我国人民币国际化进程及策略.doc

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1、我国人民币国际化进程及策略我国人民币国际化进程及策略　　[提要]人民币国际化经历了货币互换、跨境贸易人民币结算和发展离岸人民币市场三个阶段，处于区域化发展进程之中。进一步推进人民币国际化需要从发展中国经济、实现汇率市场化和发展中国金融体系三个方面进行。　　关键词：人民币汇率；市场化；国际化；中国金融体系　　本文为河北省教育厅人文社会科学研究项目（编号：Z）　　中图分类号：F83文献标识码：A　　收录日期：2013年10月16日　　2013年9月5日，国际清算银行（BIS）发布了三年一次的全球外汇市场成交量调查报告，人民币成交量

2、由2010年的第十七位跃升至今年的第九位，首次跻身全球十大交易货币，这是我国人民币国际化进程中的一座里程碑，对于人民币国际化的早日实现具有重大意义。　　一、人民币国际化的意义　　人民币国际化是指人民币跨过中华人民共和国国界，在世界范围内自由兑换、交易和流通，最终走向国际货币的过程。我国从2008年开始推进人民币国际化，其意义体现在微观和宏观两个层面。　　微观层面：人民币国际化有利于降低国内企业在进出口贸易中的汇率风险以及汇率风险管理成本。当前，我国处于以出口为导向的外向型经济发展阶段，国内众多企业需要进行大量的国际贸易结算，结

3、算货币主要是以美元为代表的外币。使用外币进行国际结算加大了企业的汇率风险，尤其是当前人民币兑主要外币汇率正处于升值通道，出口企业因此遭受了较大的汇率损失。同时，企业为了减少汇率损失，需要设立专职部门或者外聘专业机构管理汇率风险，从而提高了企业成本。如果实现了人民币国际化，企业可以在国际贸易结算中大量使用人民币，这样可以在一定程度上规避汇率风险，进而降低汇率风险管理成本。　　宏观层面：人民币国际化有利于我国的外汇储备结构调整，进而降低外汇储备风险，也有利于提升我国在国际上的政治经济地位。截至2013年6月，我国外汇储备规模为34

4、，966.86亿美元，世界第一，约占世界外汇储备总规模的1/3。外汇储备构成中以美元资产为主，还包括欧元、黄金、特别提款权等其他资产。近年来，人民币兑美元、欧元的实际汇率一直处于升值状态，由此导致我国外汇储备持续贬值。外汇储备贬值等同于我国物质生产资料和劳动力的无偿转让，是国家财富的巨大损失。如果实现了人民币国际化，就可以将人民币作为我国外汇储备并且加大其所占的比例，最大限度地降低外汇储备风险。在经济全球化的今天，若一国货币能够实现国际化，该货币发行国就能在很大程度上主导和控制世界经济乃至政治。美国的世界霸主地位与美元的国际货

5、币主导地位是相辅相成的关系。中国作为世界第二大经济体正在迅速崛起和壮大，人民币国际化有利于我国保持政治经济独立性，减少其他国家对我国的干预，提升我国在世界范围内的政治经济地位。　　二、人民币国际化进程　　人民币国际化的最初尝试开始于2008年底，初衷是应对国际金融危机，规避美元、欧元等主要国际货币的汇率风险。发展到今天，大致经历了三个阶段：　　第一阶段，货币互换阶段。这一阶段主要是应周边国家和地区的需要，与这些国家和地区的货币当局签订双边本币互换协议，支持双边贸易和投资。截至2009年末，中国共与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯

6、、印度尼西亚、阿根廷等六个经济体货币当局签署了双边本币互换协议。　　第二阶段，跨境贸易人民币结算阶段。在货币互换进展顺利的基础上，人民银行进一步推进人民币用于跨境贸易结算。2009年4月8日，上海、广州、深圳、珠海、东莞成为首批跨境贸易人民币结算试点；2009年7月1日六部门联合发布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，我国跨境贸易人民币结算试点正式启动；2010年6月，跨境贸易人民币结算试点范围扩大至20个省市区，境外结算地扩大至所有国家和地区；2011年8月，跨境贸易人民币结算范围扩大至全国，至此，我国实现了跨境贸易人民币结

7、算的境内、境外全覆盖。如图1所示，随着跨境贸易人民币结算的逐步推进，跨境贸易人民币结算业务量在迅速增长。以上跨境贸易人民币结算主要为经常项目下的结算，此外，从2011年起，人民银行全面开展对外直接投资和外商直接投资人民币结算，将跨境贸易人民币结算从经常项目扩展至部分资本项目。2011年1月，人民银行发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，允许境内企业以人民币进行对外直接投资；2011年10月，人民银行发布《外商直接投资人民币结算业务管理办法》，允许境外投资者以人民币到境内开展直接投资。如表1所示，2011年至今，我国跨境投

8、资直接人民币结算业务得到较快发展，正在逐步尝试跨境人民币业务由经常项目向资本项目的扩展，是对跨境贸易人民币结算经常项目和资本项目均衡发展的探索。（图1、表1）　　第三阶段，离岸人民币市场发展阶段。我国从2008年开始尝试发展离岸人民币市场，但离岸人民币市场真正得到较快发展是在