云南白药案例分析.ppt

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1、小组成员：王雯：23罗丹：53曾盈燕：59陈奕廷：75姜美：90云南白药股份有限公司财务报告分析目录一、公司简介二、主要财务数据分析三、财务报表结构分析四、企业经营情况评述五、行业比较六、行业分析及建议一、云南白药公司简介云南白药公司前身是成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月进行股份制改组，同年12月15日在深交所上市。1996年10月经临时股东大会会议讨论决定更名为云南白药集团股份有限公司，是云南最大的中成药生产企业，是中国中成药五十强之一。1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。1997年经外经贸部批准，获得企业经营进出口权。公

2、司产品有化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务；物业经营管理。医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），食品、日化用品。“云南白药”集药品名称、产品品牌、企业名称于一体，在“云南白药”产品品脾之下，有近10个产品，而在“云南白药”企业品牌之下，生产的药品已超过了300个品种。公司目前销售过亿的单品已有7个。产品销往国内、港澳、东南亚等地区，并逐步进入日本、欧美等国家、地区的市场。企业理念：传承文化、超越自我、济世为民。企业精神：勇于

3、开拓创新不断超越自我。企业价值观：文化的传承者、科技的创新者、健康的奉献者。企业经营方针：继承品牌——传播国药新文化；锤炼品牌——增强市场竞争力；发展品牌——提升企业知名度。企业目标：现代化国际化—融合传统与现代，沟通历史和未来，跨越民族与国界。二、主要财务数据分析1.企业短期偿债能力分析（一）企业偿债能力分析流动比率分析：企业2009-2011年流动比率分别为2.21,2.1,2.29，数据基本稳定，说明企业短期偿债能力较强，并基本稳定。速动比率分析：企业2009-2011年速动比率均高于1，说明企业偿债能力较强，但结合流动比率来看，说明企业的存货所占流动资产比例较

4、大，企业需要注意存货的管理。2.企业长期偿债能力分析从资产负债率和负债股权比率来看，2009-2011年，该指标保持稳定，变化不大，并在2011年最小，说明企业所有者权益对债权的保障程度较高，企业财务风险较小，长期偿债能力较强。（二）企业营运能力分析2009-2011年，从数据的绝对值来说，企业的应收账款周转处于较高水平，但应收账款周转率逐年走低，周转天数逐年上升，说明企业的应收账款管理水平有所下降，企业需要加强应收账款管理，以提高企业资产周转率，进而提升收益水平。存货周转速度也存在逐年下降的趋势，主要是原料价格上涨及采购量增加，企业应控制原料成本，加强存货管理，减少

5、存货营运资金占用量。（三）企业盈利能力分析2009-2011年，企业销售毛利率在2011年有所下降，销售利润率和总资产净利率逐年增高，说明企业主营业务利润率有所降低，并通过利润表可看出营业外收入增长迅猛，2011年比2010年增长465.61%，金额达32,009,706.92元，主要原因是2011年计入营业外收入的政府补助增加2130万元及子公司文山七花有限公司处置土地使用权产生营业外收入1280万。此外，2010年，国家出台《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，支持我国医药行业由大变强，国家医药政策所引起的终端刚性需求持续增长，并且新医改方案中关于建立基本药物制

6、度的内容使基本药物供应回归市场化，并提出“建立科学合理的医药价格形成机制”，因此药品价格有所下降，需求量增加、销售价格下降。三、财务报表结构分析（一）资产负债结构分析2009-2011年，该企业资产负债率变化较稳定，并保持在中等水平。在三年中，负债比例逐年增加，而资产增速超过负债，所以未影响资产负债率的大范围变化。负债增加主要是由于市场需求逐年增加，销售量增大，再加上原材料采购成本的上升，使得资产负债表中的应付账款、应付票据、预收账款都有相应增加。但此三项均属于短期负债，财务风险较小。资产增加主要是由于企业销售的增长使得利润总额增加，并加上企业在研发领域实行“首席科学

7、家制”，通过自主创新，诞生一批畅销的优势产品族群。（二）利润表结构分析从三年来的结构变动来看，结构变化较大的项目如下：企业的销售费用的减少有力地支撑了利润的增加，同时，非主营业务的“投资收益”和“营业外收入”的增加也使利润总额得到增加。投资收益在2011年猛增，主要是银行理财产品产生的投资收益，企业运用一部分资金进行理财，并未运用其进行生产经营活动。（三）现金流量表结构分析企业的经营现金流入量与流出量的比基本保持在1的水平上，并逐年下降。这一比例水平对公司的发展较为不利，流入流出比过于低，容易对企业造成流动性风险。企业的投资流入流出比例较低，呈波动状