谈论低碳经济发展机制与路径 .doc

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1、谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径谈论低碳经济发展机制与路径　　一、引言　　随着气候变化问题日益严峻，降低温室气体排放作为应对气候变化的措施，已经在国际上获得广泛认同。我国也越来越意识到粗放型增长方式的不可持续性，对于经济发展方式转变和经济结构战略性调整有着迫切的需求，以减少温室气体排放为特征的低碳经济发展模式已经成为我国必然选择。低碳经济是通过降低经济活动的碳排放量，降

2、低社会总体环境成本的可持续经济发展模式。碳金融是指由碳金融市场、碳金融中介机构、碳金融政策制度等构成的金融服务体系。广义而言，凡是涉及到碳排放量减少以及提高能源效率的金融项目都可以归结为碳金融的研究范畴。曾刚，万志宏(2009)…介绍了国际碳金融交易的市场结构、参与者和交易工具，认为国际碳金融交易存在市场分割、政策风险、交易成本巨大等问题，提出各国应该统一认识和强化合作为碳金融发展扫清障碍。吴玉宇(2009)』分析了我国碳金融发展存在的问题，提出我国应该推出CDM机制项下的节能减排融资模式，为企业提供碳金融服务。鄢德春(2010)围绕清洁发展机制，从国内碳排放定价权、

3、商业银行碳金融业务模式和上海国际金融中心建设探讨了我国碳金融发展战略问题。孙力军(2010)分析了目前国内外碳信用市场发展状况及主要碳金融产品交易和开发现状，指出我国碳信用市场发展存在的问题，并提出了我国碳金融产品设计对策。目前对碳金融的研究主要集中于金融体系对于碳交易和碳融资服务功能的应用性研究，但对于碳金融支持低碳经济发展的具体机制和路径的研究仍有待深入。本文旨在研究碳金融如何发挥其资金筹集、资金融通、资金配置、风向管理等作用，解决低碳经济发展的瓶颈问题，以推动经济发展方式转变和结构调整。　　二、低碳经济发展的制约因素　　(一)低碳产业投资具有较大的风险性　　经典

4、的经济学通常假设，资本的利润率在各个领域投资会大体趋于相等，这也应该表现在低碳技术开发和低碳产业投资上。如果在低碳产业上的投资利润率高于其他产业，低碳产业的投资应该就会增大，低碳产品将会增多，低碳产品供给量将会增多。但是现实中往往表现为低碳产业的投资收益率较高，但是却存在投资不足的问题。这其中原因在于低碳产业发展的不确定性和高风险性。低碳产业发展的技术含量较高，在获得相同收益率的前提下，资本倾向于选择其他产业，这造成了低碳产业的投入不足。　　(二)低碳产业进入门槛较高　　碳减排项目需要较大的技术投入，如果项目达不到一定规模，往往无法获得盈利。例如，小于年减排2万吨的C

5、DM项目就完全没有盈利的可能。因此，从现实来看，已经成功开发的CDM项目大部分都属于大型项目。这表明低碳产业不是个自由进入的市场，难以实现完全的市场竞争，导致了碳金融的供给不足。碳排放额度是一种虚拟商品，其开发以及交易要求相对较高，碳交易合同的签订涉及跨国交易，整个交易过程都相当复杂，这都导致碳排放量交易过程较高的交易成本。例如，来中国风电企业的CDM项目在碳交易市场上无法获得核准，结果无法实现交易，该项目的收益无法实现。这样的不确定性必然大大的打击企业开发CDM项目的积极性。　　(三)碳交易市场具有较大的波动性导致了碳金融供应量的不足　　碳交易市场的产品价格波动仍然

6、较大，而一些碳金融交易项目本身就是远期交易，碳排放量交易价格在未来的波动性较大，例如，哥本哈根会议未达成实质性减排目标，碳交易市场的价格就出现了显著下跌。碳交易市场的波动性导致了碳项目开发收益具有较高的不确定性。　　(四)碳交易市场分割和信息不对称　　目前多个国家和地区已经形成了碳交易平台，例如欧洲气候交易所、欧洲能源交易所、Climex交易所、亚洲国际碳交易所、芝加哥气候交易所、芝加哥气候期货交易所、美国洲际气候交易所、澳大利亚气候交易所等。这些交易所有的是针对本区域或者本国的碳交易者，有的是针对更大范围的交易者，其中也不乏针对全球范围的交易所。但是这些交易市场分别

7、有自己的入场标准、交易制度、交易规则。有的排放配额在有的市场能够获得认证，有的交易所则不允许这些排放配额交易。这造成了各个碳交易平台之间无法实现跨市场交易，形成了市场分割，一方面造成了资源浪费，另一方面也造成了在碳金融交易成本的增加。一个碳项目在项目过程中只能按照目标交易所的入场标准进行开发，以获得碳排放份额的核证；但是该项目在其他交易所则难以上市，客观上造成了该项目能够交易的对手非常有限。信息不对称也是低碳产品供给不足的重要原因，碳排放份额的认证和核准需要较高的技术标准，这导致碳排放份额的交易中存在较高的道德风险。如果核准机构在排放量的审核中为碳排