或放弃某个项目，并不影响其他项目的接受安排与否。方案组在投资、费用与投资收益间具有可加性。几个方案可以共存。相关型互斥型：指采纳一组方案中的某一方案，必须放弃其他方案，即方案之间相互具有排他性。按服务寿命长短不同，投资方案可分为：①相同寿命的方案，即参与对比或评价方案的寿命均相同；②不同寿命的方案，即参与对比或评价方案的寿命均不相同；③无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。互补型：是执行一个方案会增加另一个方案的效益。从属型：方案是指某一方案的接受是以

3、其他一些方案的接受为前提，该方案不能独立接受。现金流相关型：不完全互斥、也不完全互补（如：公路桥+汽渡）层混型：兼有互斥方案和独立方案的两种关系的混合。高层独立低层互斥。一般工程技术人员遇到的多为互斥方案的选择，而高层管理人员遇到的多为独立型或层混　型方案的选择。项目选优的传统解法——互斥组合法在资金约束条件下，对备选方案首先进行互斥组合，然后再从多个互斥方案中选择一组投资总额小于或等于资金限额而经济效益最大的互斥组合方案。１、独立方案的互斥组合N个独立方案可以组合成２Ｎ互斥方案例：４个独立方案，总资金

4、限额为400万元。互斥组合结果如下第二节　互斥方案的选优该类型方案的经济效果评价包括：绝对效果检验：考察备选方案中各方案自身的经济效果是否满足评价准则的要求相对效果检验：考察备选方案中哪个方案相对最优该类型方案经济效果评价的特点是要进行多方案比选，故应遵循方案间的可比性。为了遵循可比性原则，下面分方案寿命期相等、方案寿命期不等和无限寿命三种情况讨论互斥方案的经济效果评价。（一）寿命相等的互斥方案经济效果评价1.净现值法与净年值法（1）操作步骤①绝对效果检验：计算各方案的NPV或NAV，并加以检验；②相对

5、效果检验：计算通过绝对效果检验的两两方案的⊿NPV或⊿NAV；③选最优方案：相对效果检验最后保留的方案为最优方案。（2）判别准则为简化起见，可用下面的判别准则进行方案选优。NPVi≥0且max(NPVi)所对应的方案为最优方案NAVi≥0且max(NAVi)所对应的方案为最优方案2.费用现值法与费用年值法判别准则：Min(PCi)所对应的方案为最优方案Min(ACi)所对应的方案为最优方案【例】：设备型号初始投资(万元)年运营费(万元)残值(万元)寿命(年)A20235B30155设折现率为10％，应选

6、哪种设备？解：PCA=20+2(P/A,10%,5)－3(P/F,10%,5)=25.72万元PCB=30+1(P/A,10%,5)－5(P/F,10%,5)=30.69万元∵PCAic基，投资方案B优于A，反之，A优于B注意：使投资差额为负值，差额现金流量符合常规投资，计算简便具体操作步骤如下

7、：（1）进行绝对效果评价：计算各方案的IRR(或NPV或NAV)，淘汰IRRic，则保留投资额大的方案，排除原暂时最优方案；反之，则保留投资额小的方案仍作为暂时最优方案重复上述步骤，直到最后一个被保留的方案即为最优方案。说明：仅有费用现金流量的互斥方案

8、比选也可用差额内部收益率法。这时是把增额投资所导致的对其他费用的节约看成是增额收益。4.差额投资回收期法（原理同3）是互斥方案经营成本的节约或差额净收益来补偿其差额投资的年限。具体操作步骤如下：（1）进行绝对效果评价：计算各方案的Pt′，淘汰Pt′≤Pc′的方案，保留通过绝对效果检验的方案；（2）将方案按投资额由小到大排序；（3）进行相对效果评价：依次计算第二步保留方案间的⊿Pt′。若⊿Pt′