跨国并购案例分析.doc

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跨国并购案例分析——吉利收购沃尔沃2010金融朱康山1031410035一、收购背景北京吋间2010年3月28口，屮国浙江吉利控股集团有限公司在瑞典哥德堡与福特汽车签署最终股权收购协议，获得沃尔沃轿车公司100%的股权以及相关资产（包括知识产权）。本次收购涉及金额18亿美元。二、收购原因（一）福特出售沃尔沃原因1、经济因素（1）受经济危机的冲击，全球汽车市场都处于萧条状态。（2）福特债台高筑。2007——2008年共亏损150亿美元。（3）已经到了可能面临被迫申请破产保护的境地，福特则不得不考虑卖掉旗下优良资产。（4）沃尔沃经营不善，并未给福特带来较好的收益。2005年沃尔沃轿车公司盈利约3亿美元，但此后的三年该公司亏损严重。2008年巨亏15亿美元，其销量相比07年降幅达20%以上。以下为沃尔沃近四年经营数据：福特汽车2004-2008年企业财务状况一览表（单位：亿美元）时间收入盈利亏损2004171635200517691420061601-12620071725-2720081463-147 2、管理因素（1）福特具有庞大的组织机构和众多的分公司，以及严格的等级制度，只有高层管理人员能够左右经营决策，普通员工难以参与。（2）福特公司品牌杂乱，各个分公司独立运营，缺乏通力合作。（-）吉利选择沃尔沃原因1、市场动机为了在国内高端市场获得更多机会，同时凭借沃尔沃知名度來获得国际市场。2、技术动机吉利收购沃尔沃能够解决其在高端产品的发展屮急需先进的技术来支撑艾品牌发展的问题。3、品牌动机为了摆脱吉利在消费者屮的低端制造的形象，吉利收购沃尔沃正是其突破殆牌发展瓶颈的一个最有效的方法。三、收购过程2008年1刀，吉利向美国福特提及收购沃尔沃的意向。2008年12月1日，福特宣布考虑出售沃尔沃。2009年1月，底特律车展上，福特高层会晤吉利汽车管理层。2009年3月，国家发改委相继批准奇瑞、吉利参与收购沃尔沃。2009年3月屮旬，吉利聘•请英国洛希尔公司竞购沃尔沃。2009年12刀23日，双方就岀售沃尔沃轿车项H—•事达成框架协议。2010年3月28日，吉利与福特签署最终股权收购协议。2010年6月-7月，吉利控股收购沃尔沃相继通过了美国和欧盟的反垄断查。2010年7月15R,吉利宣布李书福将担任沃尔沃轿车公司董事长。2010年7刀小下旬，吉利收购沃尔沃通过国家发改委的审批。2010年7月26H,吉利收购沃尔沃通过了商务部的审批。2010年8月2口，吉利和福特在伦敦签署交割协议，沃尔沃成吉利合资子公司。四、收购利弊（一）收益分析1.获得先进技术作为国际化的品牌，沃尔沃的他识产权和先进技术是无庸质疑的，它的先进技术和安全性能、节能环保特点正是吉利实现战略转型最需要的。2.汲取高端人才 一直以来吉利汽车在价格和外观上都给人以“草根”的印彖，而要转变这个形象，一定需要有出色的工业设计人才和詁牌策划人才。3•学习系统的市场营销模式市场定位不同，营销策略肯定是不同的，但吉利能够近距离地学习沃尔沃的营销策略，对吉利以及屮国自主品牌的汽车企业来说，都是未来走向世界的前提。4.降低运营成本如果吉利单凭自己的力量来进入豪华汽车市场，将花费大量的吋间和成本。但如果以沃尔沃为跳板，将大大降低吉利的运营成本。（二）风险分析1、政治与法律环境风险我国实行海外并购都要在发改委备案的政策，不允许自相残杀。沃尔沃认识到要走出困境,眼下最大的机遇就是借助屮国市场。由于两国政府均给予了充分的保证，政治风险较小。2、经济环境风险虽然国际金融风暴对我国经济有一定影响，但是风暴并没有伤到我国经济的筋骨，只是一定程度上减缓了我国经济的快速增长，而吉利汽车公司汽车销量保持迅速增长，吉利战略转型不断深入，从销售情况来看，吉利的发展形势令人鼓舞。2008年吉利汽车国内销量22万多辆，比去年依然有一定涨幅，吉利的增长远远高于行业标准。3、社会和文化环境风险沃尔沃的80多年的文化具有历史的悠久的同时，却也隐藏了许多这样那样的痼疾，正是这些痼疾才使得沃尔沃走到今天的经营困境，沃尔沃是吋候需要改变了，是改变H前的文化，注入新鲜文化的时候了。吉利虽然历史发展比较短，但是其依靠的屮国历史文化却更悠久，其依靠的市场更庞大，其具有的创新精神和创业精神仍然虎虎生风。 吉利收购沃尔沃具有一种特殊的意义，因为他们代表了完全不同的两种文化和发展阶段，恰恰因此，这种收购才能更能够出现打破旧律、创造新型的融合文化。 4、技术环境风险我国汽车行业技术落后，国产汽车业主要以成本优势，打价格战，在技术层面与国外有很大差距。在自主品牌企业造高档车难度大，造屮低价位车的难度比较小，国内市场急需引进高档车生产核心技术。五、总结1•要积累足够的国际经验，H前，大多数屮国企业仍普遍处于“走出去”的起步阶段，综合国际经验还不充分。在生疏的环境实施收购时，由于对当地制度法规、经营惯例、社会意识等缺乏了解而遭遇多种挫折。2.要建立良好的企业文化，屮国企业在开辟海外新市场之初，必然要努力迅速灵活地适应半地人文社会环境，以便能遵循半地的传统规范。3•要有互补的共赢条件。成功收购要创造出价值，实现整合价值大于总价值的溢出效应。收购并不是为了打击被收购对象，血是为了实现价值创造，这需要双方具备互补的共赢条件，才能一起创造价值。以上为我对吉利收购沃尔沃的简单分析。