热电联产财务分析.doc

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1、安徽淮化集团有限公司　　　　　――热电联产财务分析1.引言1.1论文选题依据及研究目的、意义1、工程项目投资的财务分析是影响工程项目可否实施的一个关键因素，科学、合理的投资分析可以帮助决策者了解投资项目是否可以增加企业的价值，以及主要的风险是什么，从而为投资决策提供支撑和参考。2、能源使用中，首先应弄清能源的可用程度到底有多少?除注意减少能量的数量损失外，更应重视减少能量的品位上的损失，对高品位的能源要珍惜使用，杜绝“大材小用”。蒸汽有个特性，就是用过之后，还可以继续降级使用。用的次数越多，能量利用得越充分，因此，使用蒸汽的热力设

2、备，要据蒸汽的压力和温度合理使用，品位较高的蒸汽，尽量多次合理使用，以充分发挥蒸汽的效能。很多企业使用大量蒸汽，其中，许多设备需要蒸汽压力并不太高，但使用锅炉压力往往是较高的，若不采取措施，就需要节流运行。还有些企业少数设备需要的蒸汽压力较高，而其它设备用汽压力较低，也不得不将大部分蒸汽节流降压，再行利用。正是鉴于这种情况，国家提出并鼓励“热电联产、热能梯级利用”的技术，即用高品蒸汽带动汽轮发电机，然后满足一定要求的背压汽或抽汽作为低品位能源的再利用。按能量品位高低多级使用，高参数蒸汽用于高透平，低参数蒸汽用于低透平或加热，实现蒸

3、汽多级使用，在这些环节采用节能措施，潜力大，有所为，这就是“热电联产、热能梯级利用”的意义。化工企业实行热电联产，可实现废渣、废气、余热、余压资源综合利用，达到热能梯级利用的目的，提高能源利用率。但如果不顾企业外部环境和自身条件盲目建设，存在一定的投资风险。303、近年来我国化肥企业纷纷发展热电联产。其中既有鲁北化工集团这样的大型企业，也有河南省息县化肥厂、兰州远东化肥有限责任公司这样的中小企业。初步统计，仅2005年至今，鲁北化工集团等化肥企业上马了40多个热电联产项目，投资规模超过40亿元。另外，还有柳州化工公司、青岛碱业集团

4、等近30多家化肥企业拟上热电联产，加上现有的180多家化肥企业的热电联产装置，到2007年底，国内化肥企业热电联产率将达50%。化肥是高能耗产品，通常以煤为原料的企业每生产1吨尿素，约需要消耗1.2吨～1.5吨煤和1200度电及大量各种品质的蒸汽。热电联产是热能和电能联合生产的一种高效能源生产方式，是目前已经商业化、可大规模实现能源转换效率最高的技术。如果拿1公斤煤发电、1公斤煤供热与两公斤煤热电联产相比，1.2万千瓦热电机组比60万千瓦超临界发电机组和60%效率燃煤锅炉的综合热电效率提高21.22%。因为热电联产循环硫化床锅炉在

5、生产蒸汽时烧掉了合成氨生产过程中产生的吹风气、弛放气等易燃、易爆气体，消除了安全隐患并减少了废气排放，使企业的安全环保压力大为减轻，因此热电联产不仅能减少成本增加效益，还能减轻企业的安全环保压力。安徽淮化集团有限公司是一个生产尿素、硝酸为主的国有煤化工企业，企业负担重，技术改造压力大，正确的投资建设项目，对企业可持续发展意义重大。正确分析论证淮化集团的热电联产项目对本企业决策及同类企业有借鉴参考意义。1.2项目财务分析及相关研究内容及方法简述1、战略分析。热电联产投资大，是化工企业非常重要的战略决策。因此必须站在战略的角度，全面分

6、析企业内外部环境，发现企业的机会与存在的威胁，客观认识企业的内部条件，了解自身的优劣势，充分挖掘竞争力，使投资决策服从服务企业总体战略。302、市场预测。用回归分析等方法，预测热力需求和价格，“以热定电，热电联产”，关键在热的需求。煤是本项目的主要原料，能源市场的变化和价格的波动直接影响本项目的效益，利用指数平滑法预测煤的供应趋势和价格走势。3、投资估算和资金筹措。根据项目建设的规模、工艺方案和工程实施进度，估算项目投入总资金（包括建设投资和流动资金）。4、现金流量分析及财务评价。销售收入估算，成本费用估算，现金流量分析。财务盈利

7、能力评价：资本收益率、投资回收期、财务净现值、财务内部收益率。债务清偿能力评价：利息备付率、偿债备付率、借款偿还期。财务可持续性评价：财务计划现金流量的分析与评价、财务计划资产负债的分析与评价。5、风险概率分析。对主要财务指标进行第三性分析，对最为敏感的因素用概率树分析。1.3研究分析结论及论文框架结构依据淮化集团的企业发展规划，建设该热电联产项目是必要的，该项目从财务经济评价的角度来说是可行的。该项目的建设不仅可以满足淮化集团蒸汽与电力的需要，同时可以降低生产成本，增加企业效益，为投资者带来较为满意的投资回报。论文的框架结构如下

8、：1.引言:选题依据及研究目的、意义2．案例正文2.1淮化集团简介2.2背景2.3问题的描述3.案例分析4.结论2.案例正文2.1淮化集团简介30安徽淮化集团有限公司是在原国家大型一类企业淮南化工总厂基础上，按现代企业制度改制组建的国有独资公司。2