《某某年企业财务报告分析》ppt课件.ppt

《《某某年企业财务报告分析》ppt课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、企业财务报告分析精心整理专业资料，请放心下载课程主要内容信息影响投资者行为的模式估值理论和债务风险评价模型财务指标概述财务报表之间的关系财务报表分析基本理论财务报表分析作用资产负债表分析利润表和现金流量表分析附注分析其他注意事项精心整理专业资料，请放心下载财务报表对投资者的影响模式业内其他企业发布财务数据或预测数据预期影响投资者对业内企业价值的估值某企业发布的实际财务数据和分析师早前作出的预期之间产生差异此项差异影响以后期的预期，使估值发生变化精心整理专业资料，请放心下载报表影响预期，差异影响估值财务

2、数据是企业一段时间内的经营成果是历史数据预期值常根据前期财务数据作出财务数据通过影响预期值来影响对企业价值的估值精心整理专业资料，请放心下载Jan06,2005preliminaryfinancialresults——UTUTStarcom,Inc.(Nasdaq:UTSI),agloballeaderinIP-basedend-to-endnetworkingsolutionsandservices,todayannouncedpreliminaryfinancialresultsforthefou

3、rthquarter2004.TheCompanyexpectstoreportfourthquarterrevenuesintherangeof$740millionto$745million,versusinitialguidanceof$875millionto$885million.UnderGenerallyAcceptedAccountingPrinciples(GAAP),theCompanyexpectstoreportaNetLossPerShareof($0.40)to($0.45

4、).精心整理专业资料，请放心下载Jan06,2005preliminaryfinancialresults——UTFirstQuarter2005GuidanceTotalRevenues:$770-$780millionGrossMargins:23-25%GAAPEPS:$0.20-$0.22精心整理专业资料，请放心下载UT毛利率迅速下滑精心整理专业资料，请放心下载UT的盈利水平迅速下滑精心整理专业资料，请放心下载UT对PHS的依赖程度精心整理专业资料，请放心下载UT在PHS的市场份额精心整理专业

5、资料，请放心下载电信和网通PHS的投资趋势精心整理专业资料，请放心下载UT市场估值变化精心整理专业资料，请放心下载中兴通讯同期估值变化精心整理专业资料，请放心下载中兴同期估值变化精心整理专业资料，请放心下载中兴对PHS的依赖精心整理专业资料，请放心下载中兴的产品和市场份额精心整理专业资料，请放心下载分析师修正盈利预期的根据经济环境变化影响产品需求和行业投资由于INTEL发布的季度财务报告显示企业库存增加，分析师调降整个行业的需求从而调降行业景气程度由于TFT面板价格下跌，全行业调减未来建设规模和资本支

6、出，分析师全面调整全行业的景气周期精心整理专业资料，请放心下载经典的估值方法或称DDM法，股利贴现模型需预测未来各期的现金股利贴现因子为风险收益企业的生命期是无限的在实际运用中的困难：终值估计举例：格力电器（估值报告）精心整理专业资料，请放心下载风险和收益的关系MarketEquilibrium精心整理专业资料，请放心下载DDM运用案例精心整理专业资料，请放心下载DDM运用案例公司2005年的空调销量将达到950万台左右，增长35-40%；公司在08年以后进入成熟后期，现金分红比例进一步加大，2008

7、-2012年间为80%，以后恒平分红比例为85%公司在2008-2012年的五年内，净利润保持5%的年增长幅度，2013年以后进入永续增长期，永续增长率为2.5%；精心整理专业资料，请放心下载DDM运用案例精心整理专业资料，请放心下载扩展的估值方法针对于那些不稳定发放股利的现象预测对象为“自由现金流”自由现金流＝经营活动现金流－资本支出运用中也存在和前者类似的困难精心整理专业资料，请放心下载基于剩余收益的估值方法单年的净资产变化模式经年的净资产变化模式精心整理专业资料，请放心下载估值模型的展开和变形展

8、开式精心整理专业资料，请放心下载债务风险估计会计变量预测模型破产预测会计变量预测模型信用等级预测预测模型适用利率精心整理专业资料，请放心下载Altman的破产模型用于区分上市公司中的健康公司和财务困难公司并预测将在未来成为后者的公司Altman的Z-Model用于非上市公司Altman的Z’-Model用于上市和非上市的制造、流通、服务类公司，不包括金融业Altman的Z”-Model精心整理专业资料，请放心下载Altman模型及应用Z模型Z=Z’模型Z